【正文】 為長期負(fù)債，平均年利率為 10％，籌資費忽略。 (3)本年可供投資者分配的利潤＝522． 6— 52． 26 52． 26+181． 92＝ 800(萬元 ) (4)每股支付的現(xiàn)金股利＝ (60016 ％ )247。(2)如果資本成本為 10％，該投資的凈現(xiàn)值為多少 ? 解：經(jīng)測試，貼現(xiàn)率為 20％時， NPV1=2500/（ 1+20%） +3000/（ 1+20%） 2+3500/（ 1+20%） 3— 6000=（元） 同理，貼現(xiàn)率為 24％時， NPV2=2500/（ 1+24%） +3000/（ 1+24%） 2+3500/（ 1+24%）3— 6000=(元 ) 用差量法計算， IRR=20％ +(24％ — 20％ )[（ +） ]＝ 21． 97％ 所以，該項投資的報酬率為 21. 97％。 乙方案原始投資為 210 萬元，其中，固定資產(chǎn)投資 120 萬元，無形資產(chǎn)投資 25 萬元，流動資產(chǎn)投資 65 萬元，全部資金于建設(shè)起點一次投人，該項目建設(shè)期 2 年，經(jīng)營期 5 年，到期殘值收入 8 萬元，無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分 5 年攤銷完畢。 2．某公司計 劃投資某一項目，原始投資額為200 萬元，全部在建設(shè)起點一次投入，并于當(dāng)年完工投產(chǎn)。240000 ／ 360X30X(10 — 3) ／ lOX20 ％＝2800(元 ) 60 天信用期 。s education. Proponents of the show claim that it is merely for entertainment. Effendi Effendi, meaning sir and teacher in Turkish, is the respectful name for people who own wisdom and knowledge. The hero39。s trip to the West to take the Buddhistic sutra. They met a white bone evil, and the evil transformed human appearances three times to seduce the monk. Twice Monkey King recognized it and brought it down. The monk was unable to recognize the monster and expelled Sun Wukong. Xuan Zang was then captured by the monster. Fortunately Bajie, another apprentice of Xuan Zang, escaped and persuaded the Monkey King to e rescue the monk. Finally, Sun kills the evil and saves Xuan Zang. The outstanding animation has received a variety of awards, including the 6th Hundred Flowers Festival Award and the Chicago International Children39。s law. In order to pass this holy book to human beings, he would have to get by the antagonist fox. The whole animation is characterized by charming Chinese painting, including pavilions, ancient architecture, rippling streams and crowded markets, which fully demonstrate the unique beauty of China39。s 10 mustsee animations】 The Chinese animation industry has seen considerable growth in the last several years. It went through a golden age in the late 1970s and 1980s when successively brilliant animation work was produced. Here are 10 mustsee classics from China39。該公司擬發(fā)行面值為 1000 元，票面年 利率為 15％，期限為 10 年的債券 1600 張，債券的籌資費率為 1％，剩余資金以發(fā)行優(yōu)先股股 票方式籌集，固定股利率為， 19． 4％，籌資費率 3％，假設(shè)市場利率為 15％，所得稅稅率為 34％。 答： (1)甲方案， 年折舊額＝ (100— 5)247。 (3)計算每年度乙材料最佳進(jìn)貨批次。其中：發(fā)行債券 1000萬元，籌資贊率 2％，債券年利率 10％，優(yōu)先股 1000萬元，年股利率 7％，籌資費率 3％；普通股 2021萬元，籌資費率 4％，第一年預(yù)期股利率 10％，以后各年增長 4％。 (4)計算公司每股支付的現(xiàn)金股利。 3．簡述定額股利政策的含義及其利弊 答：定額股利政策的含義：在這種政策下，不論經(jīng)濟(jì)情況怎樣，不論企業(yè)經(jīng)營好壞，每次支付的股利額不變。在制定折舊政策時，應(yīng)充分考慮行業(yè)特征及相應(yīng)的資產(chǎn)使用特點及磨損 性質(zhì)。 2．什么是折舊政策，制定折舊政策要考慮哪些影響因素 ? 答：所謂折舊政策是指企業(yè)根據(jù)自身的財務(wù)狀況及其變化趨勢，對固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限做出的選擇。 1．簡述可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點 ? 答：：：可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點主要有： (1)有利于企業(yè)肄資，這是因為，可轉(zhuǎn)換債券對投資者具有雙重吸引力。對企業(yè)來說，要降低股票籌資成本，就應(yīng)盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對股利的吸引力，而轉(zhuǎn)向市場實現(xiàn)其投資增值，要 通過股票增值機(jī)制來降低企業(yè)實際的籌資成本。但是，由于投資是分階段、分時期進(jìn)行的，因此，企業(yè)在籌資時，可按照投資的進(jìn)度來合理安排籌資期限，這樣既減少資本成本，又減少資金不必要的閑置。 A. 滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要 B．處理財務(wù)關(guān)系的需要 C. 滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要 D．降低資本成本 E. 分配股利的需要 4．邊際資本成本是 ( ABD )。 60 天以內(nèi)付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠， 10 天以內(nèi)付款就能享受 10％的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為 ( A )。若市場年利率為 12％，則其價格 (A )。 A. 大于 1000元 B. 小于 1000元 C. 等于1000元 D．無法計算 3，向銀行借人長期款項時，企業(yè)若預(yù)測未來市場利率將上升，則有利于企業(yè)的借款合同應(yīng)當(dāng)是( B )。 A． 33％ B． 200％ C. 500％ D. 67％ 12．與股票收益相比，企業(yè)債券收益的特點是( D )。 13．某公司 2021 年應(yīng)收賬款總額為 450 萬元，必要現(xiàn)金支付總額為 g00 萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為 50 萬元。 A. 資金每增加一個單位而增加的成本 B．追加籌資時所使用的加權(quán)平均成本 C. 保持最佳資本結(jié)構(gòu)條件下的資本成本 D．各種籌資范圍的綜合資本成本 E．在籌資突破點的資本成本 5. 采用獲利指數(shù)進(jìn)行投資項目經(jīng)濟(jì)分析的決策標(biāo)準(zhǔn)是 ( AD )． A．獲利指數(shù)大于或等 于 1，該方案可行 B．獲利指數(shù)小于 1，該方案可行 C．幾個方案的獲利指數(shù)均小于 1，指數(shù)越小方案越好 D. 幾個方案的獲利指數(shù)均大于 1，指數(shù)越大方案越好 E．幾個方案的獲利指數(shù)均大于 l，指數(shù)越小方案越好 6．凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是( AD )。 (2)合理利率預(yù)期。 3．你是如何理解風(fēng)險收益均衡觀念的。 (2)有利于減少普通股籌資股數(shù)。它具有政策選擇的權(quán)變性、政策運用的相對穩(wěn)定性、政策要素的簡單性和決策因素的復(fù)雜性等特點。 (3)企業(yè)的其他財務(wù)目標(biāo)。 利弊：這種政策的優(yōu)點是便于在公開市場上籌措資金，股東風(fēng)險較小，可確保股東無論是年景豐歉均可獲得股利，從而愿意長期 +持有該企業(yè)的股票。 (5)計算公司股票的風(fēng)險收益率和投資者要求的必要投資收益率。假定該公司的所得稅辜 33％，根據(jù)上述： (1)計算該籌資方案的加權(quán)資本成本： (DiD果該項籌資是為了某一新增生產(chǎn)線投資而服務(wù)的，且預(yù)計該生產(chǎn)線的總投資報酬率 (稅后 )為 12％，則根據(jù)財務(wù)學(xué)的基本原理判斷該項目是否可行。 解：年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量= =300(千克 ) 乙材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用領(lǐng)=300200+2=30000( 元 ) 年度乙材料最佳進(jìn)貨批次＝ 36000247。 5＝ 19(萬元 ) NCPo＝一 150(萬元 ) NCPl~4＝ (90— 60)X(1— 33％ )+19=(萬元 )