現(xiàn)金流量計(jì)算-應(yīng)用-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 買價(jià)格 F為股票的出售價(jià)格 Dt為各期獲得的股利（假設(shè)在每期期末發(fā)放） n為投資期限 二、計(jì)算股票的的價(jià)值和收益率 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?12121...1 1 1 1 1 1nntn n t ntDDDD FFPi i i i i i?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ??? 考慮股息的時(shí)間價(jià)值，假設(shè)股票收益率為 i 股票的收益率 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?101 0 1 2 1 0 1 015 9 .1 0 . 2 2 0 . 2 5 0 . 7 5 9 .11 4 . 3 1 . . .1 1 1 1 1 1tttDi i i i i i?? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ??? 用 Excel的規(guī)劃求解，解得 i=% ? 相對(duì)估值法 ? 采用乘數(shù)方法，利用企業(yè) 每股利潤(rùn) （或每股凈資產(chǎn)），根據(jù)預(yù)測(cè)的企業(yè) 市盈率 （或市凈率），估測(cè)企業(yè)的價(jià)值 ? 絕對(duì)估值法 ? 股票的價(jià)值等于未來可獲得股息（和賣出價(jià)）的貼現(xiàn)值之和 ? 股票估價(jià)基本模型 ? 零成長(zhǎng)股票估價(jià)模型 ? 固定成長(zhǎng)股票估價(jià)模型 ? 非固定成長(zhǎng)股票估價(jià)模型 股票的估價(jià)方法 股票估價(jià)基本模型 ? 假定股東永遠(yuǎn)持有股票，則只獲得股利，也即一個(gè)永續(xù)的現(xiàn)金流入。 ? 預(yù)計(jì) ABC公司未來 3年股利將高速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為20％；在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為 12％。 還款期數(shù) +（貸款本金 累積已還本金） 當(dāng)期利率 ? 期初還款負(fù)擔(dān)重，適合有一定儲(chǔ)蓄、收入逐漸減少的家庭，如中老年家庭 ? （三）等額本息還款，等額還款法（最常見） ? 每次還款的 金額（本金加利息）相等 ，現(xiàn)金流相當(dāng)于一個(gè)年金 ? 貸款本金 =每月還款額 年金現(xiàn)值系數(shù)（ P/A, i , n) ? （四）其它方法 ? 等比累進(jìn)還款法，每次還款比例增加 ? 等額累進(jìn)還款法，每次還款金額增加 五、可負(fù)擔(dān) 購(gòu)房總價(jià) 的估算 ? 可負(fù)擔(dān)購(gòu)房總價(jià) = 可負(fù)擔(dān)的購(gòu)房首付款 +可負(fù)擔(dān)的購(gòu)房貸款 ? 可負(fù)擔(dān)的購(gòu)房首付款 = 目前可用于購(gòu)房的資產(chǎn)終值 +每年可供購(gòu)房的儲(chǔ)蓄終值 = 目前可用于購(gòu)房的資產(chǎn) 復(fù)利終值系數(shù)（ N=離購(gòu)房的年數(shù)， i=投資報(bào)酬率） +每年可供購(gòu)房的儲(chǔ)蓄 年金終值系數(shù)（ N =離購(gòu)房的年數(shù)， i =投資報(bào)酬率） ? 可負(fù)擔(dān)的購(gòu)房貸款
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