【正文】 礎(chǔ) 。所謂資金習(xí)性，是指資金的變動與產(chǎn)銷售量之間的依存關(guān)系。 （ 1）高低點法 高低點法 ， 主要就是通過對企業(yè)一定時期相關(guān)范圍內(nèi)產(chǎn)銷量的最高 （ 最高點 ） 、 最低 （ 最低點 ） 之間差 ， 然后根據(jù)最高點和最低點銷售量所需資金 ， 代入公式即可求出 a和 b， 進而求出當(dāng)前銷售量水平時的資金需要量 。 以資金與銷售額的比率為基礎(chǔ) ， 預(yù)測未來資金需要量的方法 ， 就是營業(yè)收入比例法 。 2 籌集期限 :資本金可以一次或分期籌集 。吸收直接投資是非股份制企業(yè)籌集股權(quán)資本的基本方式。 ? （ 1）資本成本較高。 ? （ 3）無期性（非返還性） ? （ 4）權(quán)責(zé)性（決策參與性）。②收益分配權(quán)。⑤優(yōu)先股股票可由公司贖回。 公司特征和其股價表現(xiàn) ， 股票可分為藍籌股 、 成長股 、周期股 、 投機股等 ? 藍籌股指那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票。 股票發(fā)行人必須是具有股票發(fā)行資格的股份有限公司。 4. 股票的發(fā)行價格及其確定 股票的發(fā)行價格是發(fā)行股票當(dāng)時成交的價格，即股份公司出售股票由投資認購時所采用的價格。 、條件、程序、發(fā)售方式 （四）普通股籌資評價 1. 普通股籌資的優(yōu)點 ? （ 1）沒有固定的股利負擔(dān)。 四、企業(yè)內(nèi)部資本積累 ：盈余公積金 、 未分配利潤 、 累計折舊 。 表現(xiàn)在以下 4個方面： ? 。 ? （ 5）可使普通股股東獲得財務(wù)杠桿收益。屆時公司股票價格上漲，超過認股權(quán)證所規(guī)定的認購價格，權(quán)證持有者按認購價格購買股票，賺取市場價格和認購價格之間的差價；若屆時市場價格比約定的認購價格還低，權(quán)證持有者可放棄認購。 （ 三 ） 認股權(quán)證的種類 ， 可分為長期認股權(quán)證與短期認股權(quán)證 。 所以 ， 當(dāng)出現(xiàn)這種情況時 ， 設(shè)定認股權(quán)證的理論價值為零 。 第三節(jié) 負債資金的籌集 負債籌資主要有向銀行借款 、 利用商業(yè)信用 、 發(fā)行公司債券 、 籌資租賃 、 杠桿收購等方式 。 企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 ，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費 。 6． 其他承諾 （四）借款利率及利息的償還方式 借款利率有優(yōu)惠利率 、 浮動優(yōu)惠利率 、 非優(yōu)惠利率之分 。 ? （ 2）借款成本低：利息較低，且無需支付大量的發(fā)行費用。 ? 債券具有分配優(yōu)先權(quán)。 3. 債券發(fā)行價格的確定。 —— 每持一張債券所能換得的普通股股數(shù) —— 轉(zhuǎn)換成普通股時每一股的價值，一般要比發(fā)行可轉(zhuǎn)債時的股票市價高 10%— 30%。 ? （１）形式 融資租賃有直接租賃、售后租回和杠桿租賃三種形式。 （ 二 ） 特點： ? 杠桿收購籌資的財務(wù)杠桿比率非常高。 企業(yè)財務(wù)狀況比較良好 ， 負債率較低 ， 有比較充足的流動資金 ， 并且有良好的流動性 。 16:54:3816:54:3816:54Thursday, March 9, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 16:54:3816:54:3816:543/9/2023 4:54:38 PM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 下午 4時 54分 38秒 下午 4時 54分 16:54: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 3月 下午 4時 54分 :54March 9, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 16:54:3816:54:3816:54Thursday, March 9, 2023 ? 1知人者智，自知者明。 2023年 3月 9日星期四 下午 4時 54分 38秒 16:54: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 下午 4時 54分 :54March 9, 2023 ? 1行動出成果，工作出財富。 謝 謝 :54:3816:5416::54 16:5416:54::54:38 2023年 3月 9日星期四 4時 54分 38秒 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 ? 杠桿收購可以充分調(diào)動參股者的積極性，提高投資者的收益能力。沒有充分考慮資金的時間價值。 是由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設(shè)備，并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等的一種服務(wù)性業(yè)務(wù)，又稱服務(wù)性租賃。 三、可轉(zhuǎn)換債券（注：該籌資方式有混合性籌資性質(zhì)） 可轉(zhuǎn)換債券 是指在特定時期和條件下可以轉(zhuǎn)換成普通股的公司債券 。 債券發(fā)行價格的高低決定于四個因素 :（ 1）債券面額；（ 2）債券期限；（ 3）票面利率；（ 4）市場利率。在我國非公司制企業(yè)發(fā)行的債券稱為企業(yè)債券，股份有限公司和有限責(zé)任公司發(fā)行的債券稱為公司債券。實際借款額 ＝本金名義利率247。 。 （二）借款程序 ? 提出申請 — → 銀行審批 — → 簽訂合同 — → 取得借款 —→ 歸還貸款 （三）銀行借款的信用條件 。 （五）認股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點 認股權(quán)證籌資的優(yōu)點主要有 ： ? 1．有利于吸引投資者。 認股權(quán)證在其有效期限內(nèi)具有價值 。 （二）認股權(quán)證的特征 1． 對發(fā)行公司而言 ， 發(fā)行認股權(quán)證是一種特殊的籌資手段 。 ? （ 3）優(yōu)先股籌資后對公司的制約因素較多。 （三）籌資利弊分析 ： ? （ 1）優(yōu)先股一般沒有固定的到期日，不用償還本金。 五 、 發(fā)行優(yōu)先股籌資 ? 從公司管理當(dāng)局和財務(wù)人員的觀點來看，優(yōu)先股具有雙重性質(zhì)。 ? （ 5）籌資限制少（相對于優(yōu)先股籌資和債券籌資）。即以公司同種股票的現(xiàn)行市場價格為增發(fā)新股的發(fā)行價格。 優(yōu)點： 發(fā)行范圍廣、對象多，易于募足資本；股票流通性，變現(xiàn)力強；有助于提高公司知名度提高影響力。 ? 投機股是指那些從事開發(fā)性或冒險性的公司的股票。 發(fā)行時間的先后 分類 ， 可分為始發(fā)股和新股 。 是指股份有限公司在籌集資本時給予認購者某些優(yōu)先條件的股票 ， 優(yōu)先股具有優(yōu)先分配股利權(quán) 、 優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)和部分管理權(quán) ， 具體來說有以下幾個特征： ? ①約定股息率。 （ 1） 普通股 。股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人公開發(fā)行的、用以證明出資人的股東身份、權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)，并據(jù)以獲得股利的一種可轉(zhuǎn)證的書面憑證。 ：土地使用權(quán)是按有關(guān)法規(guī)和合同的規(guī)定使用土地的權(quán)利 。 （三）資本金的管理 企業(yè)的資本金必須得以維護。 ② 計算變動性項目的銷售百分率 ?；貧w直線法的計算公式為： a＝ Y－ bX 式中： yi為第 i期的資金占用量； xi為第 i期的產(chǎn)銷量。 半變動資金： 指雖然受產(chǎn)銷量變化的影響，但不成同比例變動的資金。其預(yù)測過程是：首先由熟悉財務(wù)情況和生產(chǎn)經(jīng)營情況的專家，根據(jù)過去所積累的經(jīng)驗，進行分析判斷，提出預(yù)測的初步意見；然后，通過召開座談會或發(fā)出各種表格等形式，對上述預(yù)測的初步意見進行修正補充。 （三）籌資渠道與籌資方式的關(guān)系 籌資渠道解決的是資金來源問題 ， 籌資方式則解