創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利分配政策的影響因素分析畢業(yè)論文-文庫吧在線文庫
【正文】 能力呈正相關。 研究建議 擴張 公司的規(guī)模 公司規(guī)模的大小往往也會影響懂啊公司的現(xiàn)金股利分配問題，公司規(guī)模大，各方面能力都會比較強，完善，例 如 籌資能力和運營能力等都會比較占優(yōu)勢，而公司規(guī)模相對較小的 話。 加強公司的營運能力 營運能力表示的是企業(yè)怎樣利用所擁有的資源和資金等去創(chuàng)造更多的財富的能力，企業(yè)營運的好壞與其營運水平有著密不可分的關系。在這里特向我的論文指導老師致以最誠摯的謝意。 本文的最后，我依舊要 再次向所有幫助過我的 人，無論是老師還是 同學 都致上我最誠摯的 謝 意 ，通過這次畢業(yè)論文 的編寫，我除了獨立思考能力得到了提高之外，嚴謹認真的學習態(tài)度也漸漸培養(yǎng)起來。 在 老師的指導下， 我感覺自我綜合能力得到了大大的提高，思想上以及考慮問題的角度也有了很高的覺悟 ，同時， 導師 嚴謹?shù)闹螌W態(tài)度和認真負責的工作態(tài)度深深的影響到了我，給了我很大的啟發(fā)，也稱為了我以后學習中和工作中值得效仿的榜樣。 提高公司的成長能力 成長能力是一個公司發(fā)展快慢的一個表現(xiàn)，成長能力越強，表示公司的發(fā)展速度越快，相反，成長能力弱，說明公司對市場的適應能力比較慢，會影響到公司產(chǎn)品的上市，嚴重的話，在當今科學技術如此發(fā)達的年代里，若你成長能力過慢，可能會 被市場殘酷的淘汰出去。創(chuàng)業(yè)板上市公司必須要在獲取利潤 ,提高盈利能力上多下點真功夫 ,真正提高企業(yè)的盈利水平和盈利質(zhì)量 ,這樣才能充分調(diào)動廣大投資者的積極性 ,實現(xiàn)雙贏。 安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 17 5 研究結(jié)論及建議 研究結(jié)論 綜合所述，創(chuàng)業(yè)板上市公司除了受包括經(jīng)濟，法律，投資，行業(yè)，契約等外部環(huán)境的直接影響外 ,最主要的是內(nèi)部影響因素起著很關鍵的作用，其實證研究結(jié)論為 :第一 , 公司的規(guī)模越大，股利支付水平越高 。 營運能力與 現(xiàn)金股利支付率 的關系分析 %%%%%%%%%300001 300004 300007 300010 300013 300016 300019 300022 300025 300028公司代碼比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率股利支付率 圖 20xx 年 營運能力與 現(xiàn)金 股利支付率的關系分析 安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 14 %%%%%%%%%300001 300004 300007 300010 300013 300016 300019 300022 300025 300028公司代碼比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率股利支付率 圖 20xx 年 營運能力與 現(xiàn)金 股利支付率的關系分析 %%%%%%%300001 300004 300007 300010 300013 300016 300019 300022 300025 300028公司代碼比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率股利支付率圖圖 20xx 年 營運 能力與 現(xiàn)金 股利支付率的關系分析 綜合比較圖 ，圖 和圖 ，我們得出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率業(yè)會隨股利支付率上升而上升，反之下降。我們得出 結(jié)論：公 司規(guī)模越大，股利支付水平越高。 安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 8 4 實證分析 樣本選擇及數(shù)據(jù)來源 樣本選擇 表 20xx 年 10 月上市公司的 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司 公司代碼 公司簡稱 所屬行業(yè) 公司代碼 公司簡稱 所屬行業(yè) 300001 特銳德 C 制造業(yè) 300015 愛爾眼科 Q 衛(wèi)生 300002 神州泰岳 I 信息技術 300016 北陸 藥業(yè) C 制造業(yè) 300003 樂普醫(yī)療 C 制造業(yè) 300017 網(wǎng)宿科技 I 信息技術 300004 南風股份 C 制造業(yè) 300018 中元華電 C 制造業(yè) 300005 探路者 C 制造業(yè) 300019 硅寶科技 C 制造業(yè) 300006 萊美藥業(yè) C 制造業(yè) 300020 銀江股份 I 信息技術 300007 漢威電子 C 制造業(yè) 300021 大禹節(jié)水 C 制造業(yè) 300008 上海佳豪 M 科研服務 300022 吉峰農(nóng)機 F 批發(fā)零售 300009 安科生物 C 制造業(yè) 300023 寶德股份 C 制造業(yè) 300010 立思辰 I 信息技術 300024 機器人 C 制造業(yè) 300011 鼎漢技術 C 制造業(yè) 300025 華星創(chuàng)業(yè) I 信息技術 300012 華測檢測 M 科研服務 300026 紅日藥業(yè) C 制造業(yè) 300013 新寧物流 G 運輸倉儲 300027 華誼兄弟 R 文化傳播 300014 億緯鋰能 C 制造業(yè) 300028 金亞科技 C 制造業(yè) 數(shù)據(jù)來源 我國的 創(chuàng)業(yè)板市場誕生的標志是 20xx 年 10 月 30 日，首批 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司在深 圳證券交易所正式掛牌上市。此外，若公司投資項目加快，那股利政策的靈活性就越大。而《公司法》第 177 條則明確規(guī)定了凈利潤的分配順序，即公司在彌補虧損和提取法定公積金之后才能進行利潤分配。 安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 6 成長能力 企業(yè)的成長機會對公司的股利支付水平有很重要的影響 ,公司的成長機會多 ,投資需求就會增加 ,可利用的現(xiàn)金將會隨之減少 ,所以公司會傾向于少發(fā)現(xiàn)金股利或 者不發(fā)。而償債能力主要是通過資產(chǎn)負債率表現(xiàn)出來的， 資產(chǎn)負債率主要 是 債權(quán)人 的 資金占企業(yè)資產(chǎn)總額的比重， 它是用來保障 債權(quán)人 的在本企業(yè)中所享有的 權(quán)益。 安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 5 3 現(xiàn)金股利分配政策影響因素分析 內(nèi)部因素 公司規(guī)模 與主板上市公司相對比， ,創(chuàng)業(yè)板上市公司的規(guī)模小 ,成長性高 且資本擴張欲望強。 追隨者效應理論主要認為由于股東的稅收等級不同導致了他們安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 4 股利支付水平的不同，許多追隨者講更傾向于購買高股利支付率的股票 ,信號傳遞理論則認為公司對外的投資者與公司內(nèi)部之間的存在著信息不對稱，管理層擁有許多公司發(fā)展前景 的內(nèi)部信息。 股利支付率， 又 稱為 股息發(fā)放率，是指股利 在 凈收益 中所占 的比重 大小 ， 它表示 的是 公司的 現(xiàn)金 股利分配政策和股利支付 水平的高低 。第三部分，現(xiàn)金股利分配政策影響因素的理論分 析，主要從內(nèi)外兩個方面來探討影響現(xiàn)金股利分配政策的影響因素，由于外部因素沒有具體的衡量指標，本文主要研究 內(nèi)部因素，因而對此部分作出比較詳細的論述。上市如果不進行分紅 , 投資者就無利可圖時只能選擇拋股 , 那股價下跌就很難避免了。創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金股利分配政策的影響因素分析 摘 要 ： 現(xiàn)金股利分配是目前最普遍的股利發(fā)放方式之一 ,現(xiàn)金股利分配政策的研究在國內(nèi)外掀起了一股熱潮。而 創(chuàng)業(yè)板于 20xx 年 10 月在深圳證券交易市場中正式推出，這一事件具有重要的歷史意義。第四部分，實證研究，以 20xx 年 10 月上市的 28家創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本，通過對 28 家的基本資料以及 20xx20xx 年的年度報表進行比較，計算出各年的現(xiàn)金股利支付率，再拿現(xiàn)金股利支付率與企業(yè)的公司規(guī)模 ,盈利能力，償債能力，營運能力以及成長能力等進行分析之后，綜合闡述安徽三聯(lián)學院畢業(yè)論文 2 影響情況以及各影響指標 ,第五部分則 根據(jù) 以上的 研究 分析 得出 結(jié)論 并 提出 相應的 建議。 相關文獻 首先是國外文獻，第一部分是傳統(tǒng)的股利政策理論，具有代表的是 “一鳥在手”理論，“ MM 理論” 以及 稅收效應理論 。 代理成本理論 是由 Jensen 和 Meckling 提出，他們 主要是把代理關系看成 一種契約， 即委托人會委托 代理人 代表他們來履行一些需要履行的基本 服務 ，例如把若干決策權(quán)轉(zhuǎn)移給代理人。因此 ,對于那些處于加速擴張階段的創(chuàng)業(yè)板上市 公司來說 ,一般會選擇低支付水平的現(xiàn)金股利 ,轉(zhuǎn)而把利潤留在公司內(nèi)部用于投資回報率高的項目 ,以便能更快的占領市場 ,達到公司規(guī)模擴張的目的。 資產(chǎn)負債率 越 低，公司的償債能力越高，股利支付水平也就越高。 這里以營業(yè)收入增長率作為衡量指標 。再者，是資本保全的一個規(guī)定，該項規(guī)定表示公司只能從本期的凈利潤和以前所積累的留存收益進行股利支付。 行業(yè)因素 行業(yè)范疇不同，上市公司的現(xiàn)金股利分配政策也會有所不同，當然這種差異在行業(yè)間是比較普遍的。作為創(chuàng)業(yè)板的
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