很好的一個并購案例做了很久很認真-文庫吧在線文庫
【正文】 6%復合增長率 ? Comed 原有業(yè)務年增長率 5% ? 2023年的平均銷售價格 ? 12% 折現(xiàn)率 ? 20%的稅率 荷蘭 Comed模擬損益表 荷蘭 Comed現(xiàn)金流量表分析 樂普醫(yī)療分產(chǎn)品盈利預測（百萬） ——國信證券 2023年 收入增長率為% 2023年 樂普真實財務報表 主營業(yè)務收入 同比變化率 % ? 說明國信證劵對于 樂普的投資的正確性預測 可能正確。進入了一個新的平臺。所以如果我是樂普藥業(yè)，我會先考慮一下 ed 公司對于醫(yī)療設備的更新速度是否夠快，反應是否靈敏。定價為 3475930，相對于 11年動態(tài)PE為 ，并購價格相對合理。維持樂普 、 、 元 /股，對應市盈率分別為 30X、 24X 和 20X。 2023年全球醫(yī)療器械市場份額 其他 , 13% 中國 , 3% 日本 , 11% 美國 , 40% 西歐 , 33% 銷售額 其他 中國 日本 美國 西歐 投資邏輯 ? 自給自足代價高 ? 潛在問題 ? 經(jīng)濟成本 全球心血管病介入治療器械總銷售額變化 0501001502002502023 2023 2023 2023 2023總銷售額（單位：億美元） 總銷售額（單位：億美元） 全球心血管病介入治療器械總銷售額變化 ? 2023年 10月世界衛(wèi)生組織發(fā)表的 《 全球疾病負擔 》 評估報告顯示死于心管疾病的人數(shù)仍占全球總死亡人數(shù)的 29%。 風險解決方案 ? 促進兩公司的文化融合 ? Comed 和樂普公司代理商進行整合，交叉銷售、客戶資源共享，細分市場 ? 留住原企業(yè)關鍵人才，建立有效的溝通機制 Comed 公司的營業(yè)額情況 荷蘭comed b.v 公司的財務報表 單位：歐元 荷蘭 Comed 公司的財務狀況 ? 其資產(chǎn)不存在重大權屬糾紛，無重大處罰。 交易過程 ? 樂普（北京）醫(yī)療器械股份有限公司及其全資子公 司北京天地和協(xié)科技有限公司在共同出資 550 萬歐元 在荷蘭設立一家 Coop 公司，對其 100%控股，其中樂普醫(yī)療使用超募資金出資 歐元，占 Coop 公司出資額的 99%；天地和協(xié)使用自有資金出資 萬歐 元，占 Coop 公司出資額的 1%。 Coop 公 司 以 1,390,372 歐 元 受 讓 Comed 公 司 現(xiàn) 股 東 Advies BV 和 Loos Consults BV 分別持有的 20％的股權， 同時 Coop 公司出資 3,475,930 歐元向 Comed 公司增資，最終獲得 Comed 公 司 70%的股權。 并購價格是否合適？ 中國醫(yī)療行業(yè)的重點行業(yè)的 EPS PE =5 確實不是很高，在某種程度可以說盈利能力強 并購價格是否合適？ （ 3,792, 歐元 是否多要價？） ? 和同類企業(yè)相比 市盈率倍數(shù) ?
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