建設(shè)項(xiàng)目資金籌措與資金成本教材-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 資金成本 的概念 （ 一 ） 資金成本的含義 （ 2） 資金使用成本 資金使用成本又稱為資金占用費(fèi) ， 是指因占用資金而支付的費(fèi)用 ， 它主要包括支付給股東的各種股息和紅利 、 向債權(quán)人支付的貸款利息以及支付給其他債權(quán)人的各種利息等 。 但是資金成本只有一部分具有產(chǎn)品成本的性質(zhì) ， 即這一部分耗費(fèi)計(jì)入產(chǎn)品成本 ， 而另一部分則作為利潤(rùn)的分配 ， 不能列入產(chǎn)品成本 。 優(yōu)先股資金成本可按下式計(jì)算： 其中： Kp— 優(yōu)先股資金成本； Dp— 支付的優(yōu)先股股息； P0— 發(fā)行優(yōu)先股票的價(jià)格； i— 優(yōu)先股票的固定股息率 。 企業(yè)保留盈余 ， 等于股東對(duì)企業(yè)進(jìn)行追加投資 。 資金成本 債券 資金成本 【解】 該債券的資金成本為 若是溢價(jià)發(fā)行，總價(jià)為 900萬元，則該公司的資金成本為 若是折價(jià)發(fā)行，總價(jià)為 700萬元，則該公司的資金成本為 %%41800 %251%10800)1( )1( ?? ?????? ）（ ）（bbb fB TIk 4190025110800)1()1( ????????）（）（bbb fB TIk %%41700%251%10800)1()1( ????????）（）（bbb fB TIk（ 二 ） 各種資金來源的資金成本計(jì)算 （ 2） 負(fù)債融資成本 ② 銀行借款資金成本 企業(yè)銀行借款的資金成本主要有借款利息和籌資費(fèi)用 。 它由個(gè)別資金成本和權(quán)數(shù)兩個(gè)因素決定 ， 其計(jì)算公式為： 其中： Kw— 加權(quán)平均資金成本； ki— 第 i種資金成本； wi— 第 i種資金占全部資金的比重 ， 即權(quán)數(shù)； n— 籌資方式的種類 。 資金使用成本一般與所籌集的資金多少以及使用時(shí)間的長(zhǎng)短有關(guān) ， 具有經(jīng)常性和定期性 ， 是資金成本的主要內(nèi)容 。 資金成本一般包括資金籌集成本和資金使用成本兩部分 。 計(jì)算該項(xiàng)銀行借款的資金成本 。 債券的發(fā)行價(jià)格有平價(jià) 、 溢價(jià) 、 折價(jià) 3種 。 資金成本 資金成本 的計(jì)算 g1g)1( ?????? fifPDk cccc【 例 2】 長(zhǎng)城建筑企業(yè)發(fā)行普通股 5 000萬股 ， 每股面值及市價(jià)均為每股 1元 ， 預(yù)計(jì)第一年的股利率為 8%， 以后每年增長(zhǎng) 3%， 籌資費(fèi)用率為股票市價(jià)的 4%， 則該普通股的資金成本是多少 ？ 資金成本 普通股 資金成本 【解】 %%3)%41(5000 %85000)1( ???? ????? gfP Dkccc（ 二 ） 各種資金來源的資金成本計(jì)算 （ 1） 權(quán)益融資成本 ② 普通股資金成本 確定普通股資金成本的方法有股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法 。 （ 4） 資金成本也是衡量企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn) 。 （ 2） 資金成本與資金的時(shí)間價(jià)值既有聯(lián)系 ， 又有區(qū)別 。 項(xiàng)目融資 項(xiàng)目融資的概述 （ 一 ） BOT（ 建設(shè) 經(jīng)營(yíng) 轉(zhuǎn)讓 ） 模式 （ 二 ） BOO（ 建設(shè) 擁有 運(yùn)營(yíng) ） 模式 （ 三 ） BT（ 建設(shè) 移交 ） 模式 （ 四 ） TOT（ 移交 經(jīng)營(yíng) 移交 ） 模式 （ 五 ） DB（ 設(shè)計(jì) 建造 ） 模式 項(xiàng)目融資 項(xiàng)目融資的模式 （ 一 ） 資金成本的含義 資金成本： 是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià) 。 （ 一 ） 項(xiàng)目融資的種類 （ 1） 無追索權(quán)的項(xiàng)目融資 無追索權(quán)的項(xiàng)目融資 ， 稱為純粹的項(xiàng)目融資 ， 在這種融資方式下 ， 貸款的還本付息完全依靠項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)效益 。 工程項(xiàng)目資金的籌措方式 融資租賃 融資租賃 是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物件的特定要求和對(duì)供貨人的選擇 ， 出資向供貨人購(gòu)買租賃物件 ， 并租給承租人使用 ， 承租人則分期向出租人支付租金 ， 在租賃期內(nèi)租賃物件的所有權(quán)屬于出租人所有 ， 承租人擁有租賃物件的使用權(quán) 。 它也是債權(quán)人按規(guī)定取得固定利息和到期收回本金的債權(quán)證書 。 ② 無論經(jīng)營(yíng)效果如何 ， 均需要支付固定的債務(wù)利息 ， 從
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