李曉世界經(jīng)濟(jì)失衡表現(xiàn)、原因與中國的戰(zhàn)略選擇-文庫吧在線文庫
【正文】 IETITID 2023(日本產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所 2023年數(shù)據(jù)庫。2023年 1月 2023年 8月中國購買及持有美國長期債券規(guī)模數(shù)據(jù)來源：美國財(cái)政部 TIC數(shù)據(jù)庫，單位百萬美元。 第六，脫離黃金約束的美元綁架世界能源價格尤其是石油價格的波動。 除了鑄幣稅等收入外，美國通過美元對世界的控制還表現(xiàn)在： 第一， “ 貿(mào)易國家 ” 為了避免因美元增量供給導(dǎo)致其順差收入的貶值，不得不把其貿(mào)易收入以購買國債或企業(yè)債等金融投資的方式返還給美國，以增加美元供給，不僅壓低了美國的長期利率水平，進(jìn)一步推動了消費(fèi)需求的增長，反過來又促進(jìn)了美國的進(jìn)口需求，進(jìn)而形成了兩者之間特有的 “商品 —— 資金的雙重循環(huán)關(guān)系 ”。 全球主要國家貿(mào)易收支狀況（單位： 10億美元）數(shù)據(jù)來源： EIU數(shù)據(jù)庫。 （ 2）世界貿(mào)易格局發(fā)生了重大變化： 第一，世界商品貿(mào)易占 GDP的比重快速增長，從 1990年代初的 33%左右迅速增長到 2023年的 54%左右。均衡至少包括兩種含義：一是指市場均衡，即在市場上供求均衡；二是指經(jīng)濟(jì)處在一種不再有內(nèi)在變化傾向的穩(wěn)態(tài)。 所謂的 世界經(jīng)濟(jì)失衡 ，其觀察或研究的對象是一個日益全球化的世界經(jīng)濟(jì)體系。 第三，發(fā)展中國家的出口商品結(jié)構(gòu)變化明顯，制成品比重顯著上升，其制成品出口在世界貿(mào)易中的比重明顯提高。 （ 1）由于以美國為主要代表的 “ 金融國家 ” 擁有發(fā)達(dá)的、具有廣度與深度的金融市場，而以東亞各經(jīng)濟(jì)體為代表的 “ 貿(mào)易國家 ” 制造業(yè)發(fā)達(dá)、金融市場發(fā)展落后，因而國際資本流動呈現(xiàn)出明顯的二元結(jié)構(gòu)：流入 “ 金融國家 ” 的金融證券資本與流入 “ 貿(mào)易國家 ” 的直接投資資本并存的結(jié)構(gòu)性失衡。 第二， “金融國家 ”與 “貿(mào)易國家 ”之間的這種 “商品 —— 資金的雙重循環(huán)關(guān)系 ”使得美國居民的實(shí)際收入水平不斷增加，維持了美國居民高水準(zhǔn)的的生活水平。 （ 2）中美經(jīng)濟(jì)失衡是世界經(jīng)濟(jì)失衡的觸發(fā)機(jī)制，但美國經(jīng)濟(jì)的失衡是世界經(jīng)濟(jì)失衡的主導(dǎo)。美國國內(nèi)儲蓄與債券權(quán)益類金融資產(chǎn)比率圖（單位： 10億美元， %）注：左側(cè)為金額，右側(cè)為比率。數(shù)據(jù)來源： EIU數(shù)據(jù)庫。 （ 2）匯率視角。在很大程度上，這并非一個可以選擇的問題，而是 “ 路徑依賴 ” 。唯有如此，中國經(jīng)濟(jì)才可能持續(xù)發(fā)展，世界也可能容忍中國經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)擴(kuò)張。 （ 4）考慮到現(xiàn)階段解決就業(yè)問題是中國的核心問題之一（與日本國家戰(zhàn)略和微觀經(jīng)濟(jì)機(jī)制的區(qū)別），中國必須避免走日本 “ 經(jīng)濟(jì)增長 → 匯率升值 → 資產(chǎn)泡沫→ 經(jīng)濟(jì)衰退 ” 的陷阱，堅(jiān)定地走 “ 經(jīng)濟(jì)增長 → 就業(yè)增加 → 內(nèi)需提升 → 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級→ 可持續(xù)增長 ” 的道路。資料來源： BIS.1981—2023 年全球主要國家實(shí)際 GDP增長率（單位： %）數(shù)據(jù)來源： EIU數(shù)據(jù)庫。世界銀行投票權(quán)排名前十國家名次 國家 改革后投票權(quán) 改革前投票權(quán)1 美國 % %2 日本 % %3 中國 % %4 德國 % %5 法國 % %5 英國 % %7 印度 % %8 俄羅斯 % %8 沙特 % %10 意大利 % %資料來源：新浪財(cái)經(jīng)。1990—2023 年中國財(cái)政支出及其增長率（億人民幣 /%)數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒。 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023所有國家 美元 歐元 日元 發(fā) 達(dá)國家 美元 歐元 日元 新 興 和 發(fā) 展中國家 美元 歐元 日元 主要貨幣在官方外匯儲備中所占的比重（單位： %）數(shù)據(jù)來源： IMF, Annual Report 2023.世界主要國際貨幣在外匯衍生品場外交易數(shù)額（ 10億美元）注：年度數(shù)據(jù)均為當(dāng)年年底數(shù)據(jù)。 2023年以后美國的 “ 弱美元 ” 戰(zhàn)略及中國對美元軟盯住的支撐：美國對 “ 貿(mào)易國家 ” 的匯率戰(zhàn)略 ——“ 弱美元可控 ” ，升值而非匯率制度改革。 其次，從順差國角度看，考慮到其市場規(guī)模有限、結(jié)構(gòu)調(diào)整的長期性以及應(yīng)對金融自由化、貨幣金融危機(jī)的需求等因素，短期內(nèi)依舊將對官方外匯儲備保持旺盛的需求。 第二，在上述國際分工變化期間，由于中國等國家與美國比較優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)的周期不同步，在前者的比較優(yōu)勢已體現(xiàn)出來而美國的比較優(yōu)勢還未充分體現(xiàn)的情況下，表現(xiàn)出貿(mào)易失衡或經(jīng)常項(xiàng)目的失衡，故失衡是臨時性的，隨著美國比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和出口增長而得到解決。另外，日本和亞洲 “ 四小龍 ” 國家（地區(qū)）該指標(biāo)為
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