【正文】 企業(yè)所處的 產(chǎn)業(yè)或地區(qū) 一定程度影響甚至決定財(cái)務(wù)管理的性質(zhì) 整個(gè) 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 ， 地區(qū)生產(chǎn)力布局變動(dòng) 讓企業(yè)作出及時(shí)的調(diào)整 經(jīng)濟(jì)周期環(huán)境： ＊ 經(jīng)濟(jì) 周期 ： ＊ 經(jīng)濟(jì) 周期 對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響： 企業(yè)所處的 經(jīng)濟(jì) 周期一定程度影響甚至決定財(cái)務(wù)管理的性質(zhì) 衰退、蕭條、復(fù)蘇、繁榮 通貨膨脹環(huán)境： ＊ 通貨膨脹 ： ＊ 通貨膨脹 對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響： (二 )競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境 ＊ 競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)： 產(chǎn)品的生產(chǎn)者、消費(fèi)者的數(shù)量競(jìng)爭(zhēng)等 產(chǎn)品的質(zhì)量、生產(chǎn)勞力的差異程度等 ＊ 競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果： 更加先進(jìn)設(shè)備工藝來生產(chǎn)更優(yōu)質(zhì) 產(chǎn)品從而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。 ＊ 狹義的金融市場(chǎng)： 指有證券市場(chǎng)，即股票和債券的發(fā)行 買賣市場(chǎng)。 要求： 在理解財(cái)務(wù)交易時(shí)不能“以自我為中心”，在謀求自身利益的同時(shí)要注意對(duì)方的存在，以及對(duì)方也在遵循自利行為原則行事。 “免費(fèi)跟莊”概念。期權(quán)原則是指在估價(jià)時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值。沉沒成本是指已經(jīng)發(fā)生、不會(huì)被以后決策改變的成本。貨幣的時(shí)間價(jià)值是指貨幣在沒有風(fēng)險(xiǎn)條件下經(jīng)過 — 定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。 投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論 分散化原則具有普遍意義，不僅適用于證券投資，公司各項(xiàng)決策都應(yīng)注意分散化原則，凡是有風(fēng)險(xiǎn)的事項(xiàng)，都要貫徹分散化原則，以降低風(fēng)險(xiǎn)。有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值。 （二）比較優(yōu)勢(shì)原則 ?比較優(yōu)勢(shì)原則是指專長能創(chuàng)造價(jià)值。 一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則 （四） 引 導(dǎo) 原 則 定義： 指當(dāng)所有辦法都失敗時(shí)，尋找一個(gè)可以信賴的榜樣作為自己的引導(dǎo)。 一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則 三、有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原則 二、有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則 自利行為原則 對(duì)資本市場(chǎng)中人的行為規(guī)律的基本認(rèn)識(shí) 一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則 雙方交易原則 信號(hào)傳遞原則 引導(dǎo)原則 一、有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原則 （一） 自 利 行 為 原 則 定義： 指人們?cè)谶M(jìn)行決策時(shí)按照自己的財(cái)務(wù)利益行事，在其他條件相同的情況下人們會(huì)選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)。 ＊ 購買國債 ：獲得利息收入則不計(jì)入應(yīng)納稅所得額 （ 4）稅收制度中對(duì)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的規(guī)定會(huì)企業(yè)納稅地點(diǎn)發(fā)生改變，從而影響企業(yè)資金流轉(zhuǎn)。 ＊非股票上市公司價(jià)值： 專業(yè)評(píng)價(jià)才能確定其價(jià)值，很難做到客觀準(zhǔn)確 ＊ 優(yōu)點(diǎn)： 考慮了利潤發(fā)生的時(shí)間，考慮了資金時(shí)間價(jià)值 有效考慮風(fēng)險(xiǎn)問題 有利于制約企業(yè)追求短期利益行為傾向，在追求利潤增加同時(shí)考慮企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，增強(qiáng)了企業(yè)后勁，更加能揭示企業(yè)市場(chǎng)認(rèn)可價(jià)值。它決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方向 二、企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求： （一）生存 ＊ 生存的基本條件： 以收抵支、到期償債 ＊ 要求： 企業(yè)力求保持以收抵支、到期償債的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，使之能夠長期穩(wěn)定生存下來 （二）發(fā)展 ＊ 發(fā)展條件： 提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量、擴(kuò)大市場(chǎng)份額 ＊ 要求 ：籌集企業(yè)發(fā)展所需要的資金 （三）獲利 ＊ 獲利： 企業(yè)存在的價(jià)值意義，是企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)與歸宿 ＊ 要求： 對(duì)資金進(jìn)行最大效益的加以利用 三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的發(fā)展完善階段： （一）利潤最大化 ＊ 觀點(diǎn)內(nèi)容： ＊ 優(yōu)點(diǎn)： 在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低，企業(yè)對(duì)國家的貢獻(xiàn)；利潤是企業(yè)補(bǔ)充資本公積，擴(kuò)大規(guī)模的源泉。 ? 影響企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的外部原因 ?（ 1）市場(chǎng)的季節(jié)性變化 ?（ 2）經(jīng)濟(jì)的波動(dòng) ?（ 3）通貨膨脹 ?（ 4）競(jìng)爭(zhēng) 二、企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)容 （財(cái)務(wù)活動(dòng)）： （ 4個(gè)方面） （一）企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)： （企業(yè)籌資管理） ＊ 籌資的定義 ： 企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，從各種渠道以各種方式籌措和集中資金的過程 ＊ 作用 ：資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn) ＊ 籌資管理內(nèi)容 ：確定籌資的總規(guī)模；采取何種籌資渠道與哪些籌資方式、什么時(shí)候籌等等 ＊ 籌集的資金性質(zhì) ： 企業(yè)自有資金、債務(wù)資金 ＊ 籌資管理目的 ：在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，以較低籌資成本付出、較小的籌資風(fēng)險(xiǎn)，獲取較多的資金。 第二節(jié) 公司財(cái)務(wù)對(duì)象和內(nèi)容 一、公司財(cái)務(wù)對(duì)象 ? 公司財(cái)務(wù)管理主要是 資金管理 ，其對(duì)象是 資金及其流轉(zhuǎn) 。有限責(zé)任公司 適合中小企業(yè) 4種企業(yè)組織形式特點(diǎn)比較 獨(dú)資 企業(yè) 合伙企業(yè) 有限責(zé)任公司 股份有限公司 投資者責(zé)任風(fēng)險(xiǎn) 最大 最大 最小 較大 產(chǎn)權(quán)的可轉(zhuǎn)移性 最困難 較方便 較方便 最方便 企業(yè)可持續(xù)性 最短 最短 較長 最長 企業(yè)控制權(quán) 最強(qiáng) 較強(qiáng) 較強(qiáng) 最弱 企業(yè)機(jī)動(dòng)性 最好 較好 較好 最差 二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念 財(cái)務(wù)管理是再生產(chǎn)過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng) 及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。 重要特征： 組建比較復(fù)雜、費(fèi)用最高，需要正式公司章程，需要滿足政府的規(guī)章限制最多。并不是納稅主體，其收益并入企業(yè)所有者的其他收益，按個(gè)人所得計(jì)算繳納所得稅 重要特征： 組建比較簡(jiǎn)單、費(fèi)用最低，不需要正式企業(yè)章程，需要滿足政府的規(guī)章限制較少。R ＆ D組合 生產(chǎn) 第五節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 167。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類長期資本來源的特性，深入理解營業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的原理，靈活利用杠桿效應(yīng)，優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)。 第四章 投資管理 投資是公司財(cái)務(wù)資金的運(yùn)用環(huán)節(jié)，直接決定了公司的未來收益水平。 第一章 財(cái)務(wù)基本理論 第一章 財(cái)務(wù)基本理論 財(cái)務(wù)理論是對(duì)財(cái)務(wù)實(shí)踐的理性認(rèn)識(shí)，本章研究財(cái)務(wù)理論的基本要素。 資本是能帶來剩余價(jià)值的價(jià)值 ， 財(cái)務(wù)的本質(zhì)是資本價(jià)值經(jīng)營 。 工商管理其它專業(yè)教學(xué)定位：掌握財(cái)務(wù)管理的基本框架，以資本市場(chǎng)為背景，以上市公司為主要對(duì)象，以資本財(cái)務(wù)和價(jià)值確認(rèn)為主線，深刻理解風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的財(cái)務(wù)理念，系統(tǒng)掌握公司籌資、投資、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本方法，通曉財(cái)務(wù)管理在公司價(jià)值管理中的重要地位和基本作用。 第三章 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系及計(jì)量，是財(cái)務(wù)的應(yīng)用理論，風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系直接影響著財(cái)務(wù)籌資和投資決策。 第六章 資本籌集管理 理財(cái)中的資本管理是指長期資本管理，包括長期債務(wù)資本和股東權(quán)益資本。 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理對(duì)象與內(nèi)容 167。 西門子 SIEMENS公司：價(jià)值管理用于 考核與激勵(lì)等。保持 招聘 具有獨(dú)立法人資格、法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，承擔(dān)法律責(zé)任，公司的權(quán)益資本歸屬于全體股東，其所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離。這種組織形式特別適用于中小型企業(yè)，它比股份有限公司有更少的限制和更大的靈活性。 （三）成熟期（ 20世紀(jì) 50年代后期至 70年代） 財(cái)務(wù)分析 方法向精確化發(fā)展 ，開始了 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)率的關(guān)系和資本結(jié)構(gòu)等重大問題的研究 ，取得了一系列重要成果；研究方法也從定性向定量轉(zhuǎn)化。 （二）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)（資金運(yùn)動(dòng)）的具體形式 以實(shí)物商品運(yùn)動(dòng)為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn) (資金運(yùn)動(dòng)） A G－－－ W