對面的“e娃”看過來-eva講解-wenkub
2023-05-24 05:57:27 本頁面
【正文】 investment CEO 現(xiàn)有業(yè)務 + 新業(yè)務 = 投資結果 收入 230 170 400 資本 1000 1000 2021 投資回報率 23% 17% 20% 資本成本率 15% 15% 15% 資本成本 150 150 300 EVA 80 20 100 No, I need more value EVA的理論淵源 ? 傳統(tǒng)會計指標的有限性 ? 公司治理理論的發(fā)展（委托 — 代理） ? 現(xiàn)代財務管理理論的發(fā)展（ MM理論與 CAPM模型） 衡量一公司業(yè)績 最終的經濟指標是什么？ ? 股價高企 市值？ ? 股票快速升值？ ! 股價相對于帳面資產的溢價 總市值 投入資本 MVA大比拼 MVA Winners ? CocaCola $ ? Microsoft ? Intel ? Merck ? Phillip Morris ? Proctor amp。 EVA決定 MVA PV CF1 Value PV CF3 PV CF2 PV NOPAT C 現(xiàn)金流折現(xiàn) Capital EVA折現(xiàn) PV EVA1 PV EVA2 PV EVA3 PV EVA C Value MVA EVA的定義 EVA = 經營利潤 資金的機會成本 銷售收入 銷售成本 費用 EBIT – 稅收 NOPAT 機會成本 資金成本 =資金 *資金成本率 EVA 也可表示為 ： EVA = (資本回報率 資本成本率 ) x 資本 安然的 EVA表現(xiàn) ? 摘自安然公司 2021年年報 無論從哪個角度去評估，安然公司在 2021年的業(yè)績都是無可挑剔的。 EVA管理體系介紹 管理閉環(huán) 1 設定目標 2 配置資源 3 衡量結果 4 實施激勵 以價值最大化為導向 長短中期目標 資源配置方式服務于最大價值工作 財務 人力 管理者 考核投入與產出，短中長相結合 簡明、準確、核心 平衡激勵成本與力度 量化、非量化相結合 短中長期目標相結
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