【正文】 %，集中度還非常低，這表明國(guó)內(nèi)中藥醫(yī)院市場(chǎng)目前還沒(méi)有形成絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)。因此，在歐美，新藥研發(fā)的進(jìn)展往往是影響公司股價(jià)非常重要的事件點(diǎn)。而且我們認(rèn)為，第一終端雖然競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，但競(jìng)爭(zhēng)越激烈的市場(chǎng)往往是成就強(qiáng)大企業(yè)的沃土，我們也期待能與歐美藥廠齊肩競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)早日誕生，他們才是中國(guó)制藥企業(yè)的希望所在，是行業(yè)未來(lái)的王者。與之相比的是：我們國(guó)內(nèi)企業(yè)由于國(guó)家政策和行業(yè)政策造成大部分企業(yè)處于微利時(shí)代，有實(shí)力能拿出銷(xiāo)售收入10%的資金用于研發(fā)新藥的企業(yè)寥寥無(wú)幾；另一方面，由于政策環(huán)境，企業(yè)更偏向于模仿再模仿，通過(guò)換劑型等簡(jiǎn)單方法研制“變臉?biāo)帯本涂梢垣@取高額定價(jià)、繞開(kāi)藥品降價(jià)，攫取超額利潤(rùn)。在美國(guó)，企業(yè)可以給專(zhuān)利藥品設(shè)定非常高的價(jià)格，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)主要表現(xiàn)在新藥的競(jìng)爭(zhēng)。數(shù)據(jù)來(lái)源：SFDA南方經(jīng)濟(jì)研究所圖16 1999～2006醫(yī)院總體用藥規(guī)模其次，我們判斷專(zhuān)科用藥市場(chǎng)規(guī)模將越來(lái)越大?；鶎俞t(yī)院進(jìn)入快速發(fā)展期。隨著城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、新農(nóng)合的鋪開(kāi)，會(huì)帶來(lái)高漲的醫(yī)療需求，如前估算，隨著全民醫(yī)保的鋪開(kāi)，每年可帶來(lái)2000 億的增量供給，按藥品消費(fèi)占50%計(jì)算，藥品市場(chǎng)每年將增加1000 億的費(fèi)用供給。2006 億人次， 億元。 億城鎮(zhèn)人口沒(méi)有任何醫(yī)療保險(xiǎn)。我們看好符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、具備創(chuàng)新意識(shí)和能力的中藥企業(yè)，他們才是政府政策扶持最大的受益者。2002 年，中藥行業(yè)作為“國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)”發(fā)展已經(jīng)寫(xiě)入我國(guó)《中藥現(xiàn)代化發(fā)展綱要（2002～2010 年）》（簡(jiǎn)稱《綱要》）。表8 2004～2007年中藥行業(yè)效益變化2007年11月2006年2005年2004年盈利能力銷(xiāo)售毛利率（％）銷(xiāo)售利潤(rùn)率（％）資產(chǎn)報(bào)酬率（％）償債能力負(fù)債率（％）虧損面（％）利息保障倍數(shù)（倍）發(fā)展能力應(yīng)收帳款增長(zhǎng)率（％）利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率（％）資產(chǎn)增長(zhǎng)率（％）銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率（％）營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（％）產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（％）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（％）數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局三、行業(yè)平均生產(chǎn)率大幅度提高中藥行業(yè)平均生產(chǎn)率自2004年以來(lái)一直呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，這主要和醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，中藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平持續(xù)提高有關(guān)。中藥行業(yè)近幾年來(lái)三費(fèi)一直保持較低的水平，這反映了本行業(yè)公司的良好管理控制能力，同時(shí)，也與行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大、競(jìng)爭(zhēng)日益激烈以及醫(yī)療體制改革等外部條件有關(guān)。進(jìn)入2007年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上呈現(xiàn)局部增長(zhǎng)過(guò)熱的跡象，致使大部分原材料價(jià)格上漲，持續(xù)上漲的中藥材價(jià)格已經(jīng)讓下游生產(chǎn)企業(yè)感到巨大的壓力，部分企業(yè)的中成藥產(chǎn)品紛紛調(diào)高了出廠價(jià)格，而這一現(xiàn)象預(yù)計(jì)暫時(shí)無(wú)法緩；再次，有些中藥材經(jīng)銷(xiāo)商囤積居奇，惡意抬高原材料市場(chǎng)價(jià)格謀取暴利也可能會(huì)使中藥產(chǎn)品的價(jià)格上漲。第五節(jié) 供需平衡及價(jià)格分析一、供需平衡分析及預(yù)測(cè)通過(guò)分析近四年即2004年至2007年的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，中藥行業(yè)的產(chǎn)成品增速始終低于行業(yè)的銷(xiāo)售收入增速，即行業(yè)的庫(kù)存一直比較低。進(jìn)口方面。進(jìn)口的中成藥品種只有2種，“含其他成分的中式成藥”，另一種為清涼油，進(jìn)口額不足80萬(wàn)美元。清涼油出口上升幅度較大，出口總額1429萬(wàn)美元，%，%。進(jìn)口方面。從2002年開(kāi)始，提取物出口就象一列不斷提速的火車(chē)，、直到2007年6月份，提取物世界市場(chǎng)需求仍然處于旺盛階段，但由于受到出口退稅影響，我國(guó)企業(yè)出口的提取物產(chǎn)品大多采用的海關(guān)稅則號(hào)29389000項(xiàng)下產(chǎn)品退稅降低至5%，從7月份開(kāi)始，出口同比增幅逐月遞減，第四季度開(kāi)始同比呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。出口金額在1000萬(wàn)美元至1600萬(wàn)美元之間的產(chǎn)品有6種，分別是枸杞、枯茗子、未磨胡椒、黃芪和菊花。二、2007年中藥產(chǎn)業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易運(yùn)行分析2007年度是國(guó)家“十一五”規(guī)劃出臺(tái)后，中藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的不平凡的一年。進(jìn)口市場(chǎng)中除亞、歐傳統(tǒng)地區(qū)外，拉丁美洲遠(yuǎn)超北美洲，緊隨歐洲之后位居第三。由于匯率等因素影響，2007年度與美國(guó)貿(mào)易額與上年相比呈微量增長(zhǎng)，%，與加拿大進(jìn)出總額為1414萬(wàn)美元，數(shù)量、金額、平均價(jià)均呈下降趨勢(shì)。保健品出口額與上年持平，%。表5 2002～2007年中藥行業(yè)銷(xiāo)售收入數(shù)據(jù)年份20032004200520062007銷(xiāo)售收入（億元）數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖9 2008～2010年中藥行業(yè)銷(xiāo)售收入回歸分析趨勢(shì)圖從上圖可知，前5年的銷(xiāo)售收入擬合方程為：y = ，X=200200…2007；表6 20082010年中藥行業(yè)銷(xiāo)售收入線性模型預(yù)測(cè)年份200820092010銷(xiāo)售收入（億元）第四節(jié) 行業(yè)進(jìn)出口分析及預(yù)測(cè)一、中藥行業(yè)進(jìn)出口分析2007年，%。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖7 2007年消費(fèi)者信心指數(shù)二、需求結(jié)構(gòu)變化分析通過(guò)下圖，我們可以對(duì)近4年來(lái)中藥行業(yè)的需求結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行分析，從總體上看中藥行業(yè)的兩個(gè)子行業(yè)的需求總量都在持續(xù)增加，但具體情況有各有不同，可以看出中成藥的銷(xiāo)售收入在這4年內(nèi)要遠(yuǎn)高于中藥飲片的銷(xiāo)售收入，而且差距越來(lái)越大，說(shuō)明中成藥產(chǎn)品由于起易于服用，質(zhì)量可控越來(lái)越受到患者的歡迎，雖然政策風(fēng)暴、招標(biāo)風(fēng)暴等宏觀調(diào)控的原因，2006～2007年的增速有所降低，但經(jīng)過(guò)國(guó)家的治理整頓，市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越規(guī)范，整個(gè)行業(yè)經(jīng)過(guò)優(yōu)化整合，淘汰一批高耗能低產(chǎn)出的企業(yè)，使優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能流向大中型企業(yè)，相信中成藥行業(yè)的增速拐點(diǎn)不久就會(huì)到來(lái)；而中藥飲片行業(yè)銷(xiāo)售收入不及中成藥行業(yè)，而且增速起伏也不較大，我們分析可能有以下幾點(diǎn)原因，一是中藥飲片質(zhì)量降低，魚(yú)龍混雜、摻假販假的情況愈演愈烈；二是沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)中藥飲片質(zhì)量進(jìn)行控制；三是見(jiàn)效慢且服用不方便?？梢灶A(yù)測(cè)2008年，隨著提高城鄉(xiāng)居民收入、改善民生等各項(xiàng)政策的進(jìn)一步落實(shí)，以及收入分配格局的不斷調(diào)整，居民收入，特別是低收入群體的收入將不斷增加。自2004年至今，我國(guó)GDP保持持續(xù)快速增長(zhǎng)，同比增速在10％以上，%。造成行業(yè)這種狀態(tài)的原因很多，但政策環(huán)境寬松是其主要原因。表4 2007年中藥行業(yè)在建及擬建項(xiàng)目地點(diǎn)項(xiàng)目名稱建設(shè)周期投資額（萬(wàn)元）項(xiàng)目?jī)?nèi)容西北 黃連、玄參中藥飲片廠項(xiàng)目2007年2008年1800年加工黃連、玄參飲片600噸。GMP認(rèn)證在尷尬中前行，企業(yè)怨聲迭起，市場(chǎng)收效甚微。三部門(mén)還將設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)基金，吸引外國(guó)政府研究資金、跨國(guó)企業(yè)資金投入中醫(yī)藥國(guó)際科技合作。而且從2008年開(kāi)始，由于醫(yī)改的出臺(tái)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展的影響，必然帶動(dòng)相關(guān)子行業(yè)包括中藥行業(yè)的發(fā)展，再加上國(guó)家相關(guān)政策的扶持和保護(hù)，相信中藥行業(yè)將會(huì)繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢(shì)頭。（五）研發(fā)優(yōu)勢(shì)豐富的中醫(yī)成方為中藥研究積累了豐富的素材，許多中藥新藥研究和開(kāi)發(fā)都來(lái)自于臨床實(shí)踐，有堅(jiān)定的理論和臨床基礎(chǔ)，研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。而且在《中華人民共和國(guó)保守國(guó)家秘密法》、《科學(xué)技術(shù)保密規(guī)定》以及《中藥品種保護(hù)條例》等有關(guān)法規(guī)對(duì)中藥產(chǎn)品制訂了嚴(yán)格的保護(hù)措施，讓中藥享受比其他藥品更長(zhǎng)的保護(hù)時(shí)間，與醫(yī)藥行業(yè)的其它子行業(yè)相比，中藥行業(yè)有以下幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：（一）資源優(yōu)勢(shì)中醫(yī)藥是一個(gè)巨大的寶庫(kù)，經(jīng)過(guò)幾千年實(shí)踐，并經(jīng)歷代名醫(yī)的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，積累了大量的寶貴經(jīng)驗(yàn)。目 錄第一章 中藥行業(yè)市場(chǎng)供需分析及預(yù)測(cè) 1第一節(jié) 中藥行業(yè)發(fā)展概況 1一、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 1二、中藥行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值所占GDP比重變化 2三、中藥行業(yè)在醫(yī)藥行業(yè)中所占比重變化 3第二節(jié) 行業(yè)供給分析及預(yù)測(cè) 5一、供給總量及速率分析 5二、供給結(jié)構(gòu)變化分析 5三、2008～2010供給預(yù)測(cè) 7第三節(jié) 行業(yè)需求分析及預(yù)測(cè) 9一、需求總量及速率分析 9二、需求結(jié)構(gòu)變化分析 11三、2008～2010年需求預(yù)測(cè) 12第四節(jié) 行業(yè)進(jìn)出口分析及預(yù)測(cè) 14一、中藥行業(yè)進(jìn)出口分析 14二、2007年中藥產(chǎn)業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易運(yùn)行分析 16三、2008年中藥行業(yè)進(jìn)出口預(yù)測(cè) 20第五節(jié) 供需平衡及價(jià)格分析 21一、供需平衡分析及預(yù)測(cè) 21二、價(jià)格變化分析及預(yù)測(cè) 21第二章 行業(yè)規(guī)模與效益分析及預(yù)測(cè) 23第一節(jié) 行業(yè)規(guī)模分析及預(yù)測(cè) 23一、資產(chǎn)規(guī)模變化分析 23二、收入和利潤(rùn)變化分析 24第二節(jié) 行業(yè)效益分析及預(yù)測(cè) 25一、行業(yè)三費(fèi)減少 25二、行業(yè)效益分析 26三、行業(yè)平均生產(chǎn)率大幅度提高 27四、行業(yè)效益預(yù)測(cè) 28第三章 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及預(yù)測(cè) 29第一節(jié) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)分析及預(yù)測(cè) 29一、政策扶持是中藥發(fā)展的推手 29二、新醫(yī)療體制改革促進(jìn)政府衛(wèi)生投入 29三、基本衛(wèi)生保健的受益面不斷擴(kuò)大 30四、隨全民醫(yī)保的推進(jìn)，醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模急速擴(kuò)張 30五、新醫(yī)療改革改變醫(yī)療格局 31第二節(jié) 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測(cè) 32一、第一終端：左手營(yíng)銷(xiāo)、右手創(chuàng)新，企業(yè)的制勝法寶 32二、第二終端：品牌至上 34三、基層醫(yī)療：基礎(chǔ)用藥、品牌藥品受益 37第四章 子行業(yè)分析 38第一節(jié) 中藥飲片市場(chǎng)分析及預(yù)測(cè) 38一、中藥飲片市場(chǎng)現(xiàn)狀 38二、中藥飲片行業(yè)效益分析 39三、中藥飲片市場(chǎng)發(fā)展預(yù)測(cè) 40第二節(jié) 中成藥市場(chǎng)分析及預(yù)測(cè) 42一、中成藥行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀 42二、中成藥行業(yè)效益分析 44三、中成藥市場(chǎng)分析及預(yù)測(cè) 45第五章 細(xì)分地區(qū)分析 49第一節(jié) 行業(yè)區(qū)域分布總體分析及預(yù)測(cè) 49一、行業(yè)規(guī)模指標(biāo)區(qū)域分布分析及預(yù)測(cè) 49二、行業(yè)效益指標(biāo)區(qū)域分布分析及預(yù)測(cè) 49第二節(jié) 山東省中藥行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 52一、山東省中藥行業(yè)在全國(guó)的規(guī)模及地位變化 52二、山東省中藥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 53三、山東省中藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 54第三節(jié) 吉林省中藥行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 55一、吉林省中藥行業(yè)在全國(guó)的規(guī)模及地位變化 55二、吉林省中藥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 56三、吉林省中藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 57第四節(jié) 廣東省中藥行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 59一、廣東省中藥行業(yè)在全國(guó)中的規(guī)模及地位變化 59二、廣東省中藥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 60三、廣東省中藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 61第五節(jié) 四川省中藥行業(yè)發(fā)展分析及預(yù)測(cè) 62一、四川省中藥行業(yè)在全國(guó)的規(guī)模及地位變化 62二、四川省中藥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況分析 62三、四川省中藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè) 64第六章 企業(yè)分析 65第一節(jié) 行業(yè)企業(yè)特征分析 65一、企業(yè)規(guī)模特征分析 65（一）小型企業(yè)為主，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小 65（二）大型企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模快速擴(kuò)展 65（三）小型企業(yè)虧損面大，虧損額度縮小 66（四）中小型企業(yè)發(fā)展速度快，盈利能力水平高 66二、企業(yè)所有制特征 67三、企業(yè)主要分布在長(zhǎng)三角、珠三角和東北地區(qū) 69第二節(jié) 上市公司企業(yè)對(duì)比分析 70一、總體排名分析 70二、獲利能力分析 71三、營(yíng)運(yùn)能力分析 72四、償債能力分析 73五、發(fā)展能力分析、 75第三節(jié) 天津天士力制藥股份有限公司分析 77一、公司基本狀況 77二、公司的研發(fā)水平 77三、公司的經(jīng)營(yíng)狀況 78四、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分析 79五、公司發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展前景預(yù)測(cè) 79第四節(jié) 江蘇康緣藥業(yè)股份有限公司 84一、公司基本情況 84二、公司研發(fā)水平 84三、公司經(jīng)營(yíng)狀況 85四、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分析 86五、公司發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展前景預(yù)測(cè) 86第七章 行業(yè)授信風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 91第一節(jié) 行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 91一、產(chǎn)業(yè)政策影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 91二、環(huán)保政策影響分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 93第二節(jié) 行業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 94一、市場(chǎng)供需風(fēng)險(xiǎn)分析及提示 94二、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提示 96三、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及風(fēng)險(xiǎn)提示 96第八章 行業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 101第一節(jié) 行業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 101一、總體授信機(jī)會(huì)及授信建議 101二、子行業(yè)（子產(chǎn)品）授信機(jī)會(huì)及建議 101三、區(qū)域授信機(jī)會(huì)及建議 103四、企業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 104第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)谛艡C(jī)會(huì)及建議 105一、醫(yī)藥商業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 105二、醫(yī)療器械行業(yè)授信機(jī)會(huì)及建議 105附 表表1 醫(yī)藥行業(yè)分類(lèi)及代碼 1表2 醫(yī)藥行業(yè)子行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值比重變化 3表3 2007年醫(yī)藥行業(yè)各子行業(yè)增長(zhǎng)對(duì)比 4表4 2007年中藥行業(yè)在建及擬建項(xiàng)目 7表5 2002～2007年中藥行業(yè)銷(xiāo)售收入數(shù)據(jù) 13表6 20082010年中藥行業(yè)銷(xiāo)售收入線性模型預(yù)測(cè) 13表7 2007年中藥出口前20個(gè)國(guó)家或地區(qū)排序 15表8 2004～2007年中藥行業(yè)效益變化 27表9 2006 上半年重點(diǎn)城市醫(yī)院中藥疾病大類(lèi)采購(gòu)份額表 33表10 2006 年全球領(lǐng)先制藥企業(yè)銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)和研發(fā)投入排名 34表11 2005 年中國(guó)OTC 藥品市場(chǎng)前二十強(qiáng)企業(yè) 35表12 2004～2007年中藥飲片行業(yè)效益變化分析 40表13 2006 上半年重點(diǎn)城市醫(yī)院中藥最暢銷(xiāo)品種 43表14 2006 上半年重點(diǎn)城市醫(yī)院中藥生產(chǎn)企業(yè)市場(chǎng)份額表 44表15 2004～2007中成藥行業(yè)效益變化分析 45表16 2007年中藥行業(yè)資產(chǎn)和地區(qū)分布 49表17 2007年中藥行業(yè)地區(qū)盈利狀況分析 50表18 2007年我國(guó)中藥行業(yè)前10大虧損區(qū)域狀況 50表19 山東省中藥行業(yè)企業(yè)類(lèi)型狀況 52表20 山東省中藥行業(yè)運(yùn)行狀況 53表21 吉林省中藥行業(yè)企業(yè)類(lèi)型狀況 55表22 吉林省中藥行業(yè)運(yùn)行狀況 57表23 廣東省中藥行業(yè)企業(yè)類(lèi)型狀況 59表24 廣東省中藥行業(yè)運(yùn)行狀況 60表25