4、企業(yè)發(fā)展中的投資及購并戰(zhàn)略-文庫吧在線文庫
【正文】 0 利潤邊際 ? 凈收益 ? 0 ? ? 1 2 3 4 15 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? （二）公司前景分析 ? 根據(jù)產(chǎn)品（經(jīng)營業(yè)務(wù)）分析公司前景 ? —— 到 80年代末期，美國 200家最大的制造及服務(wù)業(yè)公司中， 80%的公司實(shí)行多元化經(jīng)營（而在 50年代時(shí)，此一比例僅為 30%）。） 9 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析 ? （一）產(chǎn)業(yè)分析 ? 分析意義：公司前景在很大程度上取決于公司產(chǎn)品 /業(yè)務(wù)所處產(chǎn)業(yè)的前景。 5 一、投資規(guī)模擴(kuò)大的利與弊（續(xù)） ? （三）企業(yè)投資規(guī)模擴(kuò)大可能帶來的“問題”： ? 規(guī)模擴(kuò)大的“過程”中往往包含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。 3 一、投資規(guī)模擴(kuò)大的利與弊（續(xù)） ? 大規(guī)模企業(yè)更適于采取多元化經(jīng)營和 /或縱向一體化經(jīng)營戰(zhàn)略。 7 一、投資規(guī)模擴(kuò)大的利與弊（續(xù)） ? 70年代，德姆塞茨等的研究結(jié)論：產(chǎn)業(yè)集中度較高的工業(yè)企業(yè)中的大企業(yè)，可以比中小企業(yè)獲得更多利潤。 ? 〈 3〉成熟成長階段：速度較慢，但更具持久性的成長階段。 17 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? 〈 3〉假若積累的利潤再投資能夠獲得與原有資本同樣的報(bào)酬率，那么，由利潤積累導(dǎo)致的來年利潤增長將為： 利潤增長率 =股東權(quán)益報(bào)酬率 *利潤積累率 =股東權(quán)益報(bào)酬率 *（ 1股利支 付率） 18 二、產(chǎn)業(yè)及公司前景分析（續(xù)） ? 管理層的質(zhì)量 —— 管理優(yōu)秀的標(biāo)志： 〈 1〉公司對(duì)客戶的需要有著深切的了解，因而公
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