【正文】 東的投資回報(bào)越高，獲利能力也就相應(yīng)較強(qiáng)?？偨Y(jié)：通過(guò)以上分析得出結(jié)論，寶鋼公司整體經(jīng)營(yíng)管理水平還是較強(qiáng)的，獲利能力及回報(bào)遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均水平，經(jīng)營(yíng)管理水平值得肯定。【企略】運(yùn)用雙贏智慧尋求發(fā)展空間，實(shí)施規(guī)范管理激活創(chuàng)新機(jī)制，容納多種聲音構(gòu)筑和諧環(huán)境，追求個(gè)人夢(mèng)想創(chuàng)造格力奇跡。全體員工廉潔奉公、克已為人可以形成強(qiáng)大的動(dòng)力，形成良好的企業(yè)精神風(fēng)貌，所有員工凝成一股合力向目標(biāo)奮進(jìn)；而全體員工愛(ài)崗敬業(yè)、無(wú)私奉獻(xiàn)又是公司成功的有力保證。責(zé)任感是一種主人翁意識(shí)，是將相關(guān)事務(wù)納入自身義務(wù)的思想意識(shí)?！叭耸瞧髽I(yè)中最重要的資源”。公司除了每年定期的各種勞動(dòng)競(jìng)賽外，還給員工提供了豐富的競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)，多姿多彩的文體生活讓青年人可以比拼、在競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)自我。公司明確表態(tài)對(duì)勤奮、實(shí)干、有成就的人才將永遠(yuǎn)提供上升的通道。有很多到格力來(lái)參觀的人說(shuō)：不走進(jìn)格力不知道，走進(jìn)格力就能看到獨(dú)到的地方，有許多可學(xué)的東西。沒(méi)有堅(jiān)實(shí)的精神基礎(chǔ)，要把全部團(tuán)體和員工長(zhǎng)期凝聚在企業(yè)組織內(nèi)是根本不可思議的。企業(yè)必須重視文化戰(zhàn)略，以文化決勝于市場(chǎng)，以企業(yè)文化推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，這是提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素。這是因?yàn)槠髽I(yè)文化是隨企業(yè)的產(chǎn)生而產(chǎn)生的，但這種企業(yè)文化僅僅是企業(yè)自發(fā)產(chǎn)生的一種文化現(xiàn)象，還不是現(xiàn)代管理學(xué)意義上的企業(yè)文化，它只是管理過(guò)程總中的一種副產(chǎn)品，是一種良好的風(fēng)氣。也就是說(shuō)利潤(rùn)是相對(duì)于一定的資源投入與一定的收入而言的。因此，盈利能力是企業(yè)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和改進(jìn)企業(yè)管理方法的突破口。它直接影響投資者獲取的股息，此外,企業(yè)獲利能力增加還會(huì)使股票價(jià)格上升,從而使投資者獲得資本收益。企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售的增加和費(fèi)用開(kāi)支的節(jié)約,都能使這一比率提高。（六）資本保值增值率資本保值增值率是指所有者權(quán)益的期末總額與期初總額之比。（四）財(cái)務(wù)狀況的能力：財(cái)務(wù)狀況的能力與企業(yè)的獲利能力相互制約、相互促進(jìn)。只有具備良好的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，企業(yè)才能真正實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)品養(yǎng)產(chǎn)品、市場(chǎng)養(yǎng)市場(chǎng)”，同時(shí)能獲得較好的盈利。針對(duì)這類(lèi)市場(chǎng)要采取收縮性戰(zhàn)略，果斷停止此類(lèi)市場(chǎng)的發(fā)展，同時(shí)對(duì)虧損性產(chǎn)品禁止發(fā)貨也不失為一種明智的選擇?！緟⒖嘉墨I(xiàn)】[1]張先治，[M].北京:北京大學(xué)出版社，2009.[2][M]北京：企業(yè)管理出版社，2009.[3][M].北京:北京大學(xué)出版社 中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)出版社,2010.。另一類(lèi)是能為公司經(jīng)營(yíng)提供邊際貢獻(xiàn)的區(qū)域市場(chǎng)，此類(lèi)市場(chǎng)雖然不能直接為公司實(shí)現(xiàn)盈利做出貢獻(xiàn)，但通過(guò)增加該類(lèi)區(qū)域的銷(xiāo)量，企業(yè)單位固定成本隨著銷(xiāo)量的遞增而呈遞減變化，可有效分擔(dān)企業(yè)的固定成本，從而增加企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體盈利做出貢獻(xiàn)。企業(yè)提高產(chǎn)品綜合毛利率可采取的措施有如下三個(gè)：（1）設(shè)法采用同價(jià)值、價(jià)格低的新原料或進(jìn)行比價(jià)采購(gòu)降低原料成本；（2）不斷研發(fā)具有高毛利的新產(chǎn)品來(lái)取代老產(chǎn)品；（3）改進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)措施，強(qiáng)力推廣高毛利產(chǎn)品，提高相對(duì)較高毛利率產(chǎn)品的銷(xiāo)售比率，從而達(dá)到提高企業(yè)產(chǎn)品綜合毛利率的目的。(三)降低成本的能力：在收入不變的前提下，降低成本可以增加收益。（五）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是指凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比率。（二）成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率。對(duì)于投資人而言,進(jìn)行獲利能力分析的目的是就獲得更多利潤(rùn)。企業(yè)經(jīng)理人員的根本任務(wù),就是通過(guò)自己的努力使企業(yè)能夠獲取更多的利潤(rùn)，各項(xiàng)收益數(shù)據(jù)反映著企業(yè)的盈利能力,也表現(xiàn)了經(jīng)理人員工作業(yè)績(jī)的大小。一、獲利能力分析的重要性（一）獲利能力的概念盈利能力是指企業(yè)在一定期間內(nèi)利用各種經(jīng)濟(jì)資源獲取利潤(rùn)的能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。只有擁有自主的核心技術(shù)，才能在競(jìng)爭(zhēng)中取得主動(dòng)權(quán)。從這個(gè)角度看，企業(yè)不僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)組織，也是一個(gè)文化組織，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不僅是產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，而且也是文化競(jìng)爭(zhēng)。(2)、規(guī)范功能企業(yè)文化作為一種觀念性文化，賦予企業(yè)團(tuán)體和員工一定的價(jià)值觀、作風(fēng)、習(xí)俗、和禮儀，使員工作出符合這些規(guī)范的行為選擇，故可按照一定行為準(zhǔn)則對(duì)員工行為起到規(guī)定和約束作用。作為專(zhuān)業(yè)化的空調(diào)企業(yè)，格力不僅在銷(xiāo)量和銷(xiāo)售額上領(lǐng)先于對(duì)手，更在技術(shù)研究領(lǐng)域里打敗了對(duì)手，擁有了自主的核心技術(shù)，獲得了在競(jìng)爭(zhēng)中的主動(dòng)權(quán)，增強(qiáng)了自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。為充分發(fā)揮技術(shù)人員、知識(shí)分子的才能，公司竭盡全力，創(chuàng)造了一個(gè)非常良好的工作、生活環(huán)境。公司還設(shè)置了”技術(shù)資料閱覽室“和”計(jì)算機(jī)信息中心“，并配備了電腦投影儀、幻燈、投影、錄像、手提電腦、電動(dòng)白板等一流電都設(shè)備，同時(shí)設(shè)有專(zhuān)職培訓(xùn)管理員，建立了獨(dú)立的電腦系統(tǒng)，對(duì)每個(gè)員工的崗位變動(dòng)及培訓(xùn)記錄實(shí)行電腦網(wǎng)絡(luò)管理。高度的社會(huì)責(zé)任感能激發(fā)企業(yè)的高尚企業(yè)人格，同時(shí)潛移默化中使企業(yè)在行業(yè)良性軌道上走穩(wěn)、走遠(yuǎn)。同時(shí)，格力公司將社會(huì)責(zé)任感內(nèi)化為企業(yè)文化。對(duì)消費(fèi)者的誠(chéng)信，是“不拿消費(fèi)者做試驗(yàn)品”，以高品質(zhì)的產(chǎn)品、服務(wù)奉獻(xiàn)給全球客戶；對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商、供應(yīng)商的誠(chéng)信，是結(jié)成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，實(shí)現(xiàn)多方共贏的局面；對(duì)股東的誠(chéng)信，就是慎重決策，竭力所為，為股東創(chuàng)造最大價(jià)值；對(duì)相關(guān)方誠(chéng)信，是堅(jiān)守信用和道義，依法納稅，構(gòu)建和諧社會(huì)，主動(dòng)承擔(dān)企業(yè)公民責(zé)任，為國(guó)家、社會(huì)做出應(yīng)有貢獻(xiàn)。2008年12月30日，世界權(quán)威的品牌價(jià)值研究機(jī)構(gòu)——世界品牌價(jià)值實(shí)驗(yàn)室舉辦的“2008世界品牌價(jià)值實(shí)驗(yàn)室大獎(jiǎng)”評(píng)選活動(dòng)中，格力憑借良好的品牌印象和品牌活力，榮登“中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力品牌榜單”大獎(jiǎng)，贏得廣大消費(fèi)者普遍贊譽(yù)。只是每股收益和總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率都呈現(xiàn)過(guò)山車(chē)式的大幅波動(dòng)走勢(shì)，其主要原因可能是受利潤(rùn)總額波動(dòng)的影響。每股收益是指普通股股東每持有一股普通股所能享有的企業(yè)凈利潤(rùn)或需承擔(dān)的企業(yè)凈虧損。凈資產(chǎn)收益率是最具綜合性的評(píng)價(jià)指標(biāo)。從表中可以看出，寶鋼公司的銷(xiāo)售毛利率2012年比2013年略有降低，%，比12年高出2個(gè)百分點(diǎn)，比2011年也高出近1個(gè)百分點(diǎn)，使寶鋼銷(xiāo)售毛利率保持了上升趨勢(shì)，高于行業(yè)平均水平1~3個(gè)百分點(diǎn)。2 如寶鋼2011年凈資產(chǎn)收益率=7361247。《世界鋼鐵業(yè)指南》評(píng)定寶鋼股份在世界鋼鐵行業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力為前三名，是未來(lái)最具發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F企業(yè)。首先根據(jù)公司相關(guān)報(bào)表數(shù)據(jù)制作出對(duì)應(yīng)的表，分析的順序：遵循先總后分的原則，先從總體上對(duì)各個(gè)總的項(xiàng)目進(jìn)行分析，然后在具體到對(duì)應(yīng)總項(xiàng)目中的分項(xiàng)目的分析，然后找出分項(xiàng)目中對(duì)總項(xiàng)目影響較為大的項(xiàng)目，分析其對(duì)所在總項(xiàng)目的貢獻(xiàn)率或影響程度，然后找出相關(guān)的變動(dòng)異常的項(xiàng)目，然后作獨(dú)立具體的項(xiàng)目分析，找出其變動(dòng)的原因，同時(shí)要注意各項(xiàng)目之間是否存在相關(guān)性，是否具有同向變動(dòng)的關(guān)系，數(shù)值變動(dòng)幅度上是否有對(duì)應(yīng)關(guān)系，數(shù)值是否可以相互對(duì)沖抵消，然后做進(jìn)一步原因的歸納，最后可以來(lái)個(gè)小結(jié)。總之，企業(yè)的盈利能力會(huì)有所增加。針對(duì)現(xiàn)金流狀況企業(yè)應(yīng)該將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流在保持充足的流動(dòng)性的同時(shí)，可以適當(dāng)?shù)卦黾悠髽I(yè)對(duì)外投資，尤其是將其持有的過(guò)多的現(xiàn)金資產(chǎn)對(duì)外投資，以減少持有的機(jī)會(huì)成本，從而追求相對(duì)較高的收益，企業(yè)需要放點(diǎn)血才能保持血液的暢通。所以，總資產(chǎn)收益率的上升主要是因?yàn)殇N(xiāo)售凈額的增加導(dǎo)致凈利潤(rùn)的增加，進(jìn)而引起銷(xiāo)售利潤(rùn)率的上升，并最終導(dǎo)致總資產(chǎn)收益率的上升。（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入凈額/總資產(chǎn)平均額 = 13775036/（13135296+15298418）/2=13775036/14216857=（次）（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/=377（天），表明企業(yè)1年內(nèi)資產(chǎn)還沒(méi)完成一次周轉(zhuǎn)，周轉(zhuǎn)速度較慢。（3）權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=15298418/4399855=%（%）企業(yè)權(quán)益乘數(shù)較大，表明企業(yè)負(fù)債程度越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。分析可知：無(wú)論是現(xiàn)金流入還是現(xiàn)金流出，主要還是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為主，這也體現(xiàn)格力電器作為制造業(yè)的特點(diǎn)，主要還是專(zhuān)注于自身的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和提供相關(guān)的服務(wù)。從各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果增長(zhǎng)的原因來(lái)看，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的增長(zhǎng)主要是因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用等期間費(fèi)用的結(jié)構(gòu)比重下降所導(dǎo)致；再看利潤(rùn)總額結(jié)構(gòu)的增長(zhǎng)不僅僅是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)比重上升，同時(shí)還受到營(yíng)業(yè)外收支結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響，其中營(yíng)業(yè)外收入結(jié)構(gòu)比重比去年下降。應(yīng)收賬款凈額為266135萬(wàn)，%，%；存貨為859910萬(wàn)，%，%。而本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流增長(zhǎng)主要是因?yàn)槠髽I(yè)銷(xiāo)售商品、%%，表明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)造血功能良好，產(chǎn)品適銷(xiāo)對(duì)路。其中，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用支出都比上一年減少，下降的幅度分別為：%%，表明企業(yè)在成本管理和控制方面較去年有所改善。u 從所有者權(quán)益角度看本實(shí)現(xiàn)的股東權(quán)益為4399855萬(wàn)，比去年增加了946092萬(wàn)，%，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，作為企業(yè)的股東能夠享受到的經(jīng)營(yíng)成果較多。四、公司財(cái)務(wù)的基本分析 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 u 從資產(chǎn)角度看格力本實(shí)現(xiàn)的總資產(chǎn)為2163122萬(wàn)，比去年增加了15298418 萬(wàn)，%，表明公司資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，實(shí)力不斷增強(qiáng)，通過(guò)資產(chǎn)進(jìn)行融資的能力也得到相應(yīng)的提高。從圖中可以看出，商品房銷(xiāo)售面積和家電需求并不是完全同向的，有時(shí)甚至反向變動(dòng)。憑借著低成本的優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)越來(lái)越多地被應(yīng)用于商業(yè)活動(dòng)等領(lǐng)域。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局首先，從圖中可以看出，從2010年到2014年，居民總收入逐年增長(zhǎng)的，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值也是逐年增長(zhǎng)的，兩者增長(zhǎng)的方向具有一致性，且幅度相當(dāng)。而同行業(yè)的青島海爾的總資產(chǎn)報(bào)酬率在2011年—2013年中期數(shù)據(jù)分別為 %，%%。第一篇：電大財(cái)務(wù)分析20112013格力電器獲利能力分析格力電器財(cái)務(wù)分析（獲利能力分析）2012年格力電器16月份的營(yíng)業(yè)收入為479億元，%，營(yíng)業(yè)成本為370億元，% ；2013年格力電器1—6月份的營(yíng)業(yè)收入為530億元，%，營(yíng)業(yè)成本為383億元，%。通過(guò)查閱格力電器的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)，總資產(chǎn)報(bào)酬率2011年—%，%%，呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明了股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力增強(qiáng)，資產(chǎn)的利用效率也在提高。政策環(huán)境相對(duì)利好，隨著節(jié)能減排政策的實(shí)施，會(huì)促進(jìn)家電企業(yè)不斷去提高自身的產(chǎn)品技術(shù)，向消費(fèi)者提供高質(zhì)量的產(chǎn)品。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模的不斷發(fā)展,技術(shù)的不斷成熟，人們利用互聯(lián)網(wǎng)的成本不斷下降，觸網(wǎng)人數(shù)不斷增加。數(shù)據(jù)來(lái)源：中商情報(bào)網(wǎng)一般而言，新房裝修就需要購(gòu)買(mǎi)相關(guān)的家電產(chǎn)品，而新房裝修和地產(chǎn)銷(xiāo)售相關(guān)，地產(chǎn)銷(xiāo)售就會(huì)對(duì)家電需求造成影響，因此，房地產(chǎn)銷(xiāo)售與家電產(chǎn)品的需求就存在一定的相關(guān)性。2005年至今，格力家用空調(diào)產(chǎn)銷(xiāo)量連續(xù)10年領(lǐng)跑全球，2006年榮獲“世界名牌”稱(chēng)號(hào)。非流動(dòng)負(fù)債的增加主要是因?yàn)殚L(zhǎng)期借款增加引起的。從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析本實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1520146萬(wàn)，增加了556920萬(wàn)，%，格力本年實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)為4836581萬(wàn)，增加了1107997萬(wàn)元，比去年增長(zhǎng)了29.%。分析可知：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流大于0，表明企業(yè)有足夠的現(xiàn)金流入去支付因購(gòu)買(mǎi)商品和接受勞務(wù)、職工工資、各項(xiàng)稅費(fèi)及與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支出。具體看到：在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨占絕大多數(shù)比重，其次是應(yīng)收賬款。可見(jiàn)從利潤(rùn)的構(gòu)成中看，企業(yè)的盈利能力都比上有所提高，營(yíng)業(yè)收入中轉(zhuǎn)化為企業(yè)的財(cái)務(wù)成果比去年多，企業(yè)在成本控制管理方面的能力良好。小結(jié)：本企業(yè)的凈現(xiàn)金流入比去年有所增加的，增加了1630024萬(wàn)，企業(yè)的流動(dòng)性增強(qiáng)，有更多能力去支付到期的債務(wù)、股利、投入到新項(xiàng)目中做啟動(dòng)資金或給股東分紅派息等等。（2）股東權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額=4399855/15298418=（2014年）（2013年），表明公司所有者提供的資金不多，企業(yè)的資金來(lái)源主要是向外舉債；2014年該比率比去年上升了，但是幅度較小，依然是債務(wù)資金為主，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)成本=4836581 /8802213=%2013年為3728584/8038594=%（3）總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均額=1547109 /（13135296+15298418）/2=1547109/14216857=%（%）（4）凈資產(chǎn)收益率（所有者權(quán)益利潤(rùn)率）=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益平均額=1547109/（3453763 +4399855）/2 =1547109/3926809 =% 營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力主要是企業(yè)投入資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后所帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入情況，即：資產(chǎn)能夠創(chuàng)造多少收益，營(yíng)運(yùn)能力的高低反映企業(yè)資產(chǎn)管理水平的高低。l 從盈利方面看%，%，%，主要是因?yàn)殇N(xiāo)售利潤(rùn)率（%）%；銷(xiāo)售利潤(rùn)率主要受銷(xiāo)售收入和凈