資本市場(chǎng)與畜牧業(yè)發(fā)展-文庫(kù)吧在線(xiàn)文庫(kù)
【正文】 加工企業(yè)數(shù)量家0%10%20%30%40%50%60%70%80%1 4 9 頭 5 0 9 9 頭 1 0 0 4 9 9頭5 0 0 2 9 9 9頭30009999 頭1000049999 頭 5 0 0 0 0 頭2020 202039 進(jìn)口增長(zhǎng)和集中化趨勢(shì)是目前中國(guó)農(nóng)業(yè)的趨勢(shì) ? 進(jìn)口增長(zhǎng)：國(guó)內(nèi)無(wú)法自給 ? 集中化趨勢(shì)：原有過(guò)于分散 40 目 錄 ? A股資本市場(chǎng)概況 ? 國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)上市公司發(fā)展情況 ? 成熟市場(chǎng)農(nóng)業(yè)上市公司現(xiàn)狀 ? 農(nóng)業(yè)的行業(yè)特征 ? 農(nóng)業(yè)核心觀(guān)點(diǎn)和畜牧業(yè)資本化趨勢(shì) ? 畜牧業(yè)公司上市后的發(fā)展 41 價(jià)格支持政策是農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼的核心 品種 執(zhí)行范圍 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 最低收購(gòu)價(jià) 小麥 白小麥 河南 /河北 /江蘇 /安徽 /山東 /湖北 紅小麥 混合麥 稻谷 早秈稻 湖南 /湖北 /江西 /安徽 /廣西 中晚秈稻 吉林 /安徽 /江西 /湖北 /湖南 /四川 /黑龍江 /遼寧 /江蘇 /廣西 /河南 粳稻 臨時(shí)收儲(chǔ) 稻谷 中晚秈稻 南斱稻谷產(chǎn)區(qū) 粳稻 東北稻谷產(chǎn)區(qū) 玉米 東北產(chǎn)區(qū) 油料 大豆 東北產(chǎn)區(qū) 油菜籽 油菜產(chǎn)區(qū) 表 6：我國(guó)糧食最低收購(gòu)價(jià)格與臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格調(diào)整（元 /公斤） 資料來(lái)源：華泰聯(lián)合證券研究所 42 補(bǔ)貼金額逐年增長(zhǎng) 02004006008001 , 0 0 01 , 2 0 01 , 4 0 01 , 6 0 01 , 8 0 02020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 20200 . 0 %0 . 2 %0 . 4 %0 . 6 %0 . 8 %1 . 0 %1 . 2 %1 . 4 %1 . 6 %1 . 8 %%四項(xiàng)補(bǔ)貼合計(jì)（億元） 占財(cái)政支出比圖 41：四項(xiàng)補(bǔ)貼逐年增長(zhǎng) 資料來(lái)源：華泰證券研究所 ? 四項(xiàng)補(bǔ)貼（糧食直補(bǔ)、農(nóng)資綜合補(bǔ)貼、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具購(gòu)置補(bǔ)貼）逐年增長(zhǎng)， 12年預(yù)計(jì)達(dá)到 1600億 ? 近幾年糧食最低收購(gòu)價(jià)提價(jià)幅度加大（近 3年平均幅度：小麥 %，水稻 10%以上） 圖 42：小麥最低收購(gòu)價(jià)快速增長(zhǎng) 資料來(lái)源：華泰證券研究所 0 . 60 . 70 . 80 . 91 . 01 . 11 . 21 . 32020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020元 / 市斤 白麥 紅麥、混合麥圖 43：水稻最低收購(gòu)價(jià)快速增長(zhǎng) 資料來(lái)源：華泰證券研究所 0 . 60 . 70 . 80 . 91 . 01 . 11 . 21 . 31 . 41 . 52020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020元 / 市斤 早秈稻 中晚秈稻 粳稻43 農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼的趨勢(shì)及國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格變化 ? 國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)貼的趨勢(shì)：保持適度增長(zhǎng) ? 國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的變化：價(jià)格每年 10%左右的上漲 ? 如果糧食最低價(jià)不提高，轉(zhuǎn)為增加補(bǔ)貼需要增加 1000多億元的財(cái)政補(bǔ)貼 ? 保持糧食價(jià)格穩(wěn)定的兩個(gè)條件：貨幣供應(yīng)量穩(wěn)定、增加補(bǔ)貼。（股利回報(bào)率 =分紅金額 /市值） 圖 3： A股分紅比例情況 資料來(lái)源：華泰證券研究所 圖 4： A股分紅總額與股利回報(bào)率 資料來(lái)源：華泰證券研究所 05001 , 0 0 01 , 5 0 02 , 0 0 02 , 5 0 03 , 0 0 03 , 5 0 04 , 0 0 04 , 5 0 05 , 0 0 02020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 20200 . 0 %0 . 5 %1 . 0 %1 . 5 %2 . 0 %2 . 5 %3 . 0 %分紅總額( 億元) 股利回報(bào)率0%10%20%30%40%50%60%70%2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020分紅/ 凈利潤(rùn) 分紅家數(shù)/ 全部家數(shù)6 A股市場(chǎng)的估值情況 ? PE、 PB估值隨時(shí)間有下移趨勢(shì) ? 截止年初 A股 、 ? 估值水平與市場(chǎng)行情相關(guān)度大 ? 主板市場(chǎng)估值較高，中小板、創(chuàng)業(yè)板估值較低 圖 5： A股 PE_TTM估值下移 資料來(lái)源：華泰證券研究所 圖 6： A股 PB估值下移 資料來(lái)源：華泰證券研究所 010203040506070802020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020全部A 股 上證A 股中小企業(yè)板 創(chuàng)業(yè)板深證主板A 股0123456782020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020全部A 股 上證A 股中小企業(yè)板 創(chuàng)業(yè)板深證主板A 股7 A股市場(chǎng)的行業(yè)構(gòu)成 圖 7： A股公司分行業(yè)構(gòu)成（按公司數(shù)） 資料來(lái)源：華泰證券研究所 圖 9： A股公司分行業(yè)構(gòu)成（按收入） 資料來(lái)源：華泰證券研究所 農(nóng)業(yè)8 3 家0100200300400機(jī)械設(shè)備化工醫(yī)藥生物房地產(chǎn)信息服務(wù) 交運(yùn)設(shè)備電子建筑建材 信息設(shè)備 公用事業(yè) 商業(yè)貿(mào)易 交通運(yùn)輸 輕工制造 農(nóng)林牧漁 有色金屬 紡織服裝 食品飲料采掘家用電器 金融服務(wù)綜合黑色金屬 餐飲旅游家農(nóng)業(yè)2 4 8 6 億05 , 0 0 01 0 , 0 0 01 5 , 0 0 02 0 , 0 0 02 5 , 0 0 03 0 , 0 0 03 5 , 0 0 0化工金融服務(wù)采掘建筑建材 交運(yùn)設(shè)備 黑色金屬 商業(yè)貿(mào)易 機(jī)械設(shè)備 交通運(yùn)輸 有色金屬 公用事業(yè) 家用電器房地產(chǎn)醫(yī)藥生物 信息服務(wù) 信息設(shè)備 食品飲料 農(nóng)林牧漁 輕工制造 紡織服裝電子 綜合餐飲旅游收入（億元）圖 8： A股公司分行業(yè)構(gòu)成（按市值） 資料來(lái)源：華泰證券研究所 圖 10： A股公司分行業(yè)構(gòu)成（按凈利潤(rùn)） 資料來(lái)源：華泰證券研究所 農(nóng)業(yè)3 3
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