【正文】 身強(qiáng)項(xiàng)－－市場營銷、開發(fā)新型產(chǎn)品和管理價(jià)值鏈。 ? 英國航空公司的戰(zhàn)略董事 David Spurlock說，英國航空公司也在實(shí)施各種措施 尋找保存現(xiàn)金存量 的方法?？晒?jié)約 140007800=6200 ? 如果一年周轉(zhuǎn) 2次，則可節(jié)約 140003900=10000萬元 ? 10000萬元 x 10%=1000萬元 ? 該公司當(dāng)年利潤僅為 1800萬元 （靜態(tài) ） 季節(jié)性流動(dòng)資產(chǎn) 自然融資 經(jīng)常性流動(dòng)資產(chǎn) 短期借款 固定資產(chǎn) 長期借款 長期投資 股東權(quán)益 結(jié)構(gòu)性平衡結(jié)構(gòu)性平衡結(jié)構(gòu)性平衡 負(fù)債的結(jié)構(gòu)性平衡 項(xiàng)目 成本 風(fēng)險(xiǎn) 結(jié)論流動(dòng)負(fù)債 低 大長期負(fù)債與權(quán)益高 小矛盾 負(fù)債結(jié)構(gòu)的平衡 ? 從成本與風(fēng)險(xiǎn)的角度看，流動(dòng)負(fù)債與長期負(fù)債及權(quán)益之間存在矛盾 ? 理財(cái)?shù)娜蝿?wù)就是解決這對矛盾，進(jìn)行平衡選擇 ? 如何優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，避免企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境 左右兩邊的結(jié)構(gòu)性平衡 短期借款 季節(jié)性 流動(dòng)資產(chǎn) 經(jīng)常性流動(dòng)資產(chǎn) 長期資金 （長期借款 與權(quán)益資金） 固定資產(chǎn) 例解 1994 1995 季節(jié)性 37. 5% 季節(jié)性 31 % 流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債 51 % 56% 經(jīng)常性 3 7 . 5 % 41 % 經(jīng)常性 3 % 長期負(fù)債 長期負(fù)債 2 ％ 固定資產(chǎn)等 權(quán)益 固定資產(chǎn)等 權(quán)益 2 5 % 46 % 28 % 4 2 % 資金缺口 = 37. 5% + 25% 3% 46 % 資金缺口 = 41% + 28% 2% 42% = 6 2 . 5 % 4 9 % = 1 3 . 5 % = 6 9 % 4 4 % = 2 5 % 某上市公司 2023年年報(bào) ? 71% 36% = 35 % ( 約 ) 季節(jié)性 29 % 流動(dòng)負(fù)債 64 % 經(jīng)常性 51 % 長期負(fù)債 7% 固定資產(chǎn)等 20 % 權(quán)益 29 % 現(xiàn)金流動(dòng)過程（流量） ?現(xiàn)金流量的構(gòu)成及其分類 – 現(xiàn)金流入量 – 現(xiàn)金流出量 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 應(yīng) ? 付 款 ? 應(yīng)收帳款 股東權(quán)益 負(fù)債 產(chǎn)成品長期投資 固定資產(chǎn) 原材料 在產(chǎn)品 現(xiàn)金及 有價(jià) 證券 現(xiàn)金流入量的構(gòu)成及其功能 ? （ 1）、（ 2）、（ 3） —— 造血功能機(jī)制 ? (4) 、（ 5） —— 輸血功能機(jī)制 ?如圖所示 上市公司年報(bào)分析 ? 600870(2023年 ) ? 600870(2023年） 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的租金 收到的稅費(fèi)返還 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金 支付給職工的現(xiàn)金 實(shí)際繳納的增值稅款 支付的所得稅 支付其他稅費(fèi) 收回投資所收到的現(xiàn)金 分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金 取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和 其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額 購建固定資產(chǎn)等所支付的現(xiàn)金 權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金 債券性投資所支付的現(xiàn)金 吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金 借款所收到的現(xiàn)金 償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 發(fā)生籌資費(fèi)用所支付的現(xiàn)金 分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金 融資租賃所支付的現(xiàn)金 減少注冊資本所支付的現(xiàn)金 現(xiàn) 金 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 公司資金充足程度與現(xiàn)金流量節(jié)奏的把握 項(xiàng)目 速度 流量現(xiàn)金流入 快 大現(xiàn)金流出 慢 小結(jié)果 充裕 充裕 流量與存量之間的辨證關(guān)系 ? 存量的結(jié)構(gòu)性失衡對流量的影響 ? 流量的中斷對存量的影響