建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 不足： （ 1） 必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率 ， 主要取決于：資金來(lái)源的構(gòu)成 、 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 、 通貨膨脹三個(gè)因素 ?！?jì)算期；—現(xiàn)金流出；—現(xiàn)金流入量；—凈年值；—??????????????N A VN A VinCOCIN A VniFAiCOCIN A VniPAiCOCIN A Vcnttnctnttct NAV實(shí)際上是 NPV的等價(jià)指標(biāo) ， 在單一方案評(píng)價(jià)中能得出相同的結(jié)論 。 在實(shí)際應(yīng)用中具體又分為兩種表達(dá)式： （ 1） 當(dāng)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同時(shí) ? ? 年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值第 值的絕對(duì)值）年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)－第（ T1T1－T39。 8 0 3 0 0 1 2 3 1 0 1 0 0 1 5 0 圖 現(xiàn)金流量圖（單位：萬(wàn)元） 五、內(nèi)部收益率指標(biāo) 內(nèi)部收益率 (IRR) 的實(shí)質(zhì)就是使投資方案或項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率 。 年末 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 － 90 30 40 40 40 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義：內(nèi)部收益率反映的是項(xiàng)目全部投資所能獲得的實(shí)際最大收益率 ， 是項(xiàng)目借入資金利率的臨界值 。 項(xiàng)目 0 1 2 3 4 ~ 1 0投資 30 750 150收入 675 1050其他支出 450 675凈現(xiàn)金流量 30 750 150 225 375單位：萬(wàn)元某項(xiàng)目現(xiàn)金流量例 2：某投資方案壽命 5年，每年凈現(xiàn)金流量見(jiàn)下表，折現(xiàn)率10%，到第五年恰好投資全部收回，則該公司的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為（ ）。 2023/3/242023/3/242023/3/243/24/2023 5:39:10 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 2023/3/242023/3/24Friday, March 24, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 2023/3/242023/3/242023/3/242023/3/24 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 3月 2023/3/242023/3/242023/3/243/24/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/3/242023/3/242023/3/24Friday, March 24, 2023 1知人者智，自知者明。 2023/3/242023/3/242023/3/242023/3/243/24/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 24日星期五 2023/3/242023/3/242023/3/24 1比不了得就不比，得不到的就不要。 A． 投資收益率 B． 內(nèi)部收益率 C． 凈現(xiàn)值率 D． 凈年值 E． 凈現(xiàn)值 例 7：當(dāng)動(dòng)態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目的計(jì)算期時(shí) ， 則必然有（ ） A. 靜態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期 B. 凈現(xiàn)值大于零 C. 凈現(xiàn)值等于零 D. 內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率 E. 內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率 作業(yè)： P72 8 補(bǔ)充 用 15000元能夠建造一個(gè)任何時(shí)候均無(wú)余值的臨時(shí)倉(cāng)庫(kù) ，估計(jì)年收益為 2500元 ， 基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 12％ ， 倉(cāng)庫(kù)能使用 8年 ， 那么這投資是否滿意 ？ 臨時(shí)倉(cāng)庫(kù)使用多少年這投資是滿意的 ？ 某油井開(kāi)采方案 ， 0年投資 500萬(wàn)元 ， 以后每年產(chǎn)油凈收入 200萬(wàn)元 ， 估計(jì)可開(kāi)采 12年 。 不足： （ 1） 需要大量的與投資項(xiàng)目有關(guān)的數(shù)據(jù) ， 計(jì)算比較麻煩； （ 2） 對(duì)于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來(lái)講 ， 其內(nèi)部收益率往往不是唯一的 ， 在某些情況下甚至不存在 。 （ 4） 重復(fù)步驟 (3)， 直到找到這樣的兩個(gè)折現(xiàn)率 i1和 i2， 其所對(duì)應(yīng)求出的凈現(xiàn)值 NPV10, NPV2O, 其中 ︳ i2－ i1︳ 一般不超過(guò) 2%－ 5%。 例 1：某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量見(jiàn)下表，已知基準(zhǔn)投資收益率ic=8%。 1 3 0 75 4 0 3 0 0 1 2 3 4
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