【正文】 Merck ? Phillip Morris ? Proctor amp。預(yù)計(jì)通過節(jié)約成本能使利潤(rùn)率上升到 17%，但同時(shí)要投入資本￥ 150。 1996 1997 1998 1999 2021 凈收益 (mn) 600$ 100$ 700$ 880$ 990$ 每股收益 $ $ $ $ $ EVA 10$ 50$ 200$ 330$ 650$ 國(guó)內(nèi)的例子 ? 四川長(zhǎng)虹 從會(huì)計(jì)帳面上看，長(zhǎng)虹過去三年利潤(rùn)總額為 28億元，但從 EVA角度來看，過去三年創(chuàng)造的 EVA值為 11億元 ? 青島啤酒、深赤灣、深發(fā)展等等，都發(fā)生了 EVA與會(huì)計(jì)利潤(rùn)相背離的情況 什么是 EVA? 總結(jié) ? 經(jīng)濟(jì)增加值又叫經(jīng)濟(jì)利潤(rùn) ? 它衡量了減除資本占用費(fèi)用后企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的利潤(rùn)，因此它是經(jīng)營(yíng)效率和資本使用效率的綜合指數(shù) ? 經(jīng)濟(jì)增加值可以通過對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行合理的調(diào)整和計(jì)算得到，它基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，但打破了會(huì)計(jì)制度存在的多種弊端和不足，能準(zhǔn)確的揭露企業(yè)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)效益 ? 對(duì)任何公司來講，提高經(jīng)濟(jì)附加值是關(guān)鍵。 EVA決定 MVA PV CF1 Value PV CF3 PV CF2 PV NOPAT C 現(xiàn)金流折現(xiàn) Capital EVA折現(xiàn) PV EVA1 PV EVA2 PV EVA3 PV EVA C Value MVA EVA的定義 EVA = 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 資金的機(jī)會(huì)成本 銷售收入 銷售成本 費(fèi)用 EBIT – 稅收 NOPAT 機(jī)會(huì)成本 資金成本 =資金 *資金成本率 EVA 也可表示為 ： EVA = (資本回報(bào)率 資本成本率 ) x 資本 安然的 EVA表現(xiàn) ? 摘自安然公司 2021年年報(bào) 無論從哪個(gè)角度去評(píng)估，安然公司在 2021年的業(yè)績(jī)都是無可挑剔的。 ? 我們已經(jīng)很成功了，還要做這干嗎？ ? 我在為未來投資，而你卻衡量現(xiàn)在的結(jié)果 ? 你不要把我和他比，人和人是不同的。對(duì)面的 “ e娃 ” 看過來 內(nèi)容提要 ? 什么是 EVA? ? EVA管理體系介紹 ? 應(yīng)用舉例 什么是 EVA? 對(duì)面的 e娃看過來 ? EVA是當(dāng)今最熱門的財(cái)務(wù)觀念，并將越來越熱 。 ? 它太復(fù)雜了。 2021年公司年度凈利潤(rùn)達(dá)到歷史最高。安