【正文】 天的庫(kù)存量計(jì)算，外地輔助材料按 40天庫(kù)存量計(jì)算； ?? 3）燃料、包裝物和低值易耗品可以比照原材料、輔助材料的定額日數(shù)； ?? 4）進(jìn)口原材料按 100天的庫(kù)存量計(jì)算； ?? 5）修理備用件按 180天的庫(kù)存量計(jì)算； ?? 6）在產(chǎn)品、產(chǎn)成品的庫(kù)存量按生產(chǎn)成本的 30天計(jì)算； ?? 7）應(yīng)收帳款一般按 30天的銷售收入計(jì)算； ?? 8）現(xiàn)金包括庫(kù)存現(xiàn)金和銀行存款等。 ?? 所有者權(quán)益包括資本金、資本公積金、盈余公積金、未分配利潤(rùn)及股票上市收益等資金。未達(dá)產(chǎn)年份銷售量 =達(dá)產(chǎn)年銷售量 當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷。出口產(chǎn)品不但不計(jì)增值稅，而且還將消耗原材料中已納增值稅退還給該出口企業(yè)，即出口產(chǎn)品增值稅額＝ 0－進(jìn)項(xiàng)稅額。 其他 如資源稅、車船使用稅、印花稅、交易管理費(fèi)等等。 ?? 從全部投資的角度，投資回報(bào)可表達(dá)為：銷售收入－經(jīng)營(yíng)成本－銷售稅金及附加－所得稅；或者為：稅后利潤(rùn) +折舊費(fèi) +攤銷費(fèi) +利息支出。 其中： 每年支付利息 =年初本金累計(jì) X年利率 每年償還本金 =A— 每年支付利息 式中：年初本金累計(jì) =A— 本年以前各年償還的本金累計(jì)。 案例分析 假設(shè)全部投資的凈現(xiàn)金流量如圖所示，如果初始投資的一半是向銀行借的，借款條件是：一年以后開始?xì)w還，分五年等額（利息加本金）還款，年利率為 10%，求全部投資和自有資金投資的內(nèi)部收益率。 ?? 權(quán)益資金的盈利能力分析，是研究投資者出資部分的投資收益。 ?? 資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益 ?? 流動(dòng)資產(chǎn)總額包括了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所必須的最低要求的 流動(dòng)資產(chǎn)，即應(yīng)收帳款、存貨和現(xiàn)金，也包括累計(jì)盈余資金（多余最低周轉(zhuǎn)所必須）。對(duì)于已約定借款償還期的項(xiàng)目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率。權(quán)益資金投資和資本公積等于權(quán)益資金的出資累計(jì)值。 ?? 一般來說，項(xiàng)目在籌建的后期到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)達(dá)到正常的這 段時(shí)間資金平衡最為困難，此時(shí)項(xiàng)目占用的資金量大， 利息支付多，借款也要求償還；而投產(chǎn)試生產(chǎn)階段成本 費(fèi)用高，產(chǎn)銷量低，資金流入少。 ?? 第三，投資者利用債務(wù)資金，分散自有資金在不同項(xiàng)目上，可以減少投資風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到 “ 不要把全部雞蛋都裝在一個(gè)籃子里 ” 的目的。 ? b．等額還本利息照付方式： [例 ]在上例中，如果采用等額還本利息照付的還本付息方式，請(qǐng)計(jì)算每年的還本額和利息支付額。利息支出的估算包括長(zhǎng)期借款利息 (即建設(shè)投資借款在投產(chǎn)后需支付的利息 )、用于流動(dòng)資金的借款利息和短期借款利息三部分。 ?? 攤銷費(fèi)是指無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)等一次性投入費(fèi)用在有效使用期限內(nèi)的分?jǐn)偂? ?? 3）扣除項(xiàng)目： ?? （ 1）向金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出；（ 2）支付的職工工資；（ 3）工會(huì)經(jīng)費(fèi)、職工福利費(fèi)及職工教育經(jīng)費(fèi)，分別按工資總額的 %、 14%和 %扣除。即各種產(chǎn)品年銷售量乘以相應(yīng)的銷售價(jià)格。以高新技術(shù)出資入股的，不得超過 35%。 ?? 自有資金是指投資者繳付的出資額，包括資本金（ regisfied capital）和資本溢價(jià)兩部分。 ?? 流動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資金＋流動(dòng)負(fù)債 ?? 流動(dòng)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 分項(xiàng)定額估算法 這是國(guó)際上通行的流動(dòng)資金估算方法。 此種方法根據(jù)同類型已建項(xiàng)目的有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，計(jì)算出擬建項(xiàng)目的各專業(yè)工程（總圖、土建、暖通、給排水、管道、電氣及電信、自控及其他工程費(fèi)用）占工藝設(shè)備投資（包括運(yùn)雜費(fèi)和安裝費(fèi)）的百分比，據(jù)以求出各專業(yè)的投資，然后把各部分投資（包括工藝設(shè)備費(fèi)）相加求和，再加上工程其他有關(guān)費(fèi)用，即為項(xiàng)目的總投資。 ?? （ 2）更改項(xiàng)目適應(yīng)稅率：國(guó)家急需發(fā)展及單純工藝改造、設(shè)備更新的項(xiàng)目投資，實(shí)行零稅率，其他更改項(xiàng)目一律按建筑工程投資適用 10%的稅率。 貸款在建設(shè)期 各年年初發(fā)放 ，建設(shè)期貸款利息的計(jì)算公式為： Qt ＝ (Pt1+Ai) ?? 計(jì)算：基本預(yù)備費(fèi) =（設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi) +建筑安裝工程費(fèi)用 +工程建設(shè)其他費(fèi)用） 基本預(yù)備費(fèi)率 四、預(yù)備費(fèi)（續(xù)） （二）漲價(jià)預(yù)備費(fèi) ?? 費(fèi)用內(nèi)容包括：設(shè)備、人工、材料、機(jī)械的價(jià)差費(fèi)，建安工程費(fèi) 及其他費(fèi)用調(diào)整，利率、匯率調(diào)整等增加的費(fèi)用。 3．與未來企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的其他費(fèi)用 (1）聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)。內(nèi)容包括建設(shè)單位經(jīng)費(fèi)和建設(shè)單位開辦費(fèi)。 ?? 營(yíng)業(yè)稅為營(yíng)業(yè)額的 3%；教育費(fèi)附加為營(yíng)業(yè)稅的 3%；城市維護(hù)建設(shè)稅按納稅人所在地不同分別為營(yíng)業(yè)額的 7%（市區(qū)）、 5%（縣鎮(zhèn)）和 1%（農(nóng)村）。 ?? 單位工程量人工費(fèi)的計(jì)算表達(dá)式： 人工費(fèi) =Σ（工日消耗量 日工資單價(jià) G） 材料費(fèi) ?? 定義：是指施工過程中耗用的構(gòu)成工程實(shí)體的原材料、輔助材料、構(gòu)配件、零件和半成品的費(fèi)用。 工具、器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi) =設(shè)備購(gòu)置率 X定額費(fèi)率 現(xiàn)場(chǎng)自制非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備，由材料費(fèi)、人工費(fèi)和管理費(fèi)組成。一般指中國(guó)銀行手續(xù)費(fèi)。 運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi) =（離岸價(jià)十國(guó)際運(yùn)費(fèi)） x國(guó)外保險(xiǎn)費(fèi)率 其中：保險(xiǎn)費(fèi)率按照保險(xiǎn)公司規(guī)定的進(jìn)口貨物保險(xiǎn)費(fèi)率計(jì)算。按國(guó)家規(guī)定的設(shè)計(jì)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算。 （ 6）外購(gòu)配套件費(fèi)。 材料費(fèi) =材料凈重 X（ 1十加工損耗系數(shù)） X每噸材料綜合價(jià) （ 2）加工費(fèi)。 ?? 為了有所區(qū)別，將資產(chǎn)負(fù)債表中通常含義下的流動(dòng)資產(chǎn)稱之為流動(dòng)資產(chǎn)總額（因?yàn)槠渲锌赡苓€包括了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中新產(chǎn)生的盈余資金）；將通常含義下的流動(dòng)負(fù)債稱之為流動(dòng)負(fù)債總額（因?yàn)槠渲锌赡苓€包括了短期借款）。另外，建設(shè)期貸款利息和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅全部計(jì)入固定資產(chǎn)原值。第六章建設(shè)工程項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)分析 第一節(jié)基本概念 ?? 第二節(jié)固定投資總額的估算 ?? 第三節(jié)流動(dòng)資金投資的估算 ?? 第四節(jié)資金籌措與分析 ?? 第五節(jié)銷售收入與稅金的估算 ?? 第六節(jié)總成本費(fèi)用與經(jīng)營(yíng)成本 ?? 第七節(jié)投資項(xiàng)目的盈利能力分析 ?? 第八節(jié)投資項(xiàng)目的清償能力分析 第一節(jié)基本概念 項(xiàng)目總投資 ?? 定義：項(xiàng)目總投資是指項(xiàng)目從建設(shè)前期準(zhǔn)備工作開始到項(xiàng) 目全部建成投產(chǎn)（竣工驗(yàn)收）為止所發(fā)生的全部投資費(fèi)用。 ?? 2）無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)長(zhǎng)期（一般為一年以上）使用而沒有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)等。 第二節(jié)固定投資總額的估算 一、設(shè)備及工、器具購(gòu)置費(fèi) ?? （一）設(shè)備購(gòu)置費(fèi) 設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)包括設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、工器具購(gòu)置費(fèi)、現(xiàn)場(chǎng)自制非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備費(fèi)、生產(chǎn)用家具購(gòu)置費(fèi)和相應(yīng)的運(yùn)雜費(fèi)。包括生產(chǎn)工人工資和工資附加費(fèi)、燃料動(dòng)力費(fèi)、設(shè)備折舊費(fèi)、車間經(jīng)費(fèi)等。按設(shè)備設(shè)計(jì)圖紙所列的外購(gòu)配套件的名稱、型號(hào)、規(guī)格、數(shù)量、重量，根據(jù)相應(yīng)的價(jià)格加運(yùn)雜費(fèi)計(jì)算。 因此，單臺(tái)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)為： 單臺(tái)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)二 ［（材料費(fèi)十加工費(fèi)十輔助材料費(fèi)） x（ 1十專用工具費(fèi)率） X（ 1十廢品損失費(fèi)率）十外購(gòu)配套件費(fèi)］ x（ 1十包裝費(fèi)率）一外購(gòu)配套件費(fèi) }X（ 1十利潤(rùn)率）十增值稅十非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備設(shè)計(jì)費(fèi)十外購(gòu)配套件費(fèi) 3）國(guó)內(nèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi) 國(guó)內(nèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為設(shè)備原價(jià)加運(yùn)雜費(fèi)。 （ 3）進(jìn)口關(guān)稅。計(jì)算公式為： 銀行財(cái)務(wù)費(fèi)一進(jìn)口設(shè)備離岸價(jià)（ FOB價(jià)） X銀行財(cái)務(wù)費(fèi)率 其中：銀行財(cái)務(wù)費(fèi)率目前為 0． 4％－ 0． 5％。按其占設(shè)備總費(fèi)用的一定比例估算。 ?? 材料費(fèi)包括： ?? 材料原價(jià)（或供應(yīng)價(jià)格），出廠價(jià)格 ?? 材料運(yùn)雜費(fèi) ?? 運(yùn)輸損耗費(fèi) ?? 采購(gòu)及保管費(fèi) ?? 檢驗(yàn)試驗(yàn)費(fèi) 施工機(jī)械使用費(fèi) 定義：是指施工機(jī)械作業(yè)所發(fā)生的機(jī)械使用費(fèi)以及機(jī)械安裝、拆卸費(fèi)和場(chǎng)外運(yùn)費(fèi)。 ?? 計(jì)算公式： ?? 稅金 =（直接費(fèi) +間接費(fèi) +利潤(rùn)） 稅率 ?? 稅率分別為 %（市區(qū)）； %（縣城、鎮(zhèn)）和 %（納稅地點(diǎn)不在市區(qū)、縣城、鎮(zhèn)） 稅率計(jì)算表達(dá)式 三、工程建設(shè)其他費(fèi)用