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【正文】 好決策 財(cái)務(wù)報(bào)表中反映的企業(yè)活動(dòng) 籌資活動(dòng) 資金來源：權(quán)益＋債務(wù) 籌資決策 ? 籌資數(shù)額；來源；期限；籌資協(xié)議結(jié)構(gòu) 權(quán)益投資者的報(bào)酬 ? 收益分配和收益再投資 ? 股利支付率＝股利支付額 /凈收益 ? 權(quán)益增長率＝權(quán)益增長額 /股東權(quán)益 財(cái)務(wù)報(bào)表中反映的企業(yè)活動(dòng) 權(quán)益籌資：公募與私募 債務(wù)籌資 ? 機(jī)構(gòu)債權(quán)人 ? 貸款協(xié)議：本金、利息、期限、限制性條款等 ? 隱性債務(wù)資金來源 ? 工薪、應(yīng)付稅金、水電費(fèi)、應(yīng)付貨款等 Adaptec 公司請(qǐng)求貸款 5000萬美元，其資金結(jié)構(gòu)如何影響你的決策呢？在現(xiàn)有情況下，你是否愿意貸款？ 財(cái)務(wù)報(bào)表中反映的企業(yè)活動(dòng) 投資活動(dòng) 公司購買和維持投資項(xiàng)目以銷售貨物或提供服務(wù) 投資價(jià)值＝籌資價(jià)值 未投資的剩余籌資：現(xiàn)金等 投資金額和構(gòu)成 ? 投資規(guī)模不能決定成?。盒屎托б? ? 流動(dòng)與非流動(dòng)資產(chǎn) ? 投資的地區(qū)分布：風(fēng)險(xiǎn) 投資報(bào)酬率與資金成本 財(cái)務(wù)報(bào)表中反映的企業(yè)活動(dòng) 經(jīng)營活動(dòng) 在必要的籌資和投資前提下實(shí)施企業(yè)計(jì)劃 公司收益的主要來源 研究、采購、生產(chǎn)、營銷和人工 確定最具效益和效率的組合以贏得競爭優(yōu)勢(shì) 收益計(jì)量 ? 投入和產(chǎn)出的成績 權(quán)益及構(gòu)成的分析計(jì)量 ? 經(jīng)營管理業(yè)績 報(bào)表分析構(gòu)架模塊 短期流動(dòng)性 資金流量 資本結(jié)構(gòu)與長期償債能力 投資報(bào)酬率 資產(chǎn)利用率 經(jīng)營業(yè)績 報(bào)表分析技術(shù) 比較財(cái)務(wù)報(bào)表分析（水平分析） 年度變動(dòng)分析 指數(shù)趨勢(shì)序列分析 結(jié)構(gòu)百分比財(cái)務(wù)報(bào)表分析（垂直分析） 財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析 資產(chǎn)負(fù)債表 The Balance Sheet (The Statement of Financial Position) 資產(chǎn)負(fù)債表 時(shí)點(diǎn)性報(bào)表：特定日期的財(cái)務(wù)狀況 Owns (assets) owes to outsiders (liabilities) and to internal owners (stockholders’ equity) 資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益 凈資產(chǎn)＝資產(chǎn)－負(fù)債 營運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 投資活動(dòng)＝籌資活動(dòng) 投資＝債權(quán)人籌資＋股東籌資 資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn) 現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和在一年或一個(gè)經(jīng)營周期（孰短）內(nèi)可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的資產(chǎn) 存貨周期 經(jīng)營現(xiàn)金周期 經(jīng)營周期 信用購入商品 （原材料） 付款 信用銷售商（產(chǎn)）品 收回帳款 資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn) 現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物 現(xiàn)金、存款和短期證券 ? 短期證券與投資性證券 應(yīng)收帳款 凈可實(shí)現(xiàn)價(jià)值（實(shí)際數(shù)量 減 壞帳準(zhǔn)備） 壞帳準(zhǔn)備的估計(jì) 注意壞帳準(zhǔn)備比例的突然變化 現(xiàn)金最佳持有量：存貨模式 ? 解決現(xiàn)金持有量與一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)有價(jià)證券最佳變現(xiàn)次數(shù)的關(guān)系 ? 假設(shè)現(xiàn)金需求量可以預(yù)測 ? 現(xiàn)金收支穩(wěn)定發(fā)生 貨幣資金余額 t1 t2 時(shí)間 M M 2 現(xiàn)金最佳持有量：存貨模式 持有現(xiàn)金的成本 機(jī)會(huì)成本：有價(jià)證券較高的利息收入； 轉(zhuǎn)換成本：將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的傭金、手續(xù)費(fèi)等 成本 M 貨幣資金持有量 現(xiàn)金最佳持有量：存貨模式 KFTMMFTKdMdTC)MK()MTF(TC202M2KM FTC2??????????最佳現(xiàn)金持有量：的導(dǎo)數(shù)：求持有貨幣資金成本：有價(jià)證券利率最佳現(xiàn)金持有量；定成本每次賣出有價(jià)證券的固總成本；設(shè)： 現(xiàn)金最佳持有量：隨機(jī)模式 存貨模式的前提不能滿足 各期收支穩(wěn)定；現(xiàn)金需求總量可預(yù)測 根據(jù)歷史資料制定現(xiàn)金收支的波動(dòng)區(qū)域，當(dāng)貨幣余額到達(dá)上限時(shí)，將貨幣轉(zhuǎn)換成有價(jià)證券；當(dāng)達(dá)到下限時(shí)，將出售有價(jià)證券；處于上下限之間則不需買賣有價(jià)證券 現(xiàn)金最佳持有量：隨機(jī)模式 h z o t1 t2 貨幣資金 時(shí)間 現(xiàn)金最佳持有量：隨機(jī)模式 z)/3額大約是（h慣例：平均貨幣資金余總成本最小3z,最佳上限h有價(jià)證券的日利率:K的方差；：每日凈貨幣資金流量σ本；交換有價(jià)證券的固定成:F2???3243 z 為為 最佳 現(xiàn) 金持有h 為為 上限，o 為 下限KFz? 資產(chǎn)：流動(dòng)資產(chǎn) 存貨的計(jì)價(jià) 先進(jìn)先出法 FIFO（ first in, first out) 后進(jìn)先出法 LIFO (last in, first out) 移動(dòng)加權(quán)平均法 不同方法對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響 對(duì)銷售成本（損溢表）的影響 成本與市價(jià)孰低法 預(yù)付費(fèi)用 保險(xiǎn)金、房租等 存貨管理 成本 X 訂貨量 －單位存儲(chǔ)成本－存貨的年需要量－每次訂貨的固定成本－經(jīng)濟(jì)存貨批量經(jīng)濟(jì)存貨批量CCKQKKDQDK2 **? 經(jīng)濟(jì)存貨批量 DKKNtKDKQDNuKKDuQIKDKTCCCCC212222*****＝年最佳訂貨周期：每年最佳訂貨次數(shù)：：經(jīng)濟(jì)存貨批量占用資金總成本：經(jīng)濟(jì)存貨批量下的存貨???????? 固定資產(chǎn) 資本資產(chǎn)、有形資產(chǎn)、長期資產(chǎn) 土地、建筑物（及附加）和設(shè)備等 折舊 (depreciation)和耗用 (depletion)
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