7項(xiàng)目組合選擇-文庫吧在線文庫
【正文】 ni i i k ik i ki k iVa r r Va r x rxxx x x r rx x x???? ? ? ?????????????????? ? ?? ? ?])()(([),cov(,),cov( kkiikikikiik rErrErErrrr ???????相關(guān)系數(shù)算例 41 相關(guān)系數(shù)算例 42 序號(hào) 廣告投入 (萬元 )x 月均銷售額 (萬元 )y x2 y2 xy 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 合計(jì) 43 兩種資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)： (n=2) 222,112 2 2 21 1 2 2 1 2 1 22 2 2 21 1 2 2 1 2 12 1 212( ) ( )2 c ov ( , )2,1 , 1p p i ii k i kikVa r r Va r x rxxx x x x r rx x x xxx????? ? ? ? ???????? ? ?? ? ?? ? ????44 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)分散化原理 ?通過增加投資項(xiàng)目可以分散與減少投資風(fēng)險(xiǎn)，但所能消除的只是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。配套投資 元。 55 決策變量 ? xi表示項(xiàng)目 i開工年份（即第 xi年開工），假定都在每年的 1月 1日開工。 創(chuàng)新精神減退 , 思想趨于保守。 73 選擇標(biāo)準(zhǔn) ? 目標(biāo)：收益最大 ? 約束： – 不超房款總額上限 /下限約束； – 支持行業(yè)處理：將收益放大（比如 ） 74 定義 ? EAR = YTMEAL ? 收益 EAR， YTM是貸款組合到期時(shí)的收益， EAL是年預(yù)期損失。 :47:1718:47Feb239Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 18:47:1718:47:1718:472/9/2023 6:47:17 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 , February 9, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 2月 9日星期四 6時(shí) 47分 17秒 18:47:179 February 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 2月 9日星期四 下午 6時(shí) 47分 17秒 18:47: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 2月 下午 6時(shí) 47分 :47February 9, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 ? 絕對收益： EAR = YTMEAL ? 風(fēng)險(xiǎn)收益： EAR/σ ? 收益率： EAR/投資 76 算例 ? 設(shè)某銀行的貸款頭寸為 100,000,000元，最低貸款額為 90,000,000元；對成長期的科技企業(yè)的貸款比例最低為 45％，最高為 75％；現(xiàn)有 25個(gè)企業(yè)申請貸款，相關(guān)資料見表 1。 技術(shù)裝備陳舊 , 生產(chǎn)工藝落后 , 產(chǎn)品老化 , 從而導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)萎縮 , 效益降低 , 利潤下降 , 負(fù)債沉重 ? 企業(yè)經(jīng)歷衰退期后 , 面臨著兩種可能性 : 一是死亡 。 國外有關(guān)資料表明 , 在研究開發(fā)活動(dòng)中 , 從創(chuàng)意提出到形成具有商業(yè)開發(fā)價(jià)值的項(xiàng)目 , 淘汰率高達(dá) 95 %。 – 省財(cái)政、專項(xiàng)基金、銀行貸款，進(jìn)一步再向國家要 – 估算工程靜態(tài)總投資 115億元，其中國家和省級(jí)財(cái)政出資 、占 40%，南水北調(diào)基金 、占40%，銀行貸款 、占 20%。 2023年建完， 2104年汛后通水。已知公司全部項(xiàng)目的投資限額為 3600萬元，現(xiàn)在決策者需要選擇合適的項(xiàng)目，使得公司的收益最大。 – (7)是否能夠提高企業(yè)的聲譽(yù)和社會(huì)形象 9 項(xiàng)目評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（自思俊 , 現(xiàn)代項(xiàng)目管理） ? (l) 對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要意義 。項(xiàng)目組合選擇問題 宋元濤 博士 / 副教授 中國科學(xué)院大學(xué)工程學(xué)院 項(xiàng)目產(chǎn)生機(jī)制 2 3 項(xiàng)目評估 ? 科學(xué)合理地確定項(xiàng)目的優(yōu)先級(jí)需要從效益，可用資源以及風(fēng)險(xiǎn)等方面多維度進(jìn)行評估。 ? (2)建立競爭優(yōu)勢 。（建立模型，給出計(jì)算過程、結(jié)果） 費(fèi)用收益 項(xiàng)目 投資額 凈現(xiàn)值 A 800 300 B 1000 600 C 1200 700 D 1300 750 E 1500 900 33 11( 1)( 2)0 , 1 ( 3)niiiniiiiM ax c x .a x b x ??????模型 討論 ? 如果項(xiàng)目 B、 C都被選中，會(huì)產(chǎn)生額外的收益 100萬元，怎樣建模？ 36 資產(chǎn)組合理論 ? 分散投資的理念： “ 不要把所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里 ” ?
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