對面的“e娃”看過來-eva講解-文庫吧在線文庫
【正文】 ? 在開始衡量我們的績效前我們應(yīng)該先形成我們的戰(zhàn)略。預(yù)計通過節(jié)約成本能使利潤率上升到 17%，但同時要投入資本￥ 150。E () ? Phillips Electronics () ? Digital Equipment () 總市值 $ 投入資本 MVA $ 總市值 5投入資本 187 9($52 4) 觀點 : 可口可樂和通用汽車市值相當(dāng)，但通用汽車投入資本比可口可樂高了 2021億 在過去 5年中，可口可樂創(chuàng)造了 730億美元的溢價，而通用汽車是 830億美元。 彼得 德魯克 ? 按全部股東收益計算，采用 EVA體系的公司業(yè)績優(yōu)于參照組平均水平： 第一年，高于參照組 % 第二年，高于參照組 12% 第三年，高于參照組 % 《獨立研究報告》 應(yīng)用 EVA管理體系的公司 ? 國外 JCPenny, KAO, Siemens, CocaCola, SONY， TOYS R’ US…… ? 國內(nèi) 青島啤酒，上海輕工，李寧，寶鋼 Why so? 現(xiàn)有業(yè)務(wù) + 新業(yè)務(wù) = 投資結(jié)果 收入 230 170 400 資本 1000 1000 2021 投資回報率 23% 17% 20% Great! I need more investment CEO 現(xiàn)有業(yè)務(wù) + 新業(yè)務(wù) = 投資結(jié)果 收入 230 170 400 資本 1000 1000 2021 投資回報率 23% 17% 20% 資本成本率 15% 15% 15% 資本成本 150 150 300 EVA 80 20 100 No, I need more value EVA的理論淵源 ? 傳統(tǒng)會計指標(biāo)的有限性 ? 公司治理理論的發(fā)展（委托 — 代理） ? 現(xiàn)代財務(wù)管理理論的發(fā)展（ MM理論與 CAPM模型） 衡量一公司業(yè)績 最終的經(jīng)濟指標(biāo)是什么？ ? 股價高企 市值？ ? 股票快速升值？ ! 股價相對于帳面資產(chǎn)的溢價 總市值 投入資本 MVA大比拼 MVA Winners ? CocaCola $ ? Microsoft ? Intel ? Merck ? Phil
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