企業(yè)高級(jí)財(cái)務(wù)管理-文庫吧在線文庫
【正文】 一體化1．權(quán)益資本型的籌資戰(zhàn)略2．一體化的投資戰(zhàn)略3．無股利政策 （二）發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 發(fā)展期經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)特征1．投資沖動(dòng)、現(xiàn)金缺口大，資本不足矛盾依然突出2．大量固定資產(chǎn)投資與折舊費(fèi)用、賬面收益水平低、負(fù)債節(jié)稅效應(yīng)差3．投資盲目擴(kuò)張，可能造成很大財(cái)務(wù)損失或低效率、過度經(jīng)營等 發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位1．相對穩(wěn)健的籌資戰(zhàn)略（負(fù)債融資非首選）2．適度分權(quán)的投資戰(zhàn)略（總部集權(quán)重大項(xiàng)目決策、嚴(yán)格中小項(xiàng)目審批）3．投資所需資本采取集中供應(yīng)與自主籌措相結(jié)合 （三）成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 成熟期經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)特征1．市場增長潛力不大，競爭轉(zhuǎn)向成本效率2．形成較大現(xiàn)金凈流量3．可資利用的融資機(jī)會(huì)與渠道多4．投資收益率高，負(fù)債杠桿效應(yīng)明顯5．股票市價(jià)或企業(yè)價(jià)值可能被高估6．股東報(bào)酬期望高 成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位 1．激進(jìn)的籌資戰(zhàn)略（高負(fù)債、資本成本置換與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化）2．不斷拓展未來新的市場空間的試探性的投資戰(zhàn)略（小規(guī)模試錯(cuò)式投資戰(zhàn)略）3．扎實(shí)的成本控制戰(zhàn)略4．高股利、現(xiàn)金性分配戰(zhàn)略 （四）調(diào)整期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 調(diào)整期經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)特征 原有行業(yè)已成夕陽，需要進(jìn)行大幅度市場結(jié)構(gòu)與經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整，夕陽行業(yè)經(jīng)營減弱、風(fēng)險(xiǎn)?。? 新進(jìn)行業(yè)競爭加劇、風(fēng)險(xiǎn)大； 財(cái)務(wù)實(shí)力較為充裕。 第三章 企業(yè)集團(tuán) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略? 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位的基本依據(jù) 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本類型 ? 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施策略 初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 調(diào)整期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 一、 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位基本依據(jù) 依托企業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)。 （一）責(zé)任預(yù)算制度 以集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃、政策導(dǎo)向?yàn)橐劳?，制定集團(tuán)整體的經(jīng)營管理目標(biāo)，并分解落實(shí)為各層階責(zé)任單位、直至個(gè)人的責(zé)任目標(biāo)。在有的企業(yè)集團(tuán)里，母公司財(cái)務(wù)部直接就是集團(tuán)的財(cái)務(wù)結(jié)算中心。實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)資源以及其他各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源的整合效應(yīng)需要財(cái)務(wù)集權(quán)管理。 （ 三）財(cái)務(wù)管理體制趨于集權(quán)化 原因 (四 ) 集團(tuán)財(cái)務(wù)管理集團(tuán)財(cái)務(wù)管理 體制設(shè)計(jì)的原則體制設(shè)計(jì)的原則（ 1）母子公司間關(guān)系的處理必須以產(chǎn)權(quán)制度安排為基本依據(jù)（ 2）充分體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的戰(zhàn)略思想（ 3）適應(yīng)集團(tuán)不同的組織結(jié)構(gòu) 四、企業(yè)集
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