盛德項(xiàng)目融資-文庫吧在線文庫
【正文】 ? 鄰近設(shè)施 ? 鄰近交通 (鐵路、港口等 )以便于收取原材料及產(chǎn)品外運(yùn) ? 場地協(xié)議 ? 購買 /租賃 — 通常受項(xiàng)目結(jié)構(gòu)影響 (例如 BOO、 BOT或特許權(quán)安排 )、 當(dāng)?shù)胤?(對所有權(quán) /租賃的限制 。 43 項(xiàng)目融資的其他服務(wù)方 ? 投資銀行 ? 會計(jì)師事務(wù)所 ? 行業(yè)顧問 ? 保險(xiǎn)顧問 ? 工程顧問 項(xiàng)目融資的直接參與方 ? 項(xiàng)目發(fā)起人 — 制造業(yè)公司、石油公司、化工公司、鋼鐵公司、造紙公司、非公有基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商 ? 融資方 — 銀行、出口信貸機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司、統(tǒng)括保單 、 投資基金、資本市場 ? 政府 — 私有化 44 項(xiàng)目融資存在的問題 ? 強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流 /過分信賴合同 ? 杠桿 ? 成熟的資本密集型行業(yè) ? 信貸質(zhì)量 ? 財(cái)務(wù)模型 45 項(xiàng)目融資存在的問題 ? 實(shí)物資產(chǎn)的轉(zhuǎn)售價(jià)格不可靠 ? 合同融資 — 并非資產(chǎn)融資 ? 與 “ 市場 ” 合同有關(guān)的潛在問題 ? 合同自身的特性決定其靈活性差，不可能考慮到所有情況 ? 需要實(shí)際的經(jīng)濟(jì)環(huán)境來實(shí)現(xiàn)合同中的現(xiàn)金流收入 46 項(xiàng)目融資的優(yōu)點(diǎn) ? 結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)完善的交易可以使得信貸質(zhì)量高于評級 ? 通常不是評級公司眼中的 “ 投資級 ” 標(biāo)準(zhǔn) — 但除付款的及時(shí)性外，信貸質(zhì)量高于所有評級公司的 “ 投資級 ” 標(biāo)準(zhǔn) ? 由于融資資產(chǎn)的性質(zhì)以及所使用的交易結(jié)構(gòu) , 研究表明妥為設(shè)計(jì)的項(xiàng)目融資 100%都最終得到清償 47 。項(xiàng)目融資介紹 Irving L. Rotter Alan M. Epstein 2023年 7月 項(xiàng)目融資是為項(xiàng)目周期長、資本密集型的資產(chǎn)提供融資，并以被融資資產(chǎn)的現(xiàn)金流收入做為還款來源的一項(xiàng)融資技術(shù)。除通常項(xiàng)目所具有的風(fēng)險(xiǎn)以外，其他政府風(fēng)險(xiǎn)也需要加以考慮。當(dāng)?shù)胤蓪υ诓粍赢a(chǎn)上設(shè)定擔(dān)保上的限制 ) — 相鄰權(quán)及道路 22 有關(guān)項(xiàng)目合同的其他考慮 ? 由于項(xiàng)目合同對于項(xiàng)目的可融資程度至關(guān)重要，因此一些 “八股” 條款同樣重要 — 可轉(zhuǎn)讓性 — 爭議解決 — 適用法律 — 獨(dú)立性 23 項(xiàng)目公司 包銷方 供應(yīng)商 總承包商 項(xiàng)目管理商 場地協(xié)議 包銷協(xié)議 供應(yīng)合同 建設(shè)合同 管理承包合同 場地租賃 或 場地購買 項(xiàng)目合同 24 盡管項(xiàng)目合同完整，是否 一定可以取得融資 25 融資方需要自行進(jìn)行可行性研究，以驗(yàn)證項(xiàng)目發(fā)起人的假設(shè)以及融資模型 融資模型必須證明，項(xiàng)目可以產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流用于清償債務(wù)并給股東提供合理的投資回報(bào) 26 ? 融資方將審查 : ? 技術(shù)可行性 ? 項(xiàng)目合同條款 ? 項(xiàng)目發(fā)起人的經(jīng)驗(yàn) ? 對產(chǎn)品進(jìn)行包銷安排的必要性，以及包銷協(xié)議項(xiàng)目付款方的資信 ? 履行供應(yīng)合同、總包合同以及管理承包合同的各方的能力、經(jīng)驗(yàn)及資信 27 優(yōu)先級債務(wù) ? 對于項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營融資包括建設(shè)期融資及長期融資兩部分
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