【正文】 構(gòu) C 成長周期及投資機(jī)會 D 再融資能力及其成本 E股利信號傳遞功能 3．對于預(yù)算監(jiān)控機(jī)構(gòu)而言，整個監(jiān)控工作必須著重抓住 (BCD )等關(guān)鍵要素。 A．財務(wù)管理主體的多元性 B．只能有一個財務(wù)管理主體，即母公司 C．有一個發(fā)揮中心作用的核心主體 D．體現(xiàn)為一種一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu) E．只要是財務(wù)管理主體就要發(fā)揮核心作用 企業(yè)集團(tuán)成敗的關(guān)鍵因素在于能否建立（ AE ）。 A． A0% B． B10% C． C30% D． D51% E． E100% 1企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)設(shè)置的“三權(quán)”分立制衡原則的“三權(quán)”是包括（ BCE）。 A．營銷能力 B．融資能力 C．銷售增長率 D．企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量 E．產(chǎn)品的售后服務(wù) 1 企業(yè)集團(tuán)在初創(chuàng)期的財務(wù)戰(zhàn)略定位包括（ ACE）。 A．市場原則 B．母公司股東期望原則 C．降低成本原則 D．利潤最大原則 E．權(quán)利制衡原則 2企業(yè)集團(tuán)資本預(yù)算的功能主要表現(xiàn)為（ ABCE ）。 A．內(nèi)部可抵減折舊額 B．會計免稅折舊額 C．首期免稅折舊額 D．每年免稅折舊額 E．稅法免稅折舊額 3無形資產(chǎn)包括的基本特征與功能效應(yīng)有（ BCD）。A．未來股息預(yù)測 B．折現(xiàn)率 的選擇 C．預(yù)測期的確定 D．明確的預(yù)測期內(nèi)的現(xiàn)金流量預(yù)測E．明確的預(yù)測期后的現(xiàn)金流量預(yù)測 21 4企業(yè) /企業(yè)集團(tuán)對目標(biāo)公司并購價格的支付方式主要包括（ ABCD）。 A．負(fù)債類業(yè)務(wù) B．資產(chǎn)類業(yè)務(wù) C．股票投資業(yè)務(wù) D．金融中介服務(wù)類業(yè)務(wù) E．外匯業(yè)務(wù) 5相對于企業(yè)其他各項支出，納稅成本具有的顯著特征是（ BE ）。 A．現(xiàn)金支付方式 B．股 22 票支付方式 C．股票期權(quán)支付方式 D．實物支付方式 E．債 權(quán)支付方式 5下列指標(biāo)中，反映企業(yè)財務(wù)是否處于安全運(yùn)營狀態(tài)的指標(biāo)是（ AE ）。 1．解： 列表計算如下： 保守型 激進(jìn)型 息稅前利潤（萬元） 200 200 利息（萬元） 24 56 稅前利潤（萬元） 176 144 所得稅（萬元） 稅后凈利（萬元） 稅后凈利中母公司權(quán)益（萬元） 母公司對子公司投資的資本報酬率（％） ％ ％ 由上表的計算結(jié)果可以看出：由于不同的資 本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，子公司對母公司的貢獻(xiàn)程度也不同，激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu)對母公司的貢獻(xiàn)更高。 65％＝ （萬元） 3．已知某公司銷售利潤率為 11%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 5（即資產(chǎn)銷售率為 500%），負(fù)債利息率 25%，產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債 /資本） 3﹕ 1，所得稅率 30%要求：計算甲企業(yè)資產(chǎn)收益率與資本報酬率。所得稅率 33％。（ 2）計算 20xx 年會計應(yīng)納所得稅、稅法應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。相關(guān)財務(wù)資料如下：乙企業(yè)擁有 10000萬股普通股， 20xx 年、 20xx 年、 20xx 年稅前利潤分別為1100 萬元、 1300 萬元、 1200萬元，所得稅率 30%；甲公司決定按乙企業(yè)三年平均盈利水平對其作出價值評估。 要求：計算甲企業(yè)預(yù)計每股價值、企業(yè)價值總額及該集團(tuán)公司預(yù)計需要支付的收購價款。 20xx年甲子公司實現(xiàn)會計利潤 800萬元，所得稅率 30%。會計直線折舊期 10年，殘值率 5％；稅法直線折舊年限 8年，殘值率 8％；集團(tuán)內(nèi)部折舊政策仿照香港資本減免方式，規(guī)定 A 設(shè)備內(nèi)部首期折舊率 60％，每年折舊率 20％。 100％＝ （萬元） 乙公司稅后目標(biāo)利潤＝ 247。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況：一是保守型 30：70，二是激進(jìn)型 70： 30。 A．剩余索取權(quán) B．決策控制權(quán) C．日常經(jīng)營權(quán) D．剩余控制權(quán) E．日常使用權(quán) 5在經(jīng)營者薪酬支付方式的確定上應(yīng)遵循（ ABCD）。 A．資本性風(fēng)險 B．股票性風(fēng)險 C．現(xiàn)金性風(fēng)險 D．收支性風(fēng)險 E．負(fù)債性風(fēng)險 4企業(yè)集團(tuán)融 資幫助的主要形式有（ ABCD）。 A．現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式 B．收益貼現(xiàn)模式 C．凈資產(chǎn)貼現(xiàn)模式 D．投資貼現(xiàn)模式 E．股利貼現(xiàn)模式 4對 目標(biāo)公司的并購價格作出限定應(yīng)包括（ CD）等方面。 A．市場競爭的客觀強(qiáng)制 B．實現(xiàn)企業(yè)價值最大化 C．正確投 資方式的選擇 D．強(qiáng)化產(chǎn)品的質(zhì)量管理 E．股東對資本保值增值的期望 3 在投資收益質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的確定上，必須考慮的因素有（ BC ）。 A．目標(biāo)擬定與預(yù)算編制 B．責(zé)任落實與推動實施 C．業(yè)績報告與偏差診治 D．責(zé)任辨析與業(yè)績評價 E．獎罰兌現(xiàn)與總結(jié)改進(jìn) 2對于預(yù)算監(jiān)控機(jī)構(gòu)而言，整個監(jiān)控工作必須著重抓?。?BCD ）等關(guān)鍵要素。 A．支持性 B．互逆性 C．一致性 D．動態(tài)性 E．全員性 1下列財務(wù)戰(zhàn)略屬于防御型的有（ ABCD）。 A．生產(chǎn)權(quán) B．經(jīng)營權(quán) C．控制權(quán) D．財務(wù)權(quán) E．人事權(quán) 母公司在確定對子公司的控股方式時 ，應(yīng)結(jié)合（ ACE）加以把握。 A、謀求政策面的支持 B、避免內(nèi)幕交易 C、抑制關(guān)聯(lián)交易 D、防止市場擾亂 E、爭取債權(quán)人和股東的支持 企業(yè)集團(tuán)組建的宗旨或基本目的在于（ BC）。 A、質(zhì)量信譽(yù)策略 B、反向經(jīng)營策略 C、虛擬一體化經(jīng)營策略 D、品牌策略 E、基因置換策略 在經(jīng)營者的 下列薪酬中，通常與管理績效或公司效益不直接掛鉤有 (ABDE)。 A、資金信貸中心 B、資金監(jiān)控中心 C、資金結(jié)算中心 D、資金信息中心 E、對外融投資中心 4．在融資決策制度安排上，應(yīng)遵循的基本原則有（ ADE ）。 A．母公司 B．子公司 C．分公司D．企業(yè)集團(tuán)財務(wù)中心 E．企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的財務(wù)公司 2．母公司在確定對子公司的控股方式時，應(yīng)結(jié)合（ ACE ）加以把握。 A、產(chǎn)權(quán)比率 B、聯(lián)合杠桿系數(shù) C、實性資產(chǎn)負(fù)債率 D、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)比率 7在財務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系中，用于預(yù)報企業(yè)集團(tuán)市場競爭優(yōu)劣態(tài)勢 的指標(biāo)是 (核心 (主導(dǎo) )業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率 )。 6經(jīng)營者管理績效的優(yōu)劣，在靜態(tài)上應(yīng)當(dāng)以（市場或行業(yè)平均水平 ）為最低判斷標(biāo)準(zhǔn)。 5納稅籌劃的目的是（稅后利潤最大化 ）。 5分拆上市使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)模（變大 ）。 4在有關(guān)目標(biāo)公司現(xiàn)金價值評估的折現(xiàn)率選擇上，應(yīng)遵循的基本原則是（配比原則）。 3企業(yè)集團(tuán)制定內(nèi)部折舊政策必須考慮的一個首要因素是（關(guān)注技術(shù)進(jìn)步，支持成員企業(yè)經(jīng)營性固定資產(chǎn)的更新?lián)Q代）。 2責(zé)任預(yù)算及其目標(biāo)的有效實施，必須依賴（ 具有激勵與約束功能 的各項具體責(zé)任業(yè)績標(biāo)準(zhǔn) ）的控制與推動。 1支持企業(yè)集團(tuán)管理總部決策的信息必須具備的兩個特征是（ 真實有用性與重要 13 性 ）。 在兩權(quán)分離為基礎(chǔ)的現(xiàn)代企業(yè)制度下，股東擁有的最實質(zhì)性的權(quán)利是（ 剩余索取 權(quán)與剩余控制權(quán) ）。 企業(yè)集團(tuán)組建的宗旨是（實現(xiàn)資源聚集整合優(yōu)勢以及管理協(xié)同優(yōu)勢 ）。 24．在整個預(yù)算組織體系中，居于核心領(lǐng)導(dǎo)地位的是 ( 母公司董事會 )。 過度經(jīng)營的基本表現(xiàn)是 (銷售收入與利潤度大幅度增長的同時，卻不能帶來有效的營業(yè)現(xiàn)金流入量 )。 A、母公司財務(wù)部（集團(tuán)財務(wù)總部）B、事業(yè)部財務(wù)部 C、財務(wù)公司 D、財務(wù)中心 3． 同時具有財務(wù)監(jiān)督與財務(wù)決策雙重職能的委派方式是（ 財務(wù)監(jiān)事委派制 ）。 納稅籌劃的目的是 (稅后利潤最大化 )。 5． （投資領(lǐng)域 ）是指管理總部依托核心能力的母體衍生或支持能力而對集團(tuán)整體及各層 10 階成員企業(yè)投資活動的有效范疇做出的限定。 (√ ) 就本質(zhì)或核心意義而言，企業(yè)集團(tuán)的整體戰(zhàn)略首先體現(xiàn)著母公司的意志。 （ √ ） 3．從資本杠桿效應(yīng)來講，母公司擁有子公司的股權(quán)比例越高，資本杠桿效應(yīng)就越大，也 9 就越能提高母公司的資本報酬率。（√ ） 公司分立是一種資產(chǎn)契約轉(zhuǎn)移，能從根本上改變公司的經(jīng)營業(yè)績。 1在速效幫助的表現(xiàn)形式中，最系統(tǒng)或最顯著的是上市包裝。 同集團(tuán)內(nèi)部財務(wù)結(jié)算中心一樣，財務(wù)公司一般都不具備獨(dú)立的法人地位。 ( X ) 17．納稅成本具有兩個顯著的特征：一是與收益變現(xiàn)程度的完全對稱性；二是完全的現(xiàn)金性。 √ 2． 在融資幫助的表現(xiàn)形式中，最系統(tǒng)的融資幫助是債務(wù)重組。 11經(jīng)營者各項管理績效考核指標(biāo)值較之市場或行業(yè)最好水平的比較劣勢越大，股東財務(wù)資本要求的剩余貢獻(xiàn)分享比例就會越高?！? 10 一般而言，低股利支付率較之高股利支付率對企業(yè)更為有利?！? 10 稅收籌劃的宗旨不是為了追求納稅的減少，而是為了取得更大的稅后利潤。 √ 9融資決策制度安排指的是總部與成員企業(yè)融資決策權(quán)力的劃分。 8信息錯誤是中國企業(yè)實施并購面臨的 最主要的陷阱。 7維持性資本支出是指當(dāng)年所發(fā)生的為使企業(yè)未來現(xiàn)金流量能力至少保持當(dāng)前水平所必需的各種資資本性支出。 6站在戰(zhàn)略與策略不同的角度，并購目標(biāo)分為兩種：一種是長遠(yuǎn)性的戰(zhàn)略目標(biāo)；一種是支持性的策略目標(biāo)?！? 6稅法折舊政策具有嚴(yán)格的法律效力，對企業(yè)集團(tuán)這樣不同法人的聯(lián)合體也沒有任何彈性。因此 ，產(chǎn)品的質(zhì)量功能應(yīng)該越高越好。 4按照集團(tuán)不同發(fā)展階段及其戰(zhàn)略側(cè)重點(diǎn)的不同，在預(yù)算目標(biāo)規(guī)劃的切入點(diǎn)上，也有著差異的模式。 3預(yù)算亦即 計劃的定量（包括“數(shù)量”與“金額”兩個方面）化，它反映著預(yù)算活動所需的財務(wù)資源和可能創(chuàng)造的財務(wù)資源。 就企業(yè)集團(tuán)整體而言，多元化戰(zhàn)略與一元化戰(zhàn)略并非是一對不可調(diào)和的矛盾?！? 2 2財務(wù)決策管理權(quán)限歷來是企業(yè)集團(tuán)各方面所關(guān)注的首要問題。√ 1 在現(xiàn)代企業(yè)制度下，所有者、董事會、經(jīng)營者構(gòu)成了企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的三個基本層面?！? 無論是站在企業(yè)集團(tuán)整體的角度，還是成員企業(yè)的立場，都必須以實現(xiàn)市場價值與所有者財富最大化作為財務(wù)的基本目標(biāo)?！? 判斷一個“企業(yè)集團(tuán)”是否是真正的企業(yè)集團(tuán)，主要看它是否是由多個法人構(gòu)成的企業(yè)聯(lián)合體。 由多個成員企業(yè)聯(lián)合組成的企業(yè)集團(tuán)，彼此間通過取長補(bǔ)短或優(yōu)勢互補(bǔ)，在融資、投資以及利潤分配等的形式或手段方面有了更大的創(chuàng)新空間?！? 1 母公司要對子公司實施有 效的控制，就必須采取絕對控股的方式。 2在實際操作中，財務(wù)公司適用于集權(quán)體制，而財務(wù)中心適用于分權(quán)體制。 3從穩(wěn)健策略考慮，初創(chuàng)階段股權(quán)資本的籌措應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)一體化管理原則?！? 4 實施預(yù)算控制有利于實現(xiàn)資源整合配置的高效率，為風(fēng)險抗御機(jī)能的提高奠定了強(qiáng)大的基礎(chǔ)?！? 4對于資本型企業(yè)集團(tuán)，如何最大限度地實現(xiàn)資本利得是母公司關(guān)注的核心點(diǎn)?！? 5從財務(wù)上來講，只要賬面收入大于賬面成本即可確認(rèn)賬面收益，是實際的現(xiàn)金流入量與企業(yè)集團(tuán)及其所有者的真實財富?！? 6企業(yè)集團(tuán)的內(nèi)部折舊政 策不受會計和稅法折舊政策的約束，是企業(yè)集團(tuán)基于強(qiáng)化內(nèi)部管理與控制功能而自行確定的。 7企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展空間是否需要向其他新的領(lǐng)域拓展，是并購目標(biāo)規(guī)劃過程必須考慮的基本因素之一。 80、 就財務(wù)角度而言，主并公司最為關(guān)心的是對目標(biāo)公司直接 支付的購并價格的多少。 8 標(biāo)準(zhǔn)式的公司分立將導(dǎo)致被分立出去的公司的股權(quán)和控制權(quán)轉(zhuǎn)移到了原母公司及其股東之外的第三者手中。 9 各成員企業(yè)對任何重大的融資事項沒有直接決策權(quán)。 10企業(yè)應(yīng)否發(fā)放較多的現(xiàn)金股利，完全取決于企業(yè)是否具有較強(qiáng)的現(xiàn)金融通能力?！? 11 財務(wù)資本更主要的是為知識資本價值功能的發(fā)揮提供媒體和物質(zhì)基礎(chǔ)?！? 1如果銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率大于 1，通常意味著企業(yè)收 益質(zhì)量低下，甚至處于過度經(jīng)營狀態(tài)。 （√） 8．財務(wù)管理上的集權(quán)與分權(quán)的考慮同經(jīng)營管理體制上是一樣的，只是基于發(fā)展戰(zhàn)略的考慮。 ( √ ) 一般而言，財務(wù)中心體現(xiàn)為財務(wù)集權(quán)制，而財務(wù)公司則體現(xiàn)著財務(wù)分權(quán)制 ?！? 8 企業(yè)法人財產(chǎn)所有權(quán) (法人產(chǎn)權(quán) )區(qū)別于出資人的財產(chǎn)所有權(quán)，具有獨(dú)立性與不可隨意分割的完整性。（ ） 無論是財務(wù)中心還是財 務(wù)公司，就其本身來講，既適用于集權(quán)體制，也適用于分權(quán)體制?！? 產(chǎn)權(quán)比率越低，債權(quán)人的權(quán)益一般越有保障，遭受風(fēng)險損失的可能性越小。（ √ ） 在投資收益質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的確定上，必須考慮時間價值 與稅負(fù)大小兩方面因素。 (√ ) 1企業(yè)集團(tuán)在進(jìn)行虛擬一體化經(jīng)營時，必須控制專利權(quán)、營銷渠道等關(guān)鍵性的資源。 在整個預(yù)算組織體系中，居于核心領(lǐng)導(dǎo)地位的是 (母公司董事會 )。 4．在預(yù)算委員會領(lǐng)導(dǎo)下主要負(fù)責(zé)集團(tuán)預(yù)算編制、預(yù)算監(jiān)控、預(yù)算協(xié)調(diào)、預(yù)算信息反饋等日常管理工作的預(yù)算執(zhí)行機(jī)構(gòu)是（ 預(yù)算工作組 ）。 7． 將企業(yè)集團(tuán)的決策目標(biāo)及其資源配 置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或過程，稱為（預(yù)算管理 ）。 股利政策的核心內(nèi)容 (稅后利潤在股利派發(fā)與留存上的分割關(guān)系 )。 2．在 MBO計劃設(shè)計中，須慎重考慮的首要問題是 ( 維護(hù)員工合法權(quán)益 )． 3．獎優(yōu)罰劣是預(yù)算控制之所以只有激勵與約束功能的策源地，在獎罰兌現(xiàn)方面，必須把握的最重要的兩點(diǎn)是 (透明與嚴(yán)肅 )． 5 一般而 言 ，經(jīng)營者管理績效的優(yōu)劣，在靜態(tài)上，應(yīng)當(dāng)以 (市場或行業(yè)平均水平 )為最低評價標(biāo)準(zhǔn)． 6，在現(xiàn)金支付順序上，下列方面最不具優(yōu)先地位的是 ( 現(xiàn)金股利分配 )． A、滿足經(jīng)營活動需要 B、償付到期債務(wù)本息 C、交納增值稅與所得稅 D、現(xiàn)金股利分配 7．下列指標(biāo)， ( D )是決定經(jīng) 營者能否參與剩余稅后利潤