貨幣一體化與歐洲貨幣聯(lián)盟-文庫吧在線文庫
【正文】 教授一直擔任美國 哥倫比亞大學經(jīng)濟學教授。 ? 通過浮動匯率可以實現(xiàn)對需求轉移的改變，從而維持國際收支平衡。 ? 產(chǎn)品非多元化應該采用靈活獨立的通貨區(qū)。 11 （六）通貨膨脹率的相似性 （ Similarity in Rate Of Inflation) ? 通貨膨脹率 貿(mào)易條件 貿(mào)易品流量 經(jīng)常項目差額 匯率變化 ? 相似的通貨膨脹率，則不會對貿(mào)易條件產(chǎn)生影響，采取固定匯率比較有利，才與貨幣區(qū)有利可圖。 %。 24 2. 建 立 穩(wěn) 定 的 匯 率 機 制 （ exchange rate mechanism， 簡稱 ERM） ? 參與國都使自己的貨幣同歐洲貨幣單位保持某一水平的 （ 可調(diào)整的 ） 固定比價 ， 稱為中心匯率 ， 并據(jù)此套算出各參與國相互之間的貨幣比價 。 15%， 這實際上等于取消了匯率機制 。 第三步： 是從 2021年 1月 1日起發(fā)行歐元現(xiàn)鈔 ， 各成員國貨幣均兌換成歐元而逐步退出流通 ， 到 2021年 7月 1日歐元成為 “ 歐元區(qū) ” 內(nèi)唯一法定流通的貨幣 。 2. 單一貨幣有利于抑制通貨膨脹 ， 穩(wěn)定物價 。 ☆ 歐元的啟動 ， 推動了德國在歐元區(qū)各國乃至整個歐盟的投資 。 36 ☆ 非金融業(yè)的并購 兼并的特點： ⑴ 既有國內(nèi)企業(yè)間的兼并 ， 更有跨國兼并 國內(nèi)兼并如： ▽ 1999年 8月法國的家樂福集團兼并普羅莫代斯集團 。 案例： ▽ 1999年上半年 ， 德意志銀行在相繼收購了一些中小金融機構之后 ， 以 210億 ＄ 收購英國摩根 — 格倫費爾銀行及以 90億 ＄ 收購美國信孚銀行 。 ? 示范效應之二：貨幣合作能降低交易成本 ， 對參與各方有利 。 44 （ 1） 對國際直接和間接投資的影響 歐元的產(chǎn)生講逐步提升歐洲在國際投資中的地位 ， 可以從兩個方面來看： ① 歐洲資本輸出的能力將得到加強 ☆ 經(jīng)濟實力將得到提高 。 ? 1998年 ＄ 的國際債券和票據(jù)的發(fā)行量為 2936億 ＄ ，1999年 ＄ 的國際債券和票據(jù)的發(fā)行量為 2649億 ＄ ， 減少了 287億 ＄ 。 歐元問世之后 ， 中歐貿(mào)易如果均采用或基本采用歐元結算 ，可以減少受風險地機會 ， 降低風險 。 可以減少中國的出口過多地依賴美 、 日市場 。 歐元啟動后 ， 加上統(tǒng)一大市場的推進 ， 這一戰(zhàn)略將失靈 。 ? 歐元啟動后 ， 經(jīng)濟學界時興的觀點是： ＄ 40％ 、 歐元30％ 、 日元 20％ 、 仍保留英鎊和瑞 士法郎 。 ? 歐洲貨幣一體化無論對歐盟還是世界經(jīng)濟，乃至中國經(jīng)濟都將產(chǎn)生深刻的影響，正確把握這一影響，以提出相應的對策是十分重要的。 ● 所借貨幣的匯率風險 。 ● 若歐元導致人民幣相對升值不利于出口 。 ● 貿(mào)易保護主義可能上升 區(qū)域經(jīng)濟一體化往往使排他性加強 。 ● 便于轉手貿(mào)易 轉手貿(mào)易：在多邊貿(mào)易的情況下 ， A國可以從對 B國的盈余中轉移支付給從 C國的進口 。 ● 簡化貿(mào)易手續(xù) 比如中國的出口商品只要在歐元區(qū)某一口岸登陸 ， 即可轉向整個歐元區(qū) ， 乃至歐盟大市場 ， 不必象原先那樣分別不同地開發(fā)營銷渠道 。 ☆ 因?qū)嵭袉我回泿?—— 歐元 ， 交易成本將下降 。 ☆ 發(fā)達國家與發(fā)展中國家的貿(mào)易 ， 一般選用發(fā)達國家的貨幣 ， 或者使用第三國貨幣 （ 如 ＄ ） 。 ? 案例： ▽ 2021年 3月 ， 法國巴黎證券交易所 、 比利時布魯塞爾證券交易所和荷蘭阿姆斯特丹證券交易所宣布將于同年 9月正式合并為 “ 歐洲第二 ” 的證券交易所 （ 倫敦交易所第一 ） 。 ▽ 法國的雷諾汽車收購日產(chǎn)汽車 。 ☆ 得益于歐元一年多的低迷 ， 荷蘭國內(nèi)需求旺盛 ， 居民的消費支出增加 。 6. 促進歐洲的改革 ， 加快其經(jīng)濟社會的發(fā)展 。 31 第四 ， 新匯率機制是一種不對稱的匯率機制 ， 即當非歐元區(qū)國家的貨幣對歐元的匯率波動超過規(guī)定的限度時 ，進行政策調(diào)整以穩(wěn)定貨幣的責任落在非歐元區(qū)國家的身上 。 28 （ 一 ） 歐洲貨幣聯(lián)盟的建設共分三個階段： 第一階段 ， 從 1990月 1日 1993年 12月 31日 ， 主要成果是 成員國在經(jīng)濟和貨幣趨同方面作出了很大成績； 第二階段，從 1994年 1月 1日 1998年 12月 31日，這階段的主要任務是進一步實現(xiàn)各國宏觀經(jīng)濟政策的協(xié)調(diào)，建立獨立的歐洲貨幣管理體系，即 歐洲中央銀行體系（ European System of Central Banks，簡稱 ESCB）； 第三階段 ， 從 1999年 1月 1日 2021年 6月底 ， 這一階段的最終目標是建立統(tǒng)一的歐洲貨幣 —— 歐元和獨立的歐洲中央銀行 。 25 3. 建立歐洲貨幣合作基金 ? 為了保證歐洲貨幣體系的運轉，歐洲貨幣體系還設立了 歐洲貨幣合作基金 （ European Moary Cooperation Fund，簡稱 EMCF），各參與國各自繳納黃金外匯儲備的 20%作為合作基金的來源，并以此作為發(fā)行歐洲貨幣單位的準備。 20 圖 1221 歐共體成員國貨幣的聯(lián)合浮動 21 三 、 歐洲貨幣體系 ? 1979 年 3 月 ， 歐共體宣布將 歐洲貨幣體系（ European Moary System， 簡稱 EMS） 作為實現(xiàn)歐洲貨幣一體化目標的一個部分 ， 這目標還包括最終實現(xiàn)通用貨幣及建立共同體
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