創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析畢業(yè)論文-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 300007 300008 1 1 300009 300010 300011 1 1 300012 300013 300014 1 300015 300016 1 1 1 300017 1 1 1 300018 1 1 1 300019 1 300020 300021 300022 300023 1 1 300024 300025 300026 300027 1 300028 7 11 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)20xx20xx20xx20xx 圖 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 一般而言，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越高；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越低。中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市中應(yīng)該確保公司有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，防止因經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致上市失敗 [4]。 本文在研究中采用的是狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來(lái)分析。 統(tǒng)計(jì)分析法：首先確定論文的研究對(duì)象，本文選擇的是首批 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司， 然后通過上網(wǎng)深交所找出 28家公司的年度報(bào)表，經(jīng)過統(tǒng)計(jì)他們的數(shù)據(jù)，算出本文需要的指標(biāo)，最后進(jìn)行分析，得出結(jié)論。 第二章文獻(xiàn)綜述。 financial leverage I 目 錄 1 緒論 .............................................................. 1 研究背景及意義 ................................................ 1 研究?jī)?nèi)容及方法 ................................................ 1 研究?jī)?nèi)容 ................................................ 1 研究方法 ................................................ 1 2 文獻(xiàn)綜述 .......................................................... 3 相關(guān)概念 ...................................................... 3 創(chuàng)業(yè)板上市公司 .......................................... 3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ................................................ 3 相關(guān)文獻(xiàn) ...................................................... 3 3 創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 ........................................ 5 樣本選取 ...................................................... 5 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量 .................................................. 5 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素分析 .......................................... 7 盈利能力 ................................................ 9 償債能力 ............................................... 11 營(yíng)運(yùn)能力 ............................................... 15 現(xiàn)金流量 ............................................... 17 發(fā)展能力 ............................................... 19 4 研究結(jié)論及對(duì)策 ................................................... 21 研究結(jié)論 ..................................................... 21 研究對(duì)策 ..................................................... 21 樹立全民財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) ................................... 21 加強(qiáng)存貨和應(yīng)收賬款控制力度 ............................. 21 有效進(jìn)行企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張 ................................... 22 防范投資風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策 ......................... 22 致謝 .............................................................. 224 參考文獻(xiàn) ........................................................... 24 1 1 緒論 研究背景及意義 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)又稱第二板市場(chǎng)，是金融市場(chǎng)中出現(xiàn)的一種新融資方式。企業(yè)處于初創(chuàng)期，大多數(shù)屬于民營(yíng)企業(yè)，規(guī)模小，資金不足，沒有更多的盈利業(yè)績(jī)，而且有的企業(yè)是新興的產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，是非成熟的企業(yè)，本身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就很大。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司大多是高科技公司，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的進(jìn)入門檻低，公司具有較高的成長(zhǎng)性，但是成立時(shí)間較短，規(guī)模較小，多處于成長(zhǎng)期及萌芽期，發(fā)展相對(duì)不成熟，因此各種風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜。這一章是本文的核心內(nèi)容，首先是樣本的選取和指標(biāo)的選取，選擇首批 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)分析。在上市門檻低于主板中小板，監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險(xiǎn)等方面和主板市場(chǎng)也有較大區(qū)別。趙寅珠、張銳強(qiáng)（ 20xx）認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)一般分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金回收和收益分配活動(dòng)四個(gè)方面，相應(yīng)的也就會(huì)產(chǎn)生各種不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) [1]。 20xx 年 10 月 30日，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板首批 28 家公司上市交易，分布涉及 6 大行業(yè)，具體行業(yè)分布和規(guī)模情況，見表 ： 表 首批 28 家創(chuàng)業(yè)板上市公司行業(yè)分布 序號(hào) 行業(yè) 上市數(shù)目（家） 1 制造業(yè) 16 2 運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ) 1 3 信息技術(shù) 6 4 批發(fā)零售 1 5 社會(huì)服務(wù) 3 6 傳播文化 1 7 合計(jì) 28 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)衡量 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 主要由財(cái)務(wù) 杠桿 產(chǎn)生。說(shuō)明首批創(chuàng)業(yè)板上市公司的利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都在增加，這正合創(chuàng)業(yè)板上市公司處在發(fā)展期還不成熟有關(guān)。 （ 2）償債能力 企業(yè)的償債能力是指借款人償還債務(wù)的能力， 企業(yè)有無(wú)支付 現(xiàn)金 的能力和償還 債務(wù) 能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。衡量這方面也有很多財(cái)務(wù)指標(biāo)，但資產(chǎn)負(fù)債率也是其中的一個(gè)非常重要的指標(biāo)。本文選擇總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。因此盈利能力與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成負(fù)相關(guān)關(guān)系。經(jīng)驗(yàn)表明，流動(dòng)比率在 2： 1 左右比較合適。因?yàn)楣镜乃姓撸ü蓶|）一般只承擔(dān)有限責(zé)任，而一旦公司破產(chǎn)清算時(shí)，資產(chǎn)變現(xiàn)所得很可能低于其帳面價(jià)值。從圖中可以看出首批 28家企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0912 這 ,四年整體而言是呈下降趨勢(shì)的，但 12 年有所回轉(zhuǎn)。從表中數(shù)據(jù)看出，自創(chuàng)業(yè)板上市公司上市以來(lái)資產(chǎn)現(xiàn)金回收率還不是很穩(wěn)定，這四年的數(shù)據(jù)跳幅很大，很難判斷出其與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之間的關(guān)系。從圖表中看出，創(chuàng)業(yè)板上市公司自上市以來(lái)這三年數(shù)據(jù)，增長(zhǎng)下降幅度不穩(wěn)定，但是就 20xx 年與 20xx 年比較，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率還是處于上升的趨勢(shì)，這正好與圖 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)上升的趨勢(shì)成正比。從文中例舉的首批 28家創(chuàng)業(yè)板上市公司可以看出
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