cpa公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理——企業(yè)倒閉風(fēng)險(xiǎn)-文庫吧在線文庫
【正文】 范圍內(nèi)從事經(jīng)營活動(dòng)，常借助 MBO分離、分拆或剝離其多余的分支機(jī)構(gòu)； ? 2)MBO還提供了企業(yè)轉(zhuǎn)移經(jīng)營重點(diǎn)的途徑，有效地促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使企業(yè)可以從一個(gè)行業(yè)成功地退出，轉(zhuǎn)入有高預(yù)期和發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)； ? 3)企業(yè)可以利用 MBO改組或賣出不合適的分支機(jī)構(gòu)。職業(yè)經(jīng)理們覺得自己的公司有前景，想成為公司的所有者。而通過管理者收購可以使上市公司成為非上市公司，從而擺脫上市制度的約束 。 ? 3)公司的戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)移，被剝離的部分與新 戰(zhàn)略不甚符合。 業(yè)務(wù)重組戰(zhàn)略實(shí)施的時(shí)機(jī) ? 在以下幾種條件下可以進(jìn)行業(yè)務(wù)重組： ①當(dāng)回顧一個(gè)戰(zhàn)略，發(fā)現(xiàn)公司的長期業(yè)績前景因?yàn)榘颂嗟脑鲩L緩慢的因素，因而正在下降或競爭乏力的業(yè)務(wù)單元而變得失去吸引力。 債務(wù)重組的方式 ? ①以低于債務(wù)賬面價(jià)值的現(xiàn)金清償債務(wù)； ? ②以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)； ? ③債務(wù)轉(zhuǎn)為資本； ? ④修改其他債務(wù)條件。 ? ⑤當(dāng)公司面臨一項(xiàng)很大金額購并的唯一機(jī)會(huì)，不得不賣掉幾個(gè)現(xiàn)存的業(yè)務(wù)單元以支持新的購并。 ②分拆 ? 所謂分拆，就是指一個(gè)母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例地分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公司的經(jīng)營中分離出去，這時(shí)，便有兩家獨(dú)立的、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。選擇主營業(yè)務(wù)，注意以下問題：擬上市公司主營業(yè)務(wù)應(yīng)該與企業(yè)經(jīng)營的業(yè)務(wù)之間有密切的聯(lián)系；擬上市公司主營業(yè)務(wù)未來的發(fā)展目標(biāo)必須考慮公司自身的能力，目標(biāo)過低，不利于吸引投資者，過高則會(huì)給公司未來的發(fā)展帶來壓力；主營業(yè)務(wù)應(yīng)專注于一個(gè)行業(yè)把不相關(guān)的業(yè)務(wù)捆在一起的企業(yè)不適合上市。職業(yè)經(jīng)理往往只負(fù)責(zé)公司日常經(jīng)營，戰(zhàn)略規(guī)劃和發(fā)展則是董事會(huì)的事，許多職業(yè)經(jīng)理因此而懷才不遇。 管理者選擇 MBO的動(dòng)因 ? ①創(chuàng)業(yè)嘗試。 MBO屬于杠桿收購，管理層必須首先進(jìn)行債務(wù)融資，然后再用被收購企業(yè)的現(xiàn)金流量來償還債務(wù)。如果資金鏈繃得太緊，企業(yè)就有面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，所以企業(yè)的現(xiàn)金流不能出現(xiàn)問題。在企業(yè)失敗前一、二年的預(yù)測準(zhǔn)確率很高；預(yù)測期變長，準(zhǔn)確率有所降低，距失敗前五年的預(yù)測準(zhǔn)確率僅為 36%該模型主要適
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