【正文】 項(xiàng)目簡(jiǎn)介： – 湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限公司（“華菱”）于 2023年 2月 2日與澳大利亞 Fortescue鋼鐵集團(tuán)（“ FMG‖）簽署購(gòu)買協(xié)議； – 華菱從一家美國(guó)公司購(gòu)買 260,000,000股新發(fā)行股份及 275,000,000股現(xiàn)有股份； – 總價(jià)： 1,200,000,000澳元 – 購(gòu)買后，華菱現(xiàn)已成為 FMG的第二大股東，持有 FMG % 已發(fā)行的流通股； – FMG是澳大利亞第三大鐵礦石生產(chǎn)商，世界第四大鐵礦石生產(chǎn)商； – FMG有 45億噸的鐵礦石儲(chǔ)備，并且每年能生產(chǎn) 500萬(wàn)噸鐵礦石； – 除股權(quán)購(gòu)買協(xié)議外，雙方還達(dá)成了鐵礦石購(gòu)買和供應(yīng)協(xié)議； Cadwalader, Wickersham Taft LLP 9 II. 近期的交易及其經(jīng)驗(yàn) 成功的原因： ? 購(gòu)買協(xié)議簽署于 2023年 2月，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)不久以后，因此得以低價(jià)購(gòu)入股權(quán)； ? FMG在鐵礦石供應(yīng)中地位重要，華菱應(yīng)會(huì)從未來(lái)鐵礦石價(jià)格增長(zhǎng)中獲益； ? 通過(guò)此次預(yù)計(jì)的購(gòu)買，華菱鞏固了其與 FMG的購(gòu)買 供應(yīng)關(guān)系；華菱亦獲得自 2023年始 FMG每年向其提供 1000噸鐵礦石的保障； ? 雙方于 2023年 11月簽署了框架協(xié)議，并于 2023年 2月簽署了購(gòu)買協(xié)議 。 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 13 II. 近期的交易及其經(jīng)驗(yàn) 交易取消 ? 2023年 6月 5日，力拓董事會(huì)作出另一公告，宣布撤回其各自作出的對(duì)原交易的推薦，因而終止與中鋁的投資協(xié)議 ? 作為終止投資協(xié)議的結(jié)果，力拓同意向中鋁支付達(dá)成一致的分手費(fèi)計(jì) 19500萬(wàn)美元 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 14 II. 近期的交易及其經(jīng)驗(yàn) 啟示與借鑒： ? 澳大利亞與某些發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)中國(guó)公司獲得對(duì)目標(biāo)國(guó)自然資源的控制比較敏感。該咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行評(píng)估。 美國(guó)海外投資委員會(huì)概述（續(xù)） Cadwalader, Wickersham Taft LLP 36 III. 預(yù)估的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) （續(xù)） 總統(tǒng)行動(dòng) ? ?？松?弗洛里奧修正和外商投資與國(guó)土安全法案確立了一項(xiàng)主動(dòng)程序，通過(guò)此程序，潛在交易的雙方可回答美國(guó)政府提出的一套詳細(xì)問(wèn)題，而這構(gòu)成所謂的“美國(guó)海外投資委員會(huì)審查”的基礎(chǔ) ? 在作出特定認(rèn)定的前提下，總統(tǒng)有權(quán)采取他認(rèn)為適當(dāng)?shù)男袆?dòng)，中止或禁止相關(guān)交易的進(jìn)行，以免危害美國(guó)國(guó)家安全 ? 總統(tǒng)已獲得有效準(zhǔn)許，阻止交易或命令撤銷對(duì)已完成相關(guān)交易的投資 – 盡管享有該權(quán)力，但總統(tǒng)很少行使該權(quán)力 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 37 III. 預(yù)估的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) （續(xù)） 總統(tǒng)決定（續(xù)） ? 要采取行動(dòng)，總統(tǒng)必須認(rèn)定以下兩點(diǎn) : – 有可靠證據(jù)致使總統(tǒng)相信外國(guó)利益集團(tuán)行使控制“可能采取危害國(guó)家安全的行動(dòng)”；以及 – 根據(jù)總統(tǒng)判斷，美國(guó)法律沒(méi)有規(guī)定“保護(hù)國(guó)家安全的適當(dāng)機(jī)關(guān) ‖ Cadwalader, Wickersham Taft LLP 38 III. 預(yù)估的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) （續(xù)） 美國(guó)海外投資委員會(huì)審查中的外商投資與國(guó)家安全法案因素 ? 在決定“涉及交易”對(duì)國(guó)家安全的影響時(shí)，總統(tǒng)獲準(zhǔn)通過(guò)美國(guó)海外投資委員會(huì)考慮以下因素及其他因素 : – 對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)和外國(guó)公民商務(wù)活動(dòng)的控制，因?yàn)樵摶顒?dòng)影響了美國(guó)保護(hù)國(guó)家安全的軍事力量和能力 – 在影響美國(guó)國(guó)家安全領(lǐng)域，對(duì)美國(guó)技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位的潛在影響 – 對(duì)美國(guó)“重要基礎(chǔ)設(shè)施”包括主要能源資產(chǎn)的潛在影響 – 交易是否涉及外國(guó)政府控制 – 相關(guān)國(guó)家是否堅(jiān)持核武器擴(kuò)散控制，是否與美國(guó)政府合作反恐，以及交易是否可能中轉(zhuǎn)或改變軍用技術(shù) Cadwalader, Wickersham Taft LLP 39 III. 預(yù)估的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) （續(xù)） 美國(guó)海外投資委員會(huì)審查程序 ? 美國(guó)海外投資委員會(huì)規(guī)定列出了一套詳細(xì)的大約包含 50個(gè)必答問(wèn)題的清單，由此構(gòu)成交易方向美國(guó)海外投資委員會(huì)報(bào)備的擬定國(guó)外收購(gòu)?fù)ㄖ幕A(chǔ) ? 在收到和受理擬定交易通知后，美國(guó)海外投資委員會(huì)有 30天的時(shí)間決定是否有必要進(jìn)行全面調(diào)查 – 如果沒(méi)有必要進(jìn)行全面調(diào)查，則向交易方發(fā)函終止審查 – 大部分交易都是在最初的這 30天內(nèi)結(jié)束審查的 ? 當(dāng)美國(guó)海外投資委員會(huì)無(wú)法在 30天內(nèi)終止初審時(shí)，一方可主動(dòng)撤回和重新提交報(bào)備，從而重啟 30天審結(jié)程序 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 40 III. 預(yù)估的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) （續(xù)） 美國(guó)海外投資委員會(huì)審查程序 (續(xù) ) ? 如果在初審中，美國(guó)海外投資委員會(huì)認(rèn)定（ 1）交易存在危害美國(guó)國(guó)家安全的威脅，且該威脅尚未解除，（ 2）牽頭機(jī)關(guān)建議調(diào)查，且美國(guó)海外投資委員會(huì)同意，（ 3）交易會(huì)導(dǎo)致外國(guó)政府控制，或（ 4）交易會(huì)導(dǎo)致對(duì)可能危害美國(guó)國(guó)家安全的美國(guó)主要基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行控制，且該可能尚未降低，那么美國(guó)海外投資委員會(huì)必須在 45日內(nèi)進(jìn)行并完成交易調(diào)查 ? 45天一結(jié)束，交易將在 15日內(nèi)直接提交總統(tǒng)做最后決定 ? 未通知美國(guó)海外投資委員會(huì)對(duì)將來(lái)的調(diào)查不產(chǎn)生影響 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 41 III. 預(yù)估的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) C. 美國(guó)海外投資委員會(huì)審查（續(xù)） 誰(shuí)會(huì)受到影響？ ? 國(guó)防承包商，特別是政府保密合同涉及的公司和國(guó)防承包商的下游分包商或供應(yīng)商 ? 制造“戰(zhàn)略產(chǎn)品”或提供不可隨時(shí)替代的多數(shù)市場(chǎng)份額的工業(yè)企業(yè)或涉及美國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的工業(yè)企業(yè) ? 外商投資與國(guó)家安全法案極大的拓寬了?？松?弗洛里奧程序的適用范圍。國(guó)家發(fā)展改革委在收到書(shū)面信息報(bào)告之日起 7個(gè)工作日內(nèi)出具有關(guān)確認(rèn)函件。如果考慮到這種可能性，議定的 1%的分手費(fèi)就顯得過(guò)低。 創(chuàng)造了與領(lǐng)先的中國(guó)多元化資源公司的開(kāi)創(chuàng)性戰(zhàn)略合作關(guān)系 ? 力拓將從中鋁與中國(guó)的緊密關(guān)系中獲益，力拓認(rèn)為這將繼續(xù)成為商品市場(chǎng)在更長(zhǎng)期內(nèi)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力 ? 戰(zhàn)略性合作關(guān)系創(chuàng)造了在新興經(jīng)濟(jì)體的合資和項(xiàng)目發(fā)展的機(jī)會(huì)。Cadwalader, Wickersham Taft LLP New York London Charlotte Washington Beijing 中國(guó)公司的境外并購(gòu)：如何克服法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) 美國(guó)凱威萊德律師事務(wù)所 合伙人 李占柱 2023年 4月 14 16日 [此稿僅供與金川團(tuán)隊(duì)內(nèi)部討論用，請(qǐng)勿外傳 ] September [?], 2023 Cadwalader, Wickersham Taft LLP 1 目錄 I. 中國(guó)公司境外并購(gòu)的近期經(jīng)驗(yàn) 1. 近期境外并購(gòu)的增長(zhǎng) 2. 境外并購(gòu)增長(zhǎng)的原因 II. 近期的交易及其經(jīng)驗(yàn) 1. 成功的并購(gòu) 2. 啟示與借鑒 III. 預(yù)估的法律和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) 1. 中國(guó)監(jiān)管報(bào)備 2. 目標(biāo)國(guó)的一般監(jiān)管問(wèn)題 3