【正文】 測法） 專家個人判斷法是指被邀請的專家根據自己對客觀情況的分析和自身經驗，對市場需求做出預測的方法。 （五）新技術，新產品 預測 隨著人類認識客觀世界水平的不斷提高，新技術，新產品的更新換代周期也越來越快。 ? ，主管部門的政策變化及對產品供應量的影響程度。 如對購買力增長速度與總量，購買力投向趨勢及消費結構變化的預測。 （二 )按預測時間劃分 ? 指對 5年以上的市場變化所做的預測。 ：市場預測是指運用科學的理論和方法，對影響市場需求的各種因素進行系統(tǒng)的調查研究，發(fā)現市場需求變化的規(guī)律及今后的發(fā)展趨勢，從而為企業(yè)制定經營決策和經營計劃提供科學依據。預測就是把某一未來事件發(fā)生的不確定性極小化，從而有利于企業(yè)合理配置資源和減少經營風險。預測的內容相對少且范圍較窄。 ? 。 即對影響產品生產總量和性能的人力資源，物力，財力，以及原材料，能源動力，基礎設施等因素的變化進行預測。包括潛在競爭對手的出現，競爭對手對本企業(yè)競爭策略的反應及影響程度等。 ? （五）分析預測結果 根據預測結果，評估是否已達到預測目標的要求，預測誤差是否在允許范圍內，預測結果合理程度如何等等，如預測結果已滿足這些要求，可視為基本實現目標，并可據此寫出正式預測報告，供有關領導作為決策依據；若未能達到上述要求，就要重新進行預測。 （ 2）工作程序 ，制定預測工作計劃，編制時間表； ，項目要求。這種預測方法認為，對不同時期的實際數給予不同的權數處理后再求平均值，更能反映事物運動規(guī)律及未來發(fā)展趨勢。取值大，預測值適應新水平的時間長，但落后于可能發(fā)展水平；取值少，預測值能較靈敏地反映實際趨勢，適應新水平時間短。 某地區(qū)人均年收入與轎車銷售量之間關系表 數據序號 人均年收入（萬元） 百戶擁有汽車數（輛） 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ?作圖： 人均收入（萬元） 百戶轎車擁有量（輛） 1 2 3 4 5 6 2 4 6 8 10 12 14 . . . . . . ?從 圖中可以看出，百戶家庭轎車擁有量與人均收入之間基本是線性趨勢，故可以用一元線性回歸法來預測人均收入為 6萬元時轎車擁有量。 ? 。如：組織機構設置決策等。指在企業(yè)經營管理中經常出現的，有規(guī)律可循的問題的決策。一般運用數學模型求得最優(yōu)解，如：線性規(guī)劃，量本利分析等。 ? 。原則：第一，減少目標數量。（ 2）擬定方案應遵循的原則：創(chuàng)新原則；詳盡原則。 ? ? 不僅要制定切合實際的決策執(zhí)行計劃，而且要挑選合培訓和合格的決策執(zhí)行人員。指由于追蹤決策所引起的心理反響及其影響后果。安全系數越大，說明企業(yè)盈利水平越高。應選擇凈收益最大的方案，故應選擇擴建方案為最有方案 。 ? 表現形式（絕對尺度）：盈利，利息 （ 研究投資方案的經濟效果） ? （ 相對尺度）：利率，收益率（計算分析資金信貸） ?資金等值：不同時點絕對值不等的資金，若按某一比率換算至同一時點具有相等的價值。例略。例略。 ? ： (A/P, i,n)。 ? 判斷標準： NPV0 表示該方案的投資不但達到了基準收益水平，而且上有盈余；若 NPV=0 ，表示方案的投資效果正好等于標準收益率。 （ 三）關于基準收益率 ic的討論 ?對最低期望收益率的確定有如下影響因素 ? ?資金費用時投資項目借貸資金的利息和該項目自有資金最低期望盈利的總和，其大小取決于資金的來源的構成及其利率的高低。 (五）以凈現值法進行技術經濟分析 ? ? NPV投資方案可以接受；投資方案應予拒絕。設： i0=10%,其他有關數據見下表。 經濟要素名稱 方案 A 方案 B 初始投資（元 ) 年創(chuàng)收益（元） 年使用成本（元） 使用壽命（年 ) 凈殘值 40000 35000 15000 8 80000 45000 20230 15 不計 不計 采用分析周期截止法的設備投資方案經濟要素 ? 解：設想方案 A在 8年后重復投資，中的使用壽命為 16年。 4000 3700 2400 2200 10000 0 1 2 3 4 謀設備投資方案現金流量圖 ?假如第 4年年末的凈收益不是 2200元，而是 2400元，那么按 i0=10%的換算比率計算，到期末除10000元投資得到全部回收外，還盈利 200元。當找到按一個折現率所求得的凈現值為正值，而臨近的一個折現率所求得的凈現值為負值時，則表明內部收益率在兩個折現率之間。 ? ?例有兩個投資方案 ,其現金流量如下表所示 .設標準折現率 i=10%,試以內部收益率法和凈現值法求出最優(yōu)方案 . 年份 A 7000 1000 2023 6000 4000 B 4000 1000 1000 3000 3000 方案 兩個互斥方案現金流量表 0 1 2 3 4 ? 解 ： （ 1）以 NPV法進行優(yōu)選 ? NPV1=(萬元 ) ? NPV2=(萬元 ) ? 顯然 ,方案 A優(yōu)于方案 B. ? (2)以 IRR為評價標準 ? IRR1=% ? IRR2=% ? 顯然 方案 B優(yōu)于方案 A. ? 該例說明了凈現值和內部收益率為不同的評價標準時 ,優(yōu)選結論矛盾 . ? 所以 ,我們必須引進一種新的評價方法 :——差額投資內部收益率法。 ? ?按照凈現值最大準則，方案 C為優(yōu)選方案。 ? ，逐步計算兩個方案的增量內部收益率。顯然，方案 D為優(yōu)選方案。設個方案計算期相同， I0=8%.經對個方案進行絕對經濟效果檢驗，各方案內部收益率均大于標準折現率。 1100 年份 凈現金流量 方案 CA 0 1 2…8 9 10 5000 1100… 1100 1100 差額投資組合方案 CA凈現金流量 ?參照內部收益率的計算程序和方法，我們可以求出該組和方案的內部收益率 ? IRRCA=%。當 當 △ IRR i0時，應選擇投資大的方案；反之，應選擇投資小的方案 ?例：有三個互斥方案，其凈現金流量如下表所示。 738 ? 查表可得， i在 6%左右， IRR應大于 6% ? （ 3）試算 ? 當試算折現率 i1=8%時，計算凈現值： ? IRR (i1)=10000+（ 53103000） (P/A,8%,5)+2023 (P/F,8%,5) ? =(元） ?繼續(xù)提高試算折現率 ? IRR(i2)=10000+（ 53103000）(P/A,12%,5)+2023 (P/F,12%,5) ? =（ 元） ?（ 4）用線性插值法求 ?根據公式： ? IRR =8%+(12%8%)=% + 四 .以內部收益率法進行技術經濟分析 ? ? 若 IRR≥ I0,投資方案可以接受 ,投資方案應予拒絕 ? 內部收益率在投資項目的財務評價中稱為財務內部收益率 (FIRR)。 ? 運用（ P/F,i,n)或 (P/A,i,n)系數近似地確定出 IRR的大致范圍。 三 .內部收益率法 ?（一）內部收益率（ IRR)定義 ?內部收益率是指在整個計算期內投資項目所發(fā)生的現金流入量和現金流出量的現值累計數相等時的折現率。 ? （ c） 方案比選 ? NPV1 NPV2=13995（ 元） ? 所以方案 A為優(yōu)選方案。 ? ?（ 1）壽命期相等的互斥方案優(yōu)選 ?例：設 A,B兩種型號的設備初始投資為 Ia=10000元 /臺， Ib=15000元 /臺。 ? 判斷標準： NPV0 表示該方案的投資不但達到了最低盈利水平，而且尚有超額凈收益；若 NPV=0 ，表示方案的投資效果正好滿足最低期望盈利水平。 ? Ip——投資的現值。 ?解： A=P(A/P,i,n)=50000(A/P,10%,8) ?由復利系數表查得 (A/P,10%,8)=， ?所以， A=50000*=9372（元） ?結論：每年增加收益應大于等于 9372元。 ?（五 )基金年存系數（等額償還基金系數，資金存儲系數） ? ：已知未來值 F,求每年等額年金 A。 ?（三）年金復本利系數（等額分付終值系數） ?年金 A:一系列每年等額發(fā)生的資金，可以是