【正文】 —含義 酸性測(cè)試比率 （速動(dòng)比率） （流動(dòng)資產(chǎn) 存貨） 流動(dòng)負(fù)債 對(duì)于 BW公司， 19X3年 12月 31日的速動(dòng)比率是 ： 它表示公司用變現(xiàn)能力最 強(qiáng)的資產(chǎn)償還 流動(dòng)負(fù)債的能力 . 資產(chǎn)負(fù)債表比率 速動(dòng)比率 $1,195 $696 $500 = 對(duì)比 BW 行業(yè)平均水平 年份 19X3 19X2 19X1 酸性測(cè)試比率 此比率小于行業(yè)平均水平 . 流動(dòng)性分析總結(jié) 強(qiáng)流動(dòng)比率和弱速動(dòng)比率表明存貨帳戶存在潛在危機(jī). 表明此行業(yè)有相對(duì)較高的存貨水平 . 比率 BW 行業(yè)水平 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 流動(dòng)比率 趨勢(shì)分析比較 19X1 19X2 19X3分析年度比率數(shù)值BWIndustry流動(dòng)比率趨勢(shì)分析 速動(dòng)比率 趨勢(shì)分析比較 速動(dòng)比率趨勢(shì)分析19X1 19X2 19X3Analysis YearRatio ValueBWIndustry 二、流動(dòng)性分析 流動(dòng)性資產(chǎn)本身的變現(xiàn)性 ? 應(yīng)收帳款的變現(xiàn)性 ? 存貨變現(xiàn)性 注：此處的比率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率選擇 與凈銷售收入比較 存貨選擇與銷貨成本比較，因銷售收入 中存在存貨所沒(méi)有的毛利 3總資產(chǎn) ? 資產(chǎn)收益率 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =EBIT247。2產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率 負(fù)債總額 股東權(quán)益 BW公司 19X3年 12月 31日的債務(wù)股本比率為 反映公司通過(guò)債務(wù) 籌資的比率 . 資產(chǎn)負(fù)債表比率 產(chǎn)權(quán)比率 $1,030 $1,139 = .90 1 1已獲利息倍數(shù) 趨勢(shì)分析 Trend Analysis of Interest Coverage Ratio19X1 19X2 19X3Analysis YearRatio ValueBWIndustry 2 銷售收入資產(chǎn)總額247。 ? 該公司的產(chǎn)品被廣泛用于玩具設(shè)計(jì)、電子游戲設(shè)計(jì)、商業(yè)插圖設(shè)計(jì)以及所有需要模擬逼真畫面的領(lǐng)域。 資產(chǎn)總額 ==銷售收入 247。 普通股每股收益 指標(biāo)分析 ① 市盈率反映投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格 ， 可以用來(lái)估計(jì)股票投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn) 。 （ 1247。 只有股票持有人認(rèn)為股價(jià)將上升 ， 才會(huì)接受較低的股票獲利率 （ 說(shuō)明公式中分母很大即市價(jià)已很高 ， 若股價(jià)不能漲 ， 則買此種股票有風(fēng)險(xiǎn) ） 。 股利保障倍 ＝普通股每股收益 247。若股票的價(jià)格低于凈資產(chǎn)的成本，成本又接近于變現(xiàn)價(jià)值，說(shuō)明公司已無(wú)存在的價(jià)值，清算是股東的最好選擇。正在尋找新的投資項(xiàng)目。 ? 由于上市公司的特殊性存在一些特殊指標(biāo) ? 比率分析主要針對(duì)企業(yè)損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)進(jìn)行評(píng)估，現(xiàn)金流量分析是對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)評(píng)估，是對(duì)比率分析的有益補(bǔ)充，進(jìn)一步說(shuō)明了損益表和資產(chǎn)負(fù)債表信息的質(zhì)量。 本章小結(jié) ? 盡管會(huì)計(jì)信息有內(nèi)在的局限性，但財(cái)務(wù)報(bào)表分析能提供對(duì)企業(yè)的更深的觀察。 指標(biāo)大于１ ， 說(shuō)明公司資產(chǎn)市價(jià)高于賬面價(jià)值 ，資產(chǎn)的質(zhì)量好 ， 有發(fā)展前景 。 凈利潤(rùn) １００ ％ Ⅵ 、留存盈利比率（留存收益率） 指標(biāo)分析 ? 若企業(yè)認(rèn)為有必要從內(nèi)部積累資金 ， 以便擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模 ， 可采用較高的留存盈利比率 ， 自然 ， 股利支付率與股利保障倍數(shù)就降低了 。 Ⅳ 、股利支付率 含義 ? 是指凈收益中股利所占的比重 ， 它反映公司的的股利分配政策和支付股利的能力 。 年末普通股份總數(shù) 其中股利總額是指現(xiàn)金股利 。 Ⅰ 、市盈率（也稱價(jià)格收益比率） ⑤ 市盈率的高低受凈利潤(rùn)的影響 ， 而凈利潤(rùn)受可選擇的會(huì)計(jì)政策的影響 ， 從而使得公司間的比較受到限制 。 9=100（ 萬(wàn)元 ） 計(jì)算過(guò)程 ⑸ 應(yīng)收賬款 360247。采用獲得更多的毛利的戰(zhàn)略，并且利用這部分增加的毛利來(lái)支持更多的研究與開發(fā)，將其投資到公司關(guān)注的具有良好獲利能力和高經(jīng)濟(jì)增加值的產(chǎn)品，最終使與之相聯(lián)系的公司增長(zhǎng)率最大。1銷售凈利率 趨勢(shì)分析 Trend Analysis of Net Profit Margin4567891019X1 19X2 19X3Analysis YearRatio Value (%)BWIndustry 銷售毛利率 毛利 銷售凈額 BW公司 19X3年的 銷售毛利為： 用于衡量公司的經(jīng)營(yíng)效率 ,同時(shí)也表示了公司的定價(jià)策略 . 體現(xiàn)了公司所增加的價(jià)值。 二、指標(biāo)分解原理 資產(chǎn)負(fù)債率）（＝平均凈資產(chǎn)總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)＝權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率權(quán)益凈利率＝銷售凈利平均凈資產(chǎn)總資產(chǎn)總資產(chǎn)銷售收入銷售收入凈利＝平均凈資產(chǎn)凈利權(quán)益凈利率＝??????11 二、指標(biāo)分解原理 ① 銷售凈利率反映盈利能力； ② 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)使用效率 ， 可再細(xì)分為幾個(gè)指標(biāo) （ 存貨 、 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等 ） ；資產(chǎn)構(gòu)成存量是否有問(wèn)題 。 ②足夠的償債比率沒(méi)有精確的答案，主要取決于 企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的穩(wěn)定性和融資能力。股東權(quán)益 ? 有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額247。2 存貨變現(xiàn)性 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 銷售成本 存貨 BW公司 19X3年年末 存貨周轉(zhuǎn)率為： 表明公司 存貨管理的有效程度 .并不直接說(shuō)明其變現(xiàn)能力 。 二、流動(dòng)性分析 含義：反映公司償還到期債務(wù)的能力 流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比較 ? 相對(duì)數(shù)指標(biāo) ?流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn)247。 ? 現(xiàn)金流入－ 現(xiàn)金流出 =現(xiàn)金持有量變化 ? 將現(xiàn)金流動(dòng)情況分為 ?經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流 ?投資活動(dòng)現(xiàn)金流 ?籌資活動(dòng)現(xiàn)金流 第三節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析 一、財(cái)務(wù)比率分析方法綜述 幾點(diǎn)說(shuō)明 ? 一個(gè)或多個(gè)比率的機(jī)械性計(jì)算并不能自動(dòng)生成對(duì)復(fù)雜的現(xiàn)代公司的洞察。 本章要討論的主要問(wèn)題 第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述 第二節(jié) 主要財(cái)務(wù)報(bào)表 第三節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析 第四節(jié) 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析 第五節(jié) 現(xiàn)金流量分析 第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述 一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的產(chǎn)生與發(fā)展 為銀行服務(wù)的信用分析 為資本市場(chǎng)服務(wù)的盈利分析 為公司經(jīng)理決策服務(wù)的公司內(nèi)部分析 二、對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的總體認(rèn)識(shí) 將企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息 分析的前提的正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表 報(bào)表分析的過(guò)程是將整個(gè)報(bào)表的數(shù)據(jù)分成不同部分和指標(biāo)，并找出有關(guān)指標(biāo)的關(guān)系以達(dá)到對(duì)企業(yè)各方面及總體上的認(rèn)識(shí)。因?yàn)閷?duì)于任何企業(yè)而言，效率和成本控制是企業(yè)成功的關(guān)鍵。 二、資產(chǎn)負(fù)債表 揭示的信息 ? 特定時(shí)點(diǎn)上公司的 財(cái)務(wù)狀況的快照 編制原理 ? 資產(chǎn) =負(fù)債 +所有者權(quán)益 理解報(bào)表需注意的問(wèn)題 ? 資產(chǎn)是按歷史成本計(jì)價(jià)，可能與市價(jià)相差大 ? 同樣是流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)性要相差很多 ? 可能存在許多未計(jì)入表中的資產(chǎn)與負(fù)債 BW公司 資產(chǎn)負(fù)債表 (資產(chǎn)部分 ) a. 反映某一日期公司的財(cái)務(wù)狀況 . b. BW擁有的 . c. 客戶欠公司款項(xiàng) .