【正文】 55,500,00 EBT 1,426,370, 2,406,250, 3,380,280, 5,056,320, 6,328,560, EBIT 40,705,330, 46,541,390, 48,751,530, 69,763,640, 94,721,000, 凈利潤(rùn)1,269,760,00 2,102,740,00 2,913,450,0 4,275,720,0 5,236,940,000.00 公司風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)圖EBIT減少% 凈利潤(rùn)減少 %經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)格力電器 20232023年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)%EBIT增加% 凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 312.%美的項(xiàng)年目度2023 2023 2023 2023 20230708↑%0809↑%0910↑%1011↑%0711↑%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入33,296,600, 45,313,500, 47,278,200, 74,558,900,0 93,108,100, EBT 1,869,750, 1,755,570, 2,752,830, 4,963,170, 5,560,520, EBIT36,359,820, 48,102,090, 51,922,930, 82,649,170,0 102,367,420, 凈利潤(rùn)1,193,470,0 1,033,020, 1,891,900, 3,127,100, 3,698,800, 公司風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)圖EBIT減少% 凈利潤(rùn)減少 %經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)美的電器 20232023年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)180%EBIT增加182% 凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 210%青島海爾 項(xiàng)年目度2023 2023 2023 2023 20230708↑%0809↑%0910↑%1011↑%0711↑%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入29,468,600, 30,408,000, 32,979,400, 60,588,200, 73,662,500, EBT 880,115, 1,137,130, 1,740,150, 3,712,310, 4,413,540, EBIT30,992,347, 32,313,308, 35,869,020, 66,335,100, 80,766,060, 凈利潤(rùn)643,632,00 768,178,000.00 1,149,470, 2,034,590, 2,690,020, 公司風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)圖EBIT減少% 凈利潤(rùn)減少 %經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)青島海爾 20232023年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)150%EBIT增加161% 凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 318%? 三家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入都上漲了超過一倍。（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)格力年度 EBIT I EBITI DFL2023 1,410,572, 1,685, 1,408,887, 2023 2,446,118, 65,198, 2,380,920, 2023 3,365,206, 3,144, 3,362,062, 2023 5,071,525, 42,688, 5,028,837, 2023 6,252,033, 16,126, 6,268,160, 美的年度 EBIT I EBITI DFL2023 1,641,400, 252,547, 1,388,853, 2023 1,718,899, 481,410, 1,237,489, 2023 2,353,309, 222,446, 2,130,863, 2023 4,511,088, 464,056, 4,047,032, 2023 5,769,840, 1,051,480, 4,718,360, 青島海爾年度 EBIT I EBITI DFL2023 817,431, 47,970, 769,461, 2023 1,030,261, 103,655, 926,606, 2023 1,507,046, 7,965, 1,515,012, 2023 2,929,270, 6,658, 2,922,612, 2023 3,571,279, 115,380, 3,455,899, ? 企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，不論利潤(rùn)多少，債務(wù)利息是不變的。稅收效應(yīng) 2023 2023 2023 2023 2023格力電器 美的電器 青島海爾 ? 從上表中可以看出格力電器的稅收效應(yīng)明顯高于美的電器和青島海爾，這說明格力很好地對(duì)所得稅進(jìn)行了策劃，稅盾效應(yīng)較好。（ 六 ） 、 財(cái)務(wù)報(bào)表基本數(shù)據(jù)格力電器每股收益相對(duì)于其他兩家公司有明顯的優(yōu)勢(shì)，數(shù)值高又穩(wěn)定。② 在資產(chǎn)負(fù)債比率方面，格力電器高于其他兩家公司，并且其變動(dòng)不是很大，美的電器變化也不大，青島海爾則呈現(xiàn)一直上升趨勢(shì)，表明其可能越來越重視財(cái)務(wù)杠桿作用，并極有可能利用財(cái)務(wù)杠桿獲取利潤(rùn)，并說明其財(cái)務(wù)政策變得越來越激進(jìn)。因而我們也發(fā)現(xiàn) 2023年的存貨大幅度提高，這是因?yàn)檫@些企業(yè)應(yīng)對(duì)漲價(jià)已經(jīng)提前進(jìn)行囤貨。青島海爾股份有限公司二、結(jié)構(gòu)分析v 青島海爾? 青島海爾股份有限公前身是青島冰箱總廠， 1993年 3月改制為股份制企業(yè)，同年 10月向社會(huì)公開募集。目前，美的集團(tuán)員工 13萬人，旗下?lián)碛忻赖?、小天鵝、威靈、華凌等十余個(gè)品牌。作為一家專注于空調(diào)產(chǎn)品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費(fèi)者提供技術(shù)領(lǐng)先、品質(zhì)卓越的空調(diào)產(chǎn)品。? 首次非政府補(bǔ)貼活動(dòng)將推動(dòng)小家電市場(chǎng)快速發(fā)展? 由中國(guó)家用電器協(xié)會(huì)發(fā)起組織的小家電、廚衛(wèi)電器專項(xiàng)惠民補(bǔ)貼活動(dòng)從 8 月 10 日起在全國(guó)范圍內(nèi)啟動(dòng)，試行期為 40 天。產(chǎn)能呈現(xiàn)大規(guī)?；l(fā)展，上千萬套的生產(chǎn)基地層出不窮；產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，珠三角、長(zhǎng)三角、環(huán)渤海灣三大產(chǎn)業(yè)基地不斷發(fā)力，合肥、武漢、蕪湖等新興產(chǎn)業(yè)基地正在崛起；企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨成熟，價(jià)格惡戰(zhàn)趨緩，品牌、服務(wù)、產(chǎn)品、技術(shù)等諸多因素輪番上陣，短期內(nèi)中國(guó)迅速成長(zhǎng)為全球家電業(yè)的制造中心。? 此次節(jié)能推廣政策的推出，更有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)高效節(jié)能產(chǎn)品的提升。根據(jù)中國(guó)家用電器協(xié)會(huì)公布的補(bǔ)貼方案，購(gòu)買小家電單品滿 500 元及以上，可補(bǔ)貼 50 元；購(gòu)買廚衛(wèi)電器單品滿 1000 元及以上，可補(bǔ)貼 100 元。美的集團(tuán)排名第 900位，青島海爾排名第 1576位。成為集團(tuán)內(nèi)第一個(gè)獲得 IDEA銀獎(jiǎng)的產(chǎn)品。? 公司重大事項(xiàng)? 2023年 6月 6日，由中國(guó)輕工業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)起的 “2023 年度中國(guó)輕工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè) ” 評(píng)選結(jié)果揭曉， 海爾集團(tuán)榮獲中國(guó)輕工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)第一名。（ 二 ） 、資產(chǎn)使用效率分析① 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率方面，青島海爾每年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都比其他兩家公司來說相對(duì)都高，說明了青島海爾的資產(chǎn)管理質(zhì)量和資產(chǎn)的利用率比其他兩家公司好，這一點(diǎn)從前面的收益水平就可以驗(yàn)證 。② 青島海爾的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債比率相對(duì)于其他兩家公司較高，說明其償債能力比較強(qiáng)。四、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) “ 三維分析 ”（一）收入和盈利歷史對(duì)比分析格力電器 2023 2023 2023 2023 2023主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 38,009,200,000 42,032,400,000 42,457,800,000 60,431,600,000 83,155,500,000 EBT 1,426,370,000 2,406,250,000 3,380,280,000 5,056,320,000 6,328,560,000 EBIT 1,410,572,260 2,446,118,500 3,365,206,010 5,071,525,300 6,252,033,400 凈利潤(rùn) 1,269,760,000 2,102,740,000 2,913,450,000 4,275,720,000 5,236,940,000 美的電器 2023 2023 2023 2023 2023主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 33,296,600,000 45,313,500,000 47,278,200,000 74,558,900,000 93,108,100,000 EBT 1,869,750,000 1,755,570,000 2,752,830,000 4,963,170,000 5,560,520,000 EBIT 1,641,400,000 1,718,899,000 2,353,309,000 4,511,088,000 5,769,840,000 凈利潤(rùn) 1,193,470,000 1,033,020,000 1,891,900,000 3,127,100,000 3,698,800,000 青島海爾 2023 2023 2023 2023 2023主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 29,468,600,000 30,408,000,000 32,979,400,000 60,588,200,000 73,662,500,000 EBT 880,115,000 1,137,130,000 1,740,150,000 3,712,310,000 4,413,540,000 EBIT 817,431,500 1,030,261,000 1,507,046,180 2,929,270,270 3,571,279,000 凈利潤(rùn) 643,632,000 768,178,000 1,149,470,000 2,034,590,000 2,690,020,000 對(duì)比分析五、 ROE因素分解分析? =營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 投入資本周轉(zhuǎn)率 財(cái)務(wù)杠桿乘數(shù) 稅收效應(yīng)格力電器 2023 2023 2023 2023 2023盈利能力的影響因素營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =EBIT/銷售收入 % % % % %投入資本周轉(zhuǎn)率＝銷售收入 /投入資本 ROIC＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 投入資本周轉(zhuǎn)率 % % % % %財(cái)務(wù)杠桿乘數(shù) 稅前 ROE 稅收效應(yīng)（ 1T） ROE % % % % %美的電器盈利能力的影響因素 2023 2023 2023 2023 2023營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =EBIT/銷售收入 % % % % %投入資本周轉(zhuǎn)率＝銷售收入 /投入資本 ROIC＝營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 投入資本周轉(zhuǎn)率 % % % % %財(cái)務(wù)杠桿乘數(shù) 稅前 ROE 稅收效應(yīng)（ 1T） ROE % % % % %青島海爾盈利能力的影響因素 2023 2023 2023 2023 2023營(yíng)