證券組合投資理論ppt課件-文庫吧在線文庫
【正文】 ???（二）將證券投資組合的經(jīng)濟效果與投資目標進行比較。 （ 2） 所有投資者均可按無風(fēng)險利率任意借入或貸出無風(fēng)險資產(chǎn) ， 且借入 、 貸出利率相同 。 MMfMfPrrErrE ?????)()(（ 三 ） 證券市場線 用式子可以表達為： 的協(xié)方差種證券與證券市場組合表示第中的投資比例個成員股票在組合代表第其中MiM]ii2iMiMiMxx??? ?? 假設(shè)對于一個任意的證券組合 P， 經(jīng)分析得： 設(shè) ， 稱為市場證券組合 P的 β系數(shù) ， 于是上面的等式可以寫為： ? ?? ? ? ?? ? ? ?? ?NfMFNfMfFMFNNprrErxrrErxrrErxrExrExrExrE??? ??????????????)()()()()()()(22112211??NNP xxx ???? ???? ?2211PFMFp rrErrE ?])([)( ???二 、 特征線模型 （ 一 ） α系數(shù) 由干某個投資組合的預(yù)期收益率是各證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù) ， 因此證券組合的 α值也是其中各證券 α值的加權(quán)平均數(shù) ， 即 ???NiiiP x1?? （ 二 ） 證券特征線 現(xiàn)在假設(shè)預(yù)期收益率為 E（ ri） ， 均衡收益率為 Ee（ ri） ， 則有 將上面的公式變形得到： }])([({)()()( ?? fMfiieii rrErrErErE ???????? ])([()( fMifi rrErrE ????ifMifi rrErrE ??? ????? ]
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