【正文】 ? 股東權益 (萬元 ) │ ? 資本公積金萬元 │ ? 盈余公積金萬元 │ ? 每股凈資產(chǎn) (元 ) │ ? ———————————————————————————————— 于久洪 會計報表分析 中國石化（ 600028）來源結(jié)構 ? ───────┬────────────────────── 名稱 \年度 │ 2023年中期 2023年末期 2023年中期 2023年末 ? ———————————————————————————————— ? 流動負債 (萬元 ) │ ? 短期借款 (萬元 ) │ ? 長期負債 (萬元 ) │ ? 股東權益 (萬元 ) │ ? 資本公積金萬元 │ ? 盈余公積金萬元 │ ? 每股凈資產(chǎn) (元 ) │ ? ———————————————————————————————— 于久洪 會計報表分析 三、左右對比看 ：償債能力、支付能力和財務風險 于久洪 會計報表分析 簡化的 BS舉例 資產(chǎn) 期末數(shù) 負債和所有者權益 期末數(shù) 速動資產(chǎn) 30 負債：流動負債 30 存貨 30 長期負債 10 固定資產(chǎn) 35 所有者權益：股本 20 無形資產(chǎn) 5 資本公積 20 其他資產(chǎn) 盈余公積 10 遞延稅款 未分配利潤 10 資產(chǎn)總計 100 負債和所有者權益總計 100 案例：白給你一家企業(yè)，要不要？ ?北京某中外合資建立了建達發(fā)展公司，引進國外全套生產(chǎn)線，生產(chǎn)的產(chǎn)品全部掛外國品牌用于出口，同時中方?jīng)Q定將自己擁有 12年的生產(chǎn)類似產(chǎn)品的 K企業(yè)，無償贈送給未來的合資企業(yè)。 于久洪 會計報表分析 三、會計核算一般原則 ?（二）會計確認、計量和報告的原則 ?權責發(fā)生制原則； ?配比原則； ?謹慎性原則； ?歷史成本原則； ?劃分收益性支出和資本性支出原則； ?重要性原則。 于久洪 會計報表分析 財務會計報告 會計報表 文字報告部分 對外報表 對內(nèi)報表 主表 附表 資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表 BS附表 資產(chǎn)減值準備明細表 股東權益增減變動表 應交增值稅明細表 IS附表 利潤分配表 業(yè)務分部報表 地區(qū)分部報表 主表 產(chǎn)品成本表 附表 主要產(chǎn)品單位成本表 制造費用、管理費用、 營業(yè)費用、財務費用明細表 會計報表附注 財務情況說明書 （注冊會計師的審計報告） 引導案例 ?用友軟件 ?銀廣夏 資產(chǎn) 金額（萬） 負債及所有者權益 金額 貨幣資金 81018 短期借款 811 應收帳款 3767 應付帳款 202 其他應收款 9397 流動負債小計 17667 存 貨 214 長期負債 200 流動資產(chǎn)合計 105375 負債合計 17867 長期投資 4860 股本 10000 固定資產(chǎn) 12547 資本公積 88323 減：累計折舊 4998 盈余公積 3270 在建工程 未分配利潤 1800 無形資產(chǎn) 4028 股東權益合計 103392 資產(chǎn)總計 121812 來源總計 121812 資 產(chǎn) 負 債 表 用友軟件 2023年度 項 目 本期金額 上期金額 一、主營業(yè)務收入 48822 33348 主營業(yè)務成本 3927 2263 二、毛利 44895 31085 營業(yè)費用 20591 13708 管理費用 18295 12980 財務費用 818 1254 三、營業(yè)利潤 5829 5011 營業(yè)外損益 +4516 +2913 四、利潤總額 10345 7924 所得稅 1326 916 五、凈利潤 9161 7040 利 潤 表 項 目 金 額 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 銷售商品收到的現(xiàn)金 56854 現(xiàn)金流入小計 60769 購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金 6570 支付給職工的現(xiàn)金 21897 支付的各項稅費 8340 支付的其他與經(jīng)營有關的現(xiàn)金 15582 現(xiàn)金流出小計 52389 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 8380 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 收回投資所收到的現(xiàn)金 29050 現(xiàn) 金 流 量 表 處置固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)收到現(xiàn)金 399 投資活動現(xiàn)金流入小計 31679 購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)支付現(xiàn)金 6131 投資所支付的現(xiàn)金 19558 投資活動現(xiàn)金流出小計 25689 投資活動現(xiàn)金凈流量 5990 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 借款所收到的現(xiàn)金 吸收投資所收到現(xiàn)金 811 償還債務支付的現(xiàn)金 811 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 5960 四、全部活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 8410 現(xiàn) 金 流 量 表 流通盤 總股本 發(fā)行數(shù) 上市日 市盈率 市凈率 所屬行業(yè) 截止日收盤價 當日大盤收盤 3000 12000 2500 2001 5 18 55.93 4 .98 計 算 機應 用 服務業(yè) 1486.024 主營 電子計算機軟件 、 硬件及外部設備的技術開發(fā) 、 技術咨詢 、技術轉(zhuǎn)讓 、 技術服務；企業(yè)管理咨詢；數(shù)據(jù)庫服務；銷售電子計算機軟硬件及外部設備 。 思考：為什么有以上的差異？ （二）投資人 ? 決策：是否投資于某公司以及是否轉(zhuǎn)讓已經(jīng)持有的股權，考查經(jīng)營者業(yè)績以決定更換或不更換主要的管理者，以及決定股利分配政策。 ?（三）運用具體分析方法進行分析 于久洪 會計報表分析 一般分析步驟 ?明確分析目的 ?設計分析程序 ?收集有關信息 ?整體分解部分 ?研究各部特質(zhì) ?發(fā)現(xiàn)各部聯(lián)系 ?得出分析結(jié)論 三、分析的具體方法 ?（一）比較分析法 ?與歷史比，同業(yè)比較，與計劃比，與先進水平比較 ?財務指標比較 比率分析法 ?五個能力比率：盈利能力，營運能力，償債能力，發(fā)展能力，現(xiàn)金能力比率。 于久洪 會計報表分析 負債類重點項目 ?（ 1）短期借款 ?（ 2）應付帳款 ?（ 3）預收帳款 ?（ 4）應付工資 ?（ 5）應交稅金 ?（ 6）預提費用 ?（ 7）預計負債 ?（ 8）長期借款 ?（ 9）應付債券 所有者權益項目 ?（ 1）實收資本（股本） ?（ 2）資本公積 ?（ 3）盈余公積 ?（ 4）未分配利潤 第三節(jié) 資產(chǎn)負債表比率分析 一、償債能力比率 資產(chǎn)負債率 =總負債 /總資產(chǎn) 流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負債 速動比率 =速動資產(chǎn) /流動負債 ?（ 速動資產(chǎn)主要是貨幣短期投資和應收款項 ） 于久洪 會計報表分析 二、資產(chǎn)質(zhì)量比率 ?不良資產(chǎn)比率 = ? 年末不良資產(chǎn)總額 /年末資產(chǎn)總額 X100% ?分子：年末三年以上應收款項 +積壓商品物資 +已經(jīng)證實失敗的投資 ?資產(chǎn)損失比率 = ? 待處理資產(chǎn)損失凈額 /年末資產(chǎn)總額X100% 于久洪 會計報表分析 三、資本狀況比率 ?每股凈資產(chǎn) =所有者權益合計 /股本 ?資本保值增值率 = ? 扣除客觀因素后期末所有者權益 ? /期初所有者權益 X 100% ? 資本積累率 = ? 本年所有者權益增長額 /期初所有者權益 X 100% 于久洪 會計報表分析 ? 企業(yè)包含多個部門 ? 資產(chǎn)負債表因通貨膨脹而失真 ? 季節(jié)性因素不易反映 ? 財務報表被蓄意扭曲 ? 企業(yè)間的經(jīng)營及會計實務有異 ? 比率的好壞難以客觀認定 ? 多個比率的綜合評分不易達成 Slide 830 財務報表分析的缺陷 ——決策的復雜性 四、資產(chǎn)負債表的局限性 ?人為造假 技術操作 ?資產(chǎn) 金額 來源 金額 ?資產(chǎn) 1000 負債 800 ? 權益 200 ? ?資產(chǎn)負債率 =80% 于久洪 會計報表分析 資產(chǎn)負債表的局限性 ? ?資產(chǎn) 金額 來源 金額 ?資產(chǎn) 500 負債 300 ? 權益 200 ? ?資產(chǎn)負債率 =60% 于久洪 會計報表分析 操縱的兩個方向 1. 從未來借收益 – 增加現(xiàn)時的收入 – 減少現(xiàn)時費用 2. 存儲收益到未來實現(xiàn) – 減少現(xiàn)時收入 – 增加現(xiàn)時費用 區(qū)別 : – 保守會計 vs. – 寬松會計 – 激進會計 vs. – 巨額沖銷會計 都提高了當前的 NOA 都減少了當前的 NOA 會計政策的問題 會顛倒（ reverse)的會計的短期應用問題 五、怎樣降低資產(chǎn)負債率？ ?償還債務 ?實現(xiàn)利潤（最可靠） ?發(fā)行股票，吸收投資 ?發(fā)行可轉(zhuǎn)券 ?債轉(zhuǎn)股 于久洪 會計報表分析 債轉(zhuǎn)股操作指南 ? 債轉(zhuǎn)股前情況 ? ? 資產(chǎn) 負債 ? 2023 1800 ? 凈資產(chǎn) ? 200 ? ? 資產(chǎn)負債率 =90% ? 債轉(zhuǎn)股 800萬后 ? ? 資產(chǎn) 負債 ? 2023 1000 ? 凈資產(chǎn) ? 1000 ? ? 資產(chǎn)負債率 =50% 實戰(zhàn)案例 ?1998年中外合資（比例為 45： 55）設立南方乳品公司，注冊資本 8000萬元，產(chǎn)品投入市場后，質(zhì)量優(yōu)良，形成了“高品位”的形象。 綜合案例： A公司 2023年有關比率如下 月份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 流動比率 2.2 速動比率 0.7 5 資產(chǎn)負債率 % 52 55 60 55 53 50 42 45 46 48 50 52 問題 ?該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有什么特點？ ?流動比率與速動比率的變動趨勢為什么有差異？