20xx年一級建造師工程經(jīng)濟考試重點總結(jié)-文庫吧在線文庫
【正文】 財務(wù)評價指標體系 靜態(tài)評價指標 投資收益率（ R） 總投資收益率（ RS）： 表示單位投資在正常年份的收益水平。 財務(wù)凈現(xiàn)值（ FNPV 或 NPV）： 表示項目收益超過基準收益的額外收益。 )( 借款償還期滿足貸款機構(gòu)的要求期限時，即認為項目是有借款償債能力的。 （ 3）動態(tài)評價指標 動態(tài)評價指標 評價指標 公式 評價準則 計算 優(yōu)點與不足 財務(wù)凈現(xiàn)值 * ?????? nttct iCOCIF N P V0 )1()( 當 FNPV ＞ 0 時，該方案可行； 當 FNPV = 0 時，方案勉強可行或有待改進； 當 FNPV＜ 0時，該方案不可行。0??????tPttct iCOCI Pt’ ≤ N（項目壽命期）時，說明項目（或方案）是可行的； Pt’ ＞ N 時，則項目（或方案）不可行，應(yīng)予拒絕。 在考慮時間價值因素后，項目獲得的凈收益在價值上會逐年遞減，因此，對于同一個項目，其動態(tài)投資回收期 Pt’ 一定大于其靜態(tài)投資回收期 Pt。 另外通過對比 FNPV 與 FIRR 的定義式，我們還能得到以下結(jié)論：對于同一個項目，當其 FIRR≥ ic時，必然有 FNPV≥ 0；反之，當其 FIRRic時，則 FNPV0。 圖 221 凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率關(guān)系圖 )( 122111 iiFN PVFN PV FN PViFI R R ???? 8 / 48 它的確定一般應(yīng)綜合考慮以下因素： ●資金成本和機會成本（ i1）； 資金成本 :為取得資金使用權(quán)所制服的費用，包括籌資費和資金使用費。 線性盈虧平衡分析前提條件 生產(chǎn)量等于 銷售量；產(chǎn)量變化，銷售單價不變；產(chǎn)量變化，單位可變成本不變；只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，或者生產(chǎn)多種產(chǎn)品，但可換算為單一產(chǎn)品計算。 2 選擇需要分析的不確定性因素 其原則：（ 1）預(yù)計這些因素在其可能變動的范圍內(nèi)對經(jīng)濟評價指標的影響較大 （ 2）對在確定性經(jīng)濟分析中采用的該因素的數(shù)據(jù)的準確性把握不大。 敏感系數(shù)越大的 因素越敏感。是消除有形磨損和無形磨損的重要手段。（也稱有效壽命） 經(jīng)濟壽命 設(shè)備從開始使用直到年均總成本最低的使用年限。 1Z10153 設(shè)備更新方案的比選方法 1．知識體系 ： ????? Nt tNN CNNLPC 11 ? )(20 NLPN ?? ： ? ? ? ?000 ,/1)()( 0 NiPAiCOCINNA V cNt tct ?????? ??? ?? ? ? ? ? ?000 ,/,/)( 0 NiPAtiFPCONAC cNt ct ??????? ?? 原則 設(shè)備經(jīng)濟壽命的估算 設(shè)備有壽命：自然壽命、技術(shù)壽命、經(jīng)濟壽命 、舊設(shè)備方案的直接現(xiàn)金流量進行比較 比選 原因 計算 設(shè) 備 磨 損 無形磨損 有形磨損 完全補償（更新） 局部補償（修理） 3逐年滾動比較 2不要簡單比較現(xiàn)金流量 1不考慮沉沒成本 類型 補償方 式 更新原 則 12 / 48 2．知識要點 有關(guān)概念 有關(guān)概念 設(shè)備更新的 設(shè)備更新是用原型新設(shè)備或結(jié)構(gòu)更合理、技術(shù)更完善、性能和生產(chǎn)效率更高的新設(shè)備來更換已經(jīng)陳舊了的，在技術(shù)上不能繼續(xù)使用，或在經(jīng)濟上不宜繼續(xù)使用的舊設(shè)備的過程。 1Z101040 技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的編制 1Z1010950 設(shè)備更新分析 11 / 48 1．知識體系 2．知識要點 磨 損 的 種 類 有形磨損 物理磨損 第一種有形磨損 設(shè)備在使用過程中，在外力的作用下產(chǎn) 生的磨損 第二種有形磨損 在閑置過程中受自然力作用而產(chǎn)生的磨損 無形磨損 精神磨損 經(jīng)濟磨損 第一種無形磨損 設(shè)備的技術(shù)性能和結(jié)構(gòu)沒有變化，但由于技術(shù)進步，社會勞動生產(chǎn)率水平提高，同類設(shè)備的再生產(chǎn)價值降低，是原設(shè)備相對貶值，即生產(chǎn)同類設(shè)備成本降低，是原設(shè)備相對貶值。 方案選擇 如果進行敏感性分析的目的是對不同的投資項目（或某一項目的不同方案）進行選擇，一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風險能力強、可靠性大的項目或方案。 單因素敏感性分析 假設(shè)各不確定性因素之間相互獨立，每次只考察一個因素，其它因素保持不變以分析這個可變因素對經(jīng)濟評價指標的影響程度和敏感程度。 ic≥ i1=max{單位資金成本，單位投資機會成本 } ●投資風險（ i2）； ●通貨膨脹（ i3）由于貨幣發(fā)行量超過商品流通所需的貨幣量而引起的貨幣貶值和物價上漲的現(xiàn)象。之間的關(guān)系 當 FNPV=0 時， FIRR=ic， Pt39。也就是說，計算項目的 FNPV，需要預(yù)先確定一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準收益率，它的取值將直接影響投資方案的評價結(jié)果。 動態(tài)投資回收期 Pt’ 表示在考慮資金的時間價值因素情況下，項目回收全部投資所需要的時間。 按公式計 算 財務(wù)內(nèi)部收益率 * ??? ????nttt IR RCOCIIR RF N P V00)1()()( 若 FIRR＞ ic，則項目 /方案在經(jīng)濟上可以接受；若 FIRR = ic，項目 /方案在經(jīng)濟上勉強可行；若 FIRR＜ ic，則項目 /方案在經(jīng)濟上應(yīng)予拒絕。 6 / 48 目的付 息能力保障程度不足。 按公式計算 經(jīng)濟意義明確、直觀，計算簡便，不足的是沒有考慮時間因素，指標的計算主觀隨意性太強。 利息備付率： 表示用項目的利潤償付借款利息的保證程度。 名義利率 r=i m 有效利率 11 ??????? ???meff mrPIi 特別注意 名義
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