【正文】 k you! AllBright Law Offices 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 AllBright Law Offices （四）根據(jù)交易方案、目標(biāo)公司特點(diǎn)確定重點(diǎn)關(guān)注問題 盡職調(diào)查的側(cè)重點(diǎn)以及資產(chǎn)、業(yè)務(wù)等方面深入調(diào)查的程度，常常因目標(biāo)公司的公司類型、所屬行業(yè)、項(xiàng)目自身特性、收購方案、收購方關(guān)注點(diǎn)的不同而有所差別。 AllBright Law Offices 3. 根據(jù)收購方案確定盡職調(diào)查的對象和范圍 （ 1）確定盡職調(diào)查的對象 根據(jù)客戶擬定的收購方案和基準(zhǔn)日，確定盡職調(diào)查對象： 1）若目標(biāo)公司有下屬子公司，則全部子公司都應(yīng)列入盡職調(diào)查對象，在盡職調(diào)查報告中反映； 2）若下屬子公司中有全資或控股子公司，則應(yīng)確定為現(xiàn)場調(diào)查的對象； 3）其它子公司則區(qū)別是否非經(jīng)營主業(yè)、即將剝離或關(guān)閉、參股或處于停業(yè)或清算等情況，僅作一般性調(diào)查（查詢工商信息）、不再 “ 打開 ” ； 4）有些子公司還可根據(jù)委托方的特別指示安排，也不再 “ 打開 ” 。 5. 由于盡職調(diào)查報告（以及后續(xù)以該報告為基礎(chǔ)而出具的法律意見書）往往是客戶進(jìn)行商業(yè)上分析、判斷和決策所依賴的專業(yè)意見，如果在調(diào)查報告和法律意見中存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏而造成客戶損失，律師就很可能需要對客戶承擔(dān)賠償損失等責(zé)任，故律師應(yīng)盡職、審慎。 AllBright Law Offices （二）作用 1. 幫助客戶了解目標(biāo)公司的情況，對目標(biāo)公司有一個全面的了解，為客戶商業(yè)上分析、判斷及決策提供可供依賴的法律專業(yè)意見。 AllBright Law Offices 四、并購類型 并購的標(biāo)的是股權(quán)或資產(chǎn) ? 股權(quán)并購和資產(chǎn)并購 目標(biāo)公司是上市公司股權(quán) ? 上市公司收購 目標(biāo)公司是國有投資形成股權(quán) ? 國有股權(quán) 并購方是外國投資者 ? 外資并購 －－ 外資收購內(nèi)資，即 10號文定義的外資并購，包括股權(quán)并購和資產(chǎn)并購，需對內(nèi)資企業(yè)進(jìn)行法律盡 職調(diào)查。 AllBright Law Offices ? 兩種并購方式的比較 股權(quán)并購 資產(chǎn)并購 并購意圖 取得對目標(biāo)公司的實(shí)際控制權(quán)，進(jìn)而擴(kuò)大并購方在某一生產(chǎn)、服務(wù)領(lǐng)域的實(shí)際影響力 并購標(biāo)的 目標(biāo)公司的股權(quán)，僅是目標(biāo)公司 目標(biāo)公司的特定資產(chǎn)如實(shí)物資產(chǎn) 股東層面的變動，并不影響目標(biāo) 或?qū)＠⑸虡?biāo)、商譽(yù)等無形資產(chǎn)， 公司資產(chǎn)的變動 并不影響目標(biāo)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化 交易主體 并購方和目標(biāo)公司的股東，并購 并購方和目標(biāo)公司，并購中的權(quán)利 并購中的權(quán)利和義務(wù)也只在并購 和義務(wù)通常不會影響目標(biāo)公司的股東。 1992年、 1994年先后赴香港大學(xué)、香港中文大學(xué)進(jìn)修和學(xué)習(xí)，并在學(xué)習(xí)期間獲臺灣大學(xué)、新加坡國立大學(xué)獎學(xué)金，赴臺灣、新加坡參加法學(xué)交流活動。合并分為吸收合并與新設(shè)合并，吸收合并是指一家公司吸收另一家公司（目標(biāo)公司），目標(biāo)公司不復(fù)存在；新設(shè)合并是兩家以上公司合并組成一家新公司，原公司不復(fù)存在。 并購方對目標(biāo)公司自身的債權(quán)債務(wù)也 無須承擔(dān)任何責(zé)任。 AllBright Law Offices 案例一：上海實(shí)業(yè)控股有限公司并購上海城開（城開）集團(tuán)有限公司 59％股權(quán) 原國有獨(dú)資公司 上海市徐匯區(qū) 國資委 上海城開 （ ） 100％ 上海城開 （ ） 40% 上海市徐匯區(qū) 國資委 上海市徐匯區(qū) 國資委 上海城開 （ ） 41% 40%股權(quán)，新增 注冊資本 ，溢價 上實(shí)控股 （ ） 60% 上實(shí)控股 （ ） 59% 19%股權(quán) AllBright Law Offices 案例二： XX酒店 權(quán)益結(jié)構(gòu)圖 85% 15% 100% 100% 100% AllBright Law Offices 上述權(quán)益結(jié)構(gòu)圖顯示，自然人一持有 XX Hotel Investments Limited（ BVI）100%股權(quán)， XX Hotel Investments Limited（ BVI）持有 XX（ BVI） 85%股權(quán)，XX(BVI)持有 XX（ HK） 100%股權(quán)， XX（ HK）持有上海 XX酒店有限公司 100%股權(quán)，故自然人一間接實(shí)益擁有目標(biāo)公司 85%權(quán)益 。 4. 為后續(xù)出具法律意見書、起草交易文件提供針對性的解決方案或者設(shè)定承諾聲明、賠償?shù)葪l款。（獨(dú)立調(diào)查有時也需要目標(biāo)公司配合，如開具介紹信等） AllBright Law Offices 2. 現(xiàn)場調(diào)查 （ 1）進(jìn)駐目標(biāo)公司所在地現(xiàn)場調(diào)查； （ 2）根據(jù)進(jìn)場前開具的第一輪清單收集資料，要求盡可能完整提供 ； （ 3）通過對目標(biāo)公司董事、高級管理人員、職能部門負(fù)責(zé)人等人員進(jìn)行訪談，了解目標(biāo)公司經(jīng)營業(yè)務(wù)、組織架構(gòu)、管理制度和體制等情況； （ 4） 仔細(xì)閱讀收集的文件資料，并做摘錄、歸納，“搭建”法律盡職調(diào)查報告初稿的框架； （ 5） 就閱讀資料中所涉及問題，及時向?qū)谪?fù)責(zé)人員和聯(lián)系人提出疑問，獲得回復(fù)、確認(rèn)； （ 6）根據(jù)收集資料發(fā)現(xiàn)線索和問題不斷向目標(biāo)公司開具補(bǔ)充清單，進(jìn)一步深入挖掘。 AllBright Law Offices ④ 公司主要資產(chǎn)情況 包括：自有房地產(chǎn)、車輛，生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備，土地使用權(quán)等無形資產(chǎn)； ⑤ 公司重大合同、銀行貸款、對外借款、對外擔(dān)保情況 包括：重大合同因主業(yè)而異，一般為采購、銷售等合同。 AllBright Law Offices ② 以 公路、污水處理、垃圾處理等基建設(shè)施或 固定資產(chǎn)投資 項(xiàng)目為例， 很多情況下是作為特許權(quán)項(xiàng)目，應(yīng)側(cè)重下列情況： 取得特許權(quán)的過程、主管部門的批準(zhǔn)文件、特許權(quán)協(xié)議約定的權(quán)利義務(wù)內(nèi)容、項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營情況，以及 需辦理的環(huán)境保護(hù)、土地利用、資源利用、安全生產(chǎn)、城市規(guī)劃、減免稅確認(rèn)等行政許可的合法性情況。 :16:4212:16Feb2327Feb23