【正文】 應(yīng)收帳款的功能 ? （ 一 ） 促進(jìn)銷售的功能 ? （ 二 ） 減少存貨的功能 二、應(yīng)收帳款的成本 ? （ 一 ） 機(jī)會成本 ? 應(yīng)收帳款 = 維持賒銷業(yè)務(wù) 資金成本率 ? 機(jī)會成本 所需要的資金 ? 其中： ? 維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金＝應(yīng)收帳款平均余額 變動成本率 ? 變動成本率 ＝ 變動成本／銷售收入 ? 應(yīng)收帳款平均余額＝賒銷收入凈額 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ? 或 ＝ （ 期初應(yīng)收帳款＋期末應(yīng)收帳款 ） ／２ ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝日歷天數(shù) （ 360） /應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 ? （ 二 ） 管理成本 ? （ 三 ） 壞帳損失成本 三、信用政策 ? 信用政策即應(yīng)收帳款的管理政策 ， 是指企業(yè)為對應(yīng)收帳款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范 ， 包括信用標(biāo)準(zhǔn) 、 信用條件和收帳政策三部分內(nèi)容 。 2 、信用標(biāo)準(zhǔn)的確定 —— 定量分析 它通過以下三個步驟來完成： （ 1 ）設(shè)定信用等級的評價標(biāo)準(zhǔn) 例４－ 5 某企業(yè)根據(jù)歷史資料將客戶劃分為信用好與信用差兩大類，其影響信用標(biāo)準(zhǔn)的相應(yīng)的指標(biāo)值如表４－ 2 所示。 ? 折扣期限是企業(yè)為客戶規(guī)定的可享受現(xiàn)金折扣的最長期限 。 根據(jù)上述資料 ， 有關(guān)指標(biāo)可計算如下： ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期＝ 40％ 10＋ 10％ 20＋ 50％ 90＝ 51（ 天 ） ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝ 360/51＝ （ 次 ） ? 應(yīng)收帳款平均余額＝ 1800/＝ （ 萬元 ） ? 維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金＝ 60％ ＝ （ 萬元 ） ? 應(yīng)收帳款機(jī)會成本＝ 20％ ＝ （ 萬元 ） ? 壞帳損失＝ 1800 2％ ＝ 36（ 萬元 ） ? 現(xiàn)金折扣＝ 1800 （ 2％ 40％ ＋ 1％ 10％ ） ? ＝ （ 萬元 ） ? 信用成本后收益 ＝ 720 － （ ＋ 36＋ ＋ 20＋ 10） ＝ (萬元 ) ? 提供現(xiàn)金折扣條件的丙方案 ， 企業(yè)信用成本后收益為 ， 高于未提供現(xiàn)金折扣的乙方案的信用成本后收益 516萬元 ， 因此 ， 丙方案優(yōu)于乙方案 。 第三節(jié) 存貨管理 ? 存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為了銷售或生產(chǎn)耗用而儲備的物資 ， 包括材料 、 燃料 、 低值易耗品 、 在產(chǎn)品 、 自制半成品 、 產(chǎn)成品和外購商品等 。 計算最佳經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 。 在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時，尚有存貨的庫存量。 ? 具體分解過程是： （ 1） 原材料資金計劃指標(biāo)可分配給供應(yīng)計劃 、 材料采購 、 倉庫保管 、 整理準(zhǔn)備各業(yè)務(wù)組管理； （ 2） 在產(chǎn)品資金計劃指標(biāo)可分配給各車間 、 半成品庫管理； （ 3） 成品資金計劃指標(biāo)可分配給銷售 、 倉庫保管 、 成品發(fā)運(yùn)各業(yè)務(wù)組管理 。 ? 營運(yùn)資金政策是指對企業(yè)營運(yùn)資金管理所采取的各種策略 ， 包括流動資產(chǎn)組合政策 、 流動負(fù)債組合政策以及營運(yùn)資金綜合管理政策三方面內(nèi)容 。 它包括穩(wěn)健型組合政策 、 折衷型組合政策和激進(jìn)型組合政策 。 如圖 4 — 15 臨時性流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 金 額 永久性流動資產(chǎn) 長期負(fù)債及 所有者權(quán)益 固定資產(chǎn) 時間 圖 4 — 15 3 、激進(jìn)型營運(yùn)資金管理政策 激進(jìn)型營運(yùn)資金管理政策是一些善于冒險的管理者經(jīng)常采用的政策。 （一）流動資金的類別 永久性流動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)占用的最低數(shù)額；臨時性流動資產(chǎn)是指由于季節(jié)性生產(chǎn)經(jīng)營或其他臨時突發(fā)事件原因，在永久性流動資產(chǎn)的基礎(chǔ)上另外占用的那部分流動資金。 分析：在上述假設(shè)條件下 ， 流動資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重越大 ， 凈營運(yùn)資金越多 ， 支付到期債務(wù)的能力越強(qiáng) ， 營運(yùn)資金政策的風(fēng)險較小 。 一般而言，三類存貨的金額比重大致為 A ： B ： C ＝ 0 ． 7 ： 0 ． 2 ： 0 ． 1 ，而品種數(shù)量比重大致為 A ： B ： C ＝ 0 ． 1 ： 0 ． 2 ： 0 ． 7 。 ? 財務(wù)部門的統(tǒng)一管理主要有如下幾方面工作： （ 1） 根據(jù)國家財務(wù)制度和企業(yè)具體情況制定企業(yè)資金管理的各種制度； （ 2） 認(rèn)真核定各種資金占用數(shù)額 ， 匯總編制存貨資金計劃； （ 3） 把有關(guān)計劃指標(biāo)進(jìn)行分解 ， 落實到有關(guān)單位與個人； （ 4） 對各單位的資金運(yùn)用情況進(jìn)行檢查與分析 ， 統(tǒng)一考核資金的使用情況 。 ? 同理 ， 在 3%商業(yè)折扣范圍內(nèi) ， 800噸是最低經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 ， 這時的總成本＝ 3000 ? 4000 ? （ 1 — 3%） + 6000 ?3000 / 800 + 300 ? 800 / 2 ＝ 11640000+22500+120210 = 11782500（ 元 ） 。 有關(guān)資料及計算過程如表 4 — 12 表 4 — 12 進(jìn)貨批量 100 2 0 0 300 500 6 0 0 訂貨次數(shù) 30 15 10 6 5 訂貨成本（萬元） 18 9 6 3 . 6 3 平均存貨 5 0 1 0 0 150 250 3 0 0 平均儲存成本 ( 萬元 ) 1 . 5 3 4 . 5 7 . 5 9 全年總成本 ( 萬元 ) 1 9 . 5 12 1 0 . 5 1 1 . 1 12 （ 2 ）圖解法 成 本 總成本 儲存成本 訂貨成本 0 進(jìn)貨批量 圖 4 — 6 （ 3 ）公式法 存貨總成本 = 采購成本 + 訂貨成本 + 儲存成本 + 缺貨成本 該公式可以改為： 存貨總成本 = 變動性訂貨成本 + 變動性儲存成本 T Q = —— * f + —— * k Q 2 其中： Q — 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量； T －某種存貨年度計劃進(jìn)貨總量； f －平均每次訂貨成本 ； k －單位存貨年度單位儲存成本。 ? 外部信息來源主要包括： ? （ 1） 客戶公開的財務(wù)報告； ? （ 2） 信用評估機(jī)構(gòu)發(fā)布的客戶的信用評估報告； ? （ 3） 銀行提供的客戶資料； ? （ 4） 財稅部門 、 行業(yè)協(xié)會 、 工商管理部門 、 證券監(jiān)管部門等機(jī)構(gòu)所發(fā)布的涉及客戶的信息 ， 以及報刊 、 雜志等媒體所披露的有關(guān)客戶的信息等 。 有甲 、乙兩個備選方案 ， 其中 ， 甲方案信用期為 60天 ， 預(yù)計銷售收入增加 400萬元 ， 壞帳損失率為 4%， 應(yīng)收帳款管理費(fèi)用為 15萬元 ， 收賬費(fèi)用為 20萬元；乙方案信用期為 90天 ， 預(yù)計銷售收入增加 600萬元 ， 壞帳損失率為 5%， 應(yīng)收帳款管理費(fèi)用 20萬元 ， 收賬費(fèi)用 40萬元 。 （二）信用條件 ? 信用條件是企業(yè)要求客戶支付賒銷款項的條件 ，包括信用期限 、 現(xiàn)金折扣和折扣期限 。 ? 能力：在這指的是客戶的償債能力 ， 包括短期償債能力和長期償債能力兩方面 。 ? （ 3） 專人管理銀行存款收支 ， 支票簽發(fā)與帳務(wù)記錄分管 。 表４－１ 金額單元：千元 項目 A B C D 現(xiàn)金持有量 4 0 0 0 0 5 0 0 0 0 6 0 0 0 0 8 0 0 0 0 機(jī)會成本 6000 7500 9000 1 2 0 0 0 管理成本 5000 5000 5000 5000 短缺成本 5000 250 0 1500 750 總成本 1 6 0 0 0 1 5 0 0 0 1 5 5 0 0 1 7 7 5 0 通過分析比較上表中各方案的總成本可知， B 方案的總成本為 1 5 0 0 0 元，在四個方案中最低，因此企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量為 50000 元。 ? 前提假設(shè)： ? 1企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過有價證券變現(xiàn)取