【正文】 本率 資本總量 182。并購(gòu)、引收優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，剝離不良資產(chǎn) 182。成本 182。及時(shí)性 182。售后服務(wù) 客戶指標(biāo) 182。平衡積分卡的‘平衡’缺乏目的性 : 企業(yè)的決策者通常面對(duì)的是各 KPI之間的權(quán)衡 — 損失一些以得到另一些，但平衡積分卡沒(méi)有說(shuō)明權(quán)衡的原則 — 究竟什么是企業(yè)‘真正的成功’，企業(yè)希望員工按照什么準(zhǔn)則來(lái)進(jìn)行權(quán)衡？缺乏目的性導(dǎo)致對(duì)行為的影響能力很弱。市場(chǎng)份額 182?？己酥攸c(diǎn)隨管理層次而轉(zhuǎn)移 182。 單一利潤(rùn)中心 如寶鋼 182。業(yè)務(wù)模塊內(nèi)部往往需要進(jìn)一步劃分價(jià)值中心 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 + 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 財(cái)務(wù)費(fèi)用 + 利息支出 + 匯兌損益 非營(yíng)業(yè)現(xiàn)金利息收入 + 經(jīng)營(yíng)租賃利息 + 壞帳準(zhǔn)備調(diào)整 + 存貨跌價(jià)損失調(diào)整 投資損失 + 補(bǔ)貼收入 + 其他損益調(diào)整（降本增效） = NOPBT 經(jīng)濟(jì)稅 所得稅 + 利息支出調(diào)整對(duì)所得稅的影響 + 匯兌損益調(diào)整對(duì)所得稅的影響 + 營(yíng)業(yè)外支出（收入）調(diào)整對(duì)所得稅的影響 + 經(jīng)營(yíng)租賃利息對(duì)所得稅的影響 非營(yíng)業(yè)現(xiàn)金利息收入調(diào)整對(duì)所得稅的影響 = 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金所得稅合計(jì) = NOPAT 公司整體承擔(dān) 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3（管理費(fèi)用的大部分屬于公司整體承擔(dān)） EVA計(jì)算方法 : 各 EVA中心對(duì)經(jīng)營(yíng)收益的影響 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收帳款 預(yù)付帳款 待攤費(fèi)用 存貨原值 其他應(yīng)收款 貨幣資金 非營(yíng)業(yè)現(xiàn)金 應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款 應(yīng)收控股公司款 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 應(yīng)付帳款 + 預(yù)收帳款 + 應(yīng)付票據(jù) + 應(yīng)付股利 + 應(yīng)交稅金 + 其他應(yīng)交款 + 其他應(yīng)付款 + 應(yīng)付職工福利費(fèi) + 預(yù)提費(fèi)用 + 應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款 + 應(yīng)付控股公司款 無(wú)息流動(dòng)負(fù)債合計(jì) = 凈營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)合計(jì) + 固定資產(chǎn)凈值 長(zhǎng)期股權(quán)投資 + 遞延稅項(xiàng)借項(xiàng) + 經(jīng)營(yíng)租賃資產(chǎn) + 稅后營(yíng)業(yè)外支出（減收入） + 稅后匯兌損益 + 長(zhǎng)期資產(chǎn)合計(jì) = 資本總額 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 公司整體承擔(dān) 公司整體承擔(dān) 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 各 EVA中心對(duì)資本成本的影響 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 產(chǎn)品 產(chǎn)品 產(chǎn)品 3 將績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)與管理職責(zé)相配合 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 總經(jīng)理 總部人員 業(yè)務(wù)單位經(jīng)理 職能經(jīng)理 普通工作人員 股東收益 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) （ EVA) 182。業(yè)績(jī)好獎(jiǎng)勵(lì)有限，業(yè)績(jī)差懲罰不足 182。 它和獎(jiǎng)金的目標(biāo)值一起，構(gòu)成由勞動(dòng)力市場(chǎng)決定的競(jìng)爭(zhēng)性薪酬水平。 需要考慮對(duì)公司整體價(jià)值和對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響 182。市場(chǎng)缺陷，導(dǎo)致股價(jià)難以準(zhǔn)確反映經(jīng)營(yíng)水平和企業(yè)內(nèi)在價(jià)值 182。較簡(jiǎn)單 182。區(qū)分各 EVA中心收入、成本和占用資本 182。員工技能 182。易導(dǎo)致‘部門文化沖突’ 企業(yè)的各部分有各自的一套 KPI指標(biāo)，使員工難以察覺(jué)部門之間利益的一致性，容易導(dǎo)致‘部門文化沖突’?？蛻粲? 學(xué)習(xí)、增長(zhǎng)指標(biāo) 182。成本 182。成本 182。 EVA計(jì)算簡(jiǎn)要釋意 182。改善債務(wù)結(jié)構(gòu)，減少當(dāng)期財(cái)務(wù)成本 182。債權(quán)、股權(quán)資本結(jié)構(gòu) 182。生產(chǎn)能力利用率 182。 資本成本 = 資本 加權(quán)平均資本成本率 資本成本及其計(jì)算方法 股權(quán)成本 債務(wù)成本 信用評(píng)級(jí) 稅率 相關(guān)權(quán)重 (股權(quán)市值 /總市值，債權(quán)市值 /總市值） 加權(quán)平均資本成本 ? ? ? ? ? ? 風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo) , 223。 都與資本回報(bào)率正相關(guān) 182。 182。 以市場(chǎng)、客戶為中心 182。激勵(lì)水平提升 — 獎(jiǎng)金水平隨業(yè)績(jī)大幅上揚(yáng)，預(yù)計(jì)事業(yè)部總經(jīng)理今年獎(jiǎng)金水平將超過(guò) 300萬(wàn)人民幣 企業(yè)變革帶來(lái)的影響 182。建立 EVA為核心的考核機(jī)制，關(guān)注投入產(chǎn)出的綜合效益 182。建立以 EVA為中心的資本預(yù)算、投資分析、決策標(biāo)準(zhǔn) 182。戰(zhàn)略目標(biāo)以價(jià)值最大化為中心 182。 從粗放式全國(guó)布局到精細(xì)化管理 2023年以前企業(yè)戰(zhàn)略 182。 Glassman先生自 2023年 8月來(lái)華工作 ， 協(xié)助若干大型中國(guó)企業(yè)成功地實(shí)施了企業(yè)價(jià)值管理體系 。他擁有中歐國(guó)際工商管理學(xué)院和西班牙 IESE商學(xué)院 MBA學(xué)位 。加強(qiáng)企業(yè)管理能力 182。行業(yè)比照 182。價(jià)值管理體系 〃 財(cái)務(wù)管理 〃 業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略 〃 企業(yè)價(jià)值評(píng)估 〃 組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì) 〃 并購(gòu) /重組 〃 人力資源管理 〃 融資 以客戶為中心的咨詢理念和設(shè)計(jì)原則 思騰思特公司的咨詢理念 ?以工作方法和行業(yè)方面的專長(zhǎng)作為高質(zhì)量咨詢服務(wù)的基礎(chǔ)，并以此滿足客戶的需要 ?設(shè)計(jì)針對(duì)性的方案來(lái)幫助我們的客戶建立真正的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) ?由咨詢顧問(wèn)和客戶共同組成緊密配合的項(xiàng)目小組來(lái)制定具有可操作性的方案 ?務(wù)實(shí)的方案和在實(shí)施階段提供的支持保證了項(xiàng)目的成功 針對(duì)性 系統(tǒng)性 前瞻性 操作性 客戶 合作、互動(dòng)的咨詢過(guò)程 前期準(zhǔn)備 項(xiàng)目啟動(dòng) 調(diào)查分析 方案設(shè)計(jì) 實(shí)施支持和培訓(xùn) 主 要 工 作 內(nèi) 容 ?拜訪客戶，了解客戶需求 ?企業(yè)負(fù)責(zé)人介紹企業(yè)情況，就存在的管理問(wèn)題提出咨詢要求 ?雙方確定咨詢課題和項(xiàng)目框架，達(dá)成共識(shí) ?根據(jù)客戶需要提出項(xiàng)目建議書(shū) ?在客戶反饋基礎(chǔ)上對(duì)項(xiàng)目建議書(shū)進(jìn)行完善 ?雙方認(rèn)可項(xiàng)目建議書(shū)，簽訂項(xiàng)目合同 ?確定項(xiàng)目管理的組織機(jī)構(gòu)，建立項(xiàng)目小組，確定負(fù)責(zé)人 ?制定詳細(xì)的項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃（項(xiàng)目總體目標(biāo)、分階段目標(biāo)、時(shí)間進(jìn)度、人員要求和項(xiàng)目支援事宜） ?與客戶建立聯(lián)合項(xiàng)目工作小組，明確小組成員的職責(zé)分工，擬定相應(yīng)的工作計(jì)劃 ?同企業(yè)主要負(fù)責(zé)人深入交流，了解在業(yè)務(wù)運(yùn)作中存在的管理問(wèn)題 ?根據(jù)需要進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查 ?重點(diǎn)訪談，索取關(guān)鍵的信息資料 ?深入現(xiàn)場(chǎng)聽(tīng)取現(xiàn)場(chǎng)人員意見(jiàn)要求和設(shè)想 ?分析整理上述調(diào)查資料，進(jìn)行問(wèn)題初步診斷 ?提交診斷報(bào)告 ?在同客戶就主要問(wèn)題形成共識(shí)的基礎(chǔ)上進(jìn)行方案設(shè)計(jì) ?分別就各主題模塊與相應(yīng)的業(yè)務(wù)職能部門進(jìn)行溝通 ?舉辦專題研討會(huì) ?提交最終的方案報(bào)告，進(jìn)行報(bào)告發(fā)布會(huì)，并對(duì)報(bào)告內(nèi)容進(jìn)行答疑解釋 ?擬定方案的實(shí)施計(jì)劃 ?向客戶提供方案的實(shí)施培訓(xùn) ?根據(jù)方案實(shí)施狀況對(duì)實(shí)施計(jì)劃作局部調(diào)整和細(xì)化 ?幫助客戶解決實(shí)施中的難點(diǎn)問(wèn)題 ?實(shí)施過(guò)程中監(jiān)控和支持，確保實(shí)施效果 企業(yè)如何成功導(dǎo)入價(jià)值管理 成功關(guān)鍵因素 182。鼓勵(lì)績(jī)效改善 182。 長(zhǎng)期獎(jiǎng)金就是由 EVA獎(jiǎng)金庫(kù)分發(fā)的滯后獎(jiǎng)金 182。簡(jiǎn)潔、整體性強(qiáng) 182。采取?輕資產(chǎn)?戰(zhàn)略，用無(wú)形資產(chǎn)（品牌、技術(shù)）橇動(dòng)有形資產(chǎn)，降低投資成本和風(fēng)險(xiǎn) 管理舉措 ＝ － ? （ ROIC) （ WACC) 以某客戶為例 建立以 EVA為核心的價(jià)值考核體系 EVA 182。放緩并購(gòu)，將管理重點(diǎn)集中在存量資本效益提高上 182。考核的重點(diǎn)不僅應(yīng)是當(dāng)期 EVA業(yè)績(jī) ,更重要的應(yīng)是 EVA業(yè)績(jī)的中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?,即企業(yè)中長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)的潛力 企業(yè)價(jià)值 投入資本價(jià)值 資本增值部分（即各年度 EVA總現(xiàn)值） EVA三項(xiàng)核心杠桿全面反映管理層的工作成果 EVA 資本回報(bào)率 資本成本率 資本總量 182。建立鼓勵(lì)價(jià)值創(chuàng)造的激勵(lì)機(jī)制 182。價(jià)值管理體系 182。在所有財(cái)務(wù)指標(biāo)中，它對(duì)創(chuàng)造股東價(jià)值的詮釋是最準(zhǔn)確的。 EVA 反應(yīng)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)而非會(huì)計(jì)結(jié)果，是在減除資本占用費(fèi)用后企業(yè)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的 剩余價(jià)值 ； 182。經(jīng)濟(jì)增加值 EVA 182。 人力資源管理 182。 公司總部職能設(shè)計(jì) 182。 全面的薪酬結(jié)構(gòu) 182。 財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)審計(jì) 182。建立股東價(jià)值觀念和相應(yīng)的管理手段、工具 182?，F(xiàn)金流貼現(xiàn)法是價(jià)值評(píng)估的基本思想 182。如何制定價(jià)值目標(biāo) 182。 EVA 174。 設(shè)計(jì)和實(shí)施企業(yè)戰(zhàn)略、組織、關(guān)鍵管理流程再造和增長(zhǎng)策略 182。價(jià)值管理體系 182。 會(huì) 議 議 程 182。 EVA174。 思騰思特公司介紹 附二： EVA具體應(yīng)用 182。專業(yè)致力于 價(jià)值管理 、 資本顧問(wèn) 領(lǐng)域的全球性、領(lǐng)先的管理咨詢公司 182。 進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估 182。 思騰思特公司的咨詢服務(wù)方法 以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理 （ ValueBased Management） 182。選擇具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可以獲取超額回報(bào)的產(chǎn)品、市場(chǎng) 182。在國(guó)有企業(yè)或非商業(yè)機(jī)構(gòu)中導(dǎo)入市場(chǎng)觀念 182。在已樹(shù)立基本價(jià)值觀念基礎(chǔ)上，完善、優(yōu)化管理流程、方法 182。 競(jìng)爭(zhēng)性薪酬 182。 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 182。 資本分配和投資管理 182。用于財(cái)務(wù)分析的 EVA： + 銷售利潤(rùn)率 ? 資本周轉(zhuǎn)率 EVA分析表明長(zhǎng)虹在貌似發(fā)展的過(guò)程中破壞了大量股東財(cái)富 05101520253096年 97年 98年 99年 2023年0510152096年 97年 98年 99年 2023年銷售額（十億元） 利潤(rùn)（億元） 1210864202496年 97年 98年 99年 2023年 EVA（ 億元） 從會(huì)計(jì)帳面看，長(zhǎng)虹 982023三年中產(chǎn)生了近