【正文】 債，也有上下游企業(yè)之間的應(yīng)付賬款以及企業(yè)之間的擔(dān)保等，這些錯綜復(fù)雜的“三角債”致使企業(yè)破產(chǎn)清算、兼并重組難度增大，存量債務(wù)處置及銀行不良資產(chǎn)上升都將在去產(chǎn)能過程中會充分顯現(xiàn)出來，處理不好會引起連鎖反應(yīng)。明確落后產(chǎn)能判別標(biāo)準(zhǔn)，減少政府行政干預(yù)，利用市場競爭的優(yōu)勝劣汰來自我調(diào)節(jié)，讓落后產(chǎn)能及時退出市場，先進(jìn)產(chǎn)能順利參與競爭；細(xì)化淘汰方式，不同落后產(chǎn)能處理方式不同，對于改造升級和兼并重組的落后產(chǎn)能，應(yīng)充分發(fā)揮大型煤炭企業(yè)資源整合的優(yōu)勢，鼓勵其自主參與小煤礦的兼并重組，對于安全基礎(chǔ)條件差且難以改造的小煤礦，要加強(qiáng)政府監(jiān)管，逐步引導(dǎo)其退出煤炭市場；在降低退出壁壘的同時提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，有利于提高煤炭行業(yè)機(jī)械化程度，保證煤炭市場化改革的進(jìn)一步深化。第二，積極推動市場化兼并重組。推進(jìn)股份制改革，建立并完善真正意義上的董事會制度和規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，實施國有企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人制度，實現(xiàn)國有企業(yè)向完全競爭市場主體轉(zhuǎn)變。這種直接的調(diào)控手段往往比行政干預(yù)更快、更準(zhǔn)、也更合理。（四）行政管理調(diào)控手段調(diào)控煤炭產(chǎn)能是以政府為主體的行為，各級政府和行業(yè)主管部門應(yīng)充分行使各自的指導(dǎo)、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、服務(wù)職能，在保障經(jīng)濟(jì)和環(huán)境“雙約束”的條件下，優(yōu)化能源消費結(jié)構(gòu)，維持煤炭市場供需均衡。其次，大型企業(yè)應(yīng)基于自身優(yōu)勢開展并購，提升行業(yè)集中度。二是加強(qiáng)對擬淘汰退出煤礦和停緩建煤礦情況進(jìn)行分析，鼓勵企業(yè)在必要時結(jié)合開采條件、煤類煤質(zhì)、生產(chǎn)成本、區(qū)位市場等因素，對其市場競爭力和發(fā)展?jié)摿M(jìn)行評估，確保去產(chǎn)能的科學(xué)合理性。4）厘清政府與市場在去產(chǎn)能中的邊界。一是發(fā)行特別國債，以退出產(chǎn)能煤礦所欠集團(tuán)公司債務(wù)為限，由財政部發(fā)行特別國債，支持集團(tuán)母公司貸款銀行核銷去產(chǎn)能涉及的債務(wù)。第四，要充分依靠市場的力量。在現(xiàn)階段產(chǎn)能過剩的條件下!，應(yīng)盡早建立完善煤炭稅費、獎罰機(jī)制，通過調(diào)控煤炭企業(yè)生產(chǎn)成本以調(diào)整煤炭行業(yè)的投資方向和數(shù)量，從而進(jìn)一步達(dá)到去產(chǎn)能的目的。首先，為各煤炭企業(yè)做好信息提供者，利用自身具備的巨大信息資源，進(jìn)行歸納匯總，及時進(jìn)行分析形成相關(guān)報告，引導(dǎo)企業(yè)按照市場的要求有序進(jìn)行退出!保證煤炭產(chǎn)能供需平衡；其次，在現(xiàn)階段關(guān)鍵時期，在產(chǎn)能過剩嚴(yán)重地區(qū)實施相應(yīng)的更嚴(yán)格的制度，直接淘汰煤炭落后產(chǎn)能，嚴(yán)格執(zhí)行整合升級。使用法律手段調(diào)整煤炭產(chǎn)能供需關(guān)系，真正讓煤炭去產(chǎn)能政策的制定、實施等步驟實現(xiàn)法制化，為煤炭產(chǎn)業(yè)的市場化保駕護(hù)航。對于政府來說，應(yīng)拓寬自身的視野，從全國甚至全世界煤炭行業(yè)的角度進(jìn)行分析，轉(zhuǎn)變不正確的政績觀和發(fā)展觀，以法律手段為主、行政手段為輔，保證煤炭產(chǎn)業(yè)市場機(jī)制的穩(wěn)定!對我國煤炭過剩產(chǎn)能進(jìn)行調(diào)控和干預(yù)，保證煤炭供給和需求的基本均衡，保障經(jīng)濟(jì)社會的平穩(wěn)較快發(fā)展。第二，政府行業(yè)管理部門仍要慎用行政措施。確保中央獎補(bǔ)資金和支持創(chuàng)業(yè)就業(yè)各項資金補(bǔ)貼政策落到實處，讓去產(chǎn)能企業(yè)和分流職工切實感受到黨和政府的關(guān)懷與溫暖。嚴(yán)格控制煤炭新增產(chǎn)能，對于合法在建煤礦，引導(dǎo)企業(yè)根據(jù)市場需求停建緩建，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)建設(shè)。2）透徹分析煤炭產(chǎn)能構(gòu)成及擬淘汰退出煤礦情況。其次，對煤炭落后產(chǎn)能應(yīng)直接淘汰。對已出臺的煤炭產(chǎn)能調(diào)控的法律政策，強(qiáng)化并督查落實效果，在實踐中不斷完善。煤炭產(chǎn)能的市場調(diào)控手段主要是通過對煤炭生產(chǎn)和消費規(guī)律的研究，分析煤炭消費的周期性和季節(jié)性特征，通過調(diào)控煤炭儲備和進(jìn)出口來調(diào)節(jié)煤炭市場的供給和需求!以應(yīng)對煤炭供需的周期性和季節(jié)性波動。另一方面，要切實推進(jìn)國有企業(yè)所有制改革，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立基于預(yù)算硬約束的經(jīng)營機(jī)制。中期要積極引導(dǎo)企業(yè)產(chǎn)能退出、促進(jìn)市場化兼并重組等方式化解產(chǎn)能過剩。（2）現(xiàn)階段是政府進(jìn)行資源稅改革的一個契機(jī)，樹立正確的資源稅觀念，選擇試點推行從價計征的煤炭資源稅率，實行差別化稅率，統(tǒng)籌兼顧煤炭企業(yè)與地方政府的合理收益，在考慮煤企負(fù)擔(dān)能力的同時，政府還應(yīng)考慮稅負(fù)轉(zhuǎn)移的問題，避免出現(xiàn)將成本壓力單向轉(zhuǎn)移給下游產(chǎn)業(yè)；制定并完善相關(guān)配套措施，降低煤炭資源稅改革阻力。中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年底，%；行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到70%左右，處于1999年以來的最高水平。5）職工安置任務(wù)重。2006年以來，各地按照“整頓關(guān)閉、整合技改、管理強(qiáng)礦”三步走戰(zhàn)略，在淘汰落后煤礦的同時，通過煤礦兼并重組進(jìn)行資源整合，截至2015年年底，經(jīng)過前期各項審批、占全部合法在建煤礦總規(guī)模的64%，其中很大一部分由于資源匱乏、不具升級改造潛力等原因長期擱置，成為兼并重組主體企業(yè)的沉重包袱，至今仍沒有很好的處理辦法。二是對于以煤為支柱產(chǎn)業(yè)的地區(qū)，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，地方財政收入和就業(yè)形勢較為嚴(yán)峻，去產(chǎn)能的影響在短期內(nèi)更是雪上加霜，從而存在積極性不高、等待觀望、被動應(yīng)付等情緒。在許多煤炭企業(yè)中，在采取相應(yīng)措施時，由于成本結(jié)構(gòu)中變動資金成本所占比已經(jīng)寥寥無幾，無法壓縮資金。(五)去產(chǎn)能可能引起金融就業(yè)和社會穩(wěn)定風(fēng)險去產(chǎn)能會引起銀行不良上升在產(chǎn)能過剩行業(yè)中，低效高負(fù)債的企業(yè)占用了大量的信貸資源，一旦資金鏈斷裂就會形成銀行不良資產(chǎn)，擠占銀行的盈利空間，減少放貸量形成惡性循環(huán)，導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險上升多數(shù)產(chǎn)能過剩行業(yè)是勞動密集型行業(yè)，從業(yè)人員眾多若淘汰落后產(chǎn)能，關(guān)閉僵尸企業(yè)，將會導(dǎo)致大量人員失業(yè)，社會將面臨大量職工轉(zhuǎn)崗和安置的問題根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月底，:1，去產(chǎn)能8%－。例如部分地方政府急于在任期內(nèi)將所有資源轉(zhuǎn)化為地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢，從而片面追求經(jīng)濟(jì)增長速度，違背經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，干預(yù)當(dāng)?shù)孛禾科髽I(yè)的投資策略和經(jīng)營管理，不科學(xué)地提高企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，導(dǎo)致全國煤炭行業(yè)的總體產(chǎn)量過高。煤炭行業(yè)作為對投資額度要求較高的行業(yè)，普遍存在著規(guī)模效益，在我國現(xiàn)階段煤炭相關(guān)技術(shù)較為低下的情況下，很容易出現(xiàn)企業(yè)盲目投資的現(xiàn)象。煤炭市場需求疲軟是產(chǎn)能過剩的根本原因。就煤炭產(chǎn)業(yè)而言，產(chǎn)業(yè)投資過度、產(chǎn)業(yè)集中度過低和市場需求疲軟是本輪產(chǎn)能過剩的主要原因。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展以重工業(yè)拉動為主導(dǎo)，且煤炭國有企業(yè)占比重。[3]吉林大學(xué)的何彬認(rèn)為“產(chǎn)能過?！?excess capacity), 是指等產(chǎn)量線出現(xiàn)后彎的轉(zhuǎn)折點連接而成的脊線以外非經(jīng)濟(jì)區(qū)域所反應(yīng)的要素之間不再發(fā)生替代, 而是表現(xiàn)為同時增減的要素配置狀態(tài)。第五篇：關(guān)于煤炭行業(yè)去產(chǎn)能問題的研究綜述關(guān)于煤炭行業(yè)去產(chǎn)能問題的研究綜述2012年以來，我國煤炭產(chǎn)能過剩矛盾愈來愈突出，煤炭價格持續(xù)下滑，企業(yè)經(jīng)營陷入困境，行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行形勢急轉(zhuǎn)直下。企業(yè)管理信息化 在礦井生產(chǎn)和環(huán)境安全廣泛采用信息技術(shù)的基礎(chǔ)上，地面中央調(diào)度控制室可實現(xiàn)對全礦井各生產(chǎn)環(huán)境和設(shè)備的監(jiān)視和控制。礦井生產(chǎn)自動化 主要指生產(chǎn)現(xiàn)場的生產(chǎn)過程及所用設(shè)備控制的自動化，包括礦井生產(chǎn)自動化控制和生產(chǎn)設(shè)備動態(tài)管理。多數(shù)企業(yè)運用了安全監(jiān)測系統(tǒng)、生產(chǎn)調(diào)度系統(tǒng)、物資供應(yīng)和運銷管理系統(tǒng)。從長期來看，隨著行業(yè)整合切實有效推進(jìn)，煤炭行業(yè)將逐步形成大集團(tuán)發(fā)展趨勢，行業(yè)集中度大大提高，資源供給不斷合理完善高效而穩(wěn)固，抵御市場風(fēng)險的能力得以加強(qiáng)，行業(yè)和企業(yè)的成長發(fā)展更為健康。投資策略綜上所述，研究煤炭企業(yè)的估值，第一步先要明白公司當(dāng)前產(chǎn)出（流量）和潛在產(chǎn)能（存量），這方面是所有煤炭企業(yè)估值的基礎(chǔ)。另外在煤電項目上，中央政府也在大力鼓勵電企參與新增煤炭資源的整合，以減緩電企受煤價上漲而導(dǎo)致的高成本壓力。四 企業(yè)稟賦企業(yè)價值核心不同種類動力煤、焦煤間的價格關(guān)聯(lián)性較高，行業(yè)的不同煤炭企業(yè)在面對宏觀經(jīng)濟(jì)的波動時存在一榮俱榮、一損俱損的關(guān)系。這里借用一下申萬的研究成果，股市流動性泛濫有兩種可能：一是經(jīng)濟(jì)過熱，煤炭下游需求旺盛，煤價上漲帶動煤炭股的優(yōu)異表現(xiàn)；另一種可能則是政府主動刺激經(jīng)濟(jì)，此時下游經(jīng)濟(jì)尚未復(fù)蘇，煤價仍保持在低位，股票市場會因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、煤價上漲的預(yù)期而做出反應(yīng)，拉動煤炭股票價格大幅上揚。從2009年煤改來看，地方政府會優(yōu)先安排地方企業(yè)對中小煤礦進(jìn)行整合；煤炭企業(yè)進(jìn)行跨省擴(kuò)張，也會受到地方保護(hù)主義的阻礙。受福島核電站影響，核電建設(shè)迅速降溫，目前核電審批尚未重新開閘，同時國家核電規(guī)劃的整體容量趨于保守。中國經(jīng)濟(jì)中心位于東南沿海，煤炭生產(chǎn)和需求的地理失衡決定了運輸在煤炭行業(yè)的重要地位。在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的同時，澳大利亞、印尼、蒙古和俄羅斯等國的煤炭供應(yīng)能力卻有不同程度的提高，他們均計劃增加煤炭出口。2）行業(yè)整合與行業(yè)集中度。綜合這三點事實，得出的結(jié)論會是：電價不改革、國家不補(bǔ)貼、煤價很難漲?；痣娒禾啃枨笤鲩L和GDP高度掛鉤，鋼鐵的下游是汽車、房地產(chǎn)，水泥的下游是房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，拿2007年至2010年這幾個行業(yè)的煤炭需求增長數(shù)據(jù)和其下游行業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況比照，一致性挺高。能源行業(yè)的發(fā)展質(zhì)量與整個宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整密不可分，一個國家在工業(yè)化的初期、中期以及后工業(yè)化時代對于能源的需求各有自身的特點。從近期經(jīng)濟(jì)走勢來看，未來，價格短期內(nèi)還將弱勢運行。第三篇：煤炭行業(yè)初探煤炭行業(yè)初探(20120716 11:11:59)轉(zhuǎn)載▼標(biāo)簽： 股票 分類： 行業(yè)作者：高勇近日媒體多有報道，整個煤炭行業(yè)飽受高庫存之苦，A股二級市場的股價也在羸弱的大盤下也一路直下。從供應(yīng)來看，2013年山西、內(nèi)蒙古、陜西等煤炭主產(chǎn)區(qū)將繼續(xù)釋放新增產(chǎn)能，原有產(chǎn)能在經(jīng)歷2012年停產(chǎn)、限產(chǎn)后也將重新投放。對于煤電市場來說，每一次政策的出臺，都會伴隨著或大或小的市場震動。供需區(qū)域半徑影響去產(chǎn)能方式,距離消費地越近越需要使用行政手段。日本鋼鐵行業(yè)通過“減量經(jīng)營”政策督促產(chǎn)能淘汰,日本鋼鐵行業(yè)盈利能力在產(chǎn)能的快速淘汰后很快出現(xiàn)回升。美國煤炭行業(yè)的產(chǎn)能去化具有階段性特征,且產(chǎn)能去化階段與能源消費結(jié)構(gòu)調(diào)整的階梯型特性相互匹配。產(chǎn)能過剩從根本上說是供需之間的錯配帶來的動態(tài)不均衡。創(chuàng)造出口需求承接供給彈性收窄,美國煤炭行業(yè)成功實現(xiàn)產(chǎn)能相對去化,ROE水平回升至15%。同時,本屆政府對節(jié)能環(huán)保的要求導(dǎo)致能源消費結(jié)構(gòu)進(jìn)入調(diào)整期。煤炭價格逐漸趨向理性，實現(xiàn)煤炭總量控制有一定難度，鐵路煤運緊張局面有待緩解，生態(tài)文明環(huán)境保護(hù)工作提上日程。截至12月26日，環(huán)渤海動力煤(5500大卡)平均價格634元/噸，較前期下跌1元，而這一價格比2012年年初降了163元/噸。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢對煤炭價格的走勢會產(chǎn)生直接的影響。在煤炭積壓的同時，煤炭價格也在一路看跌，兩個多月來，同比下降了兩成。而煤企也積極南下尋找出路。二 行業(yè)發(fā)展在行業(yè)的發(fā)展上，我們通過煤炭需求、煤炭供給、煤炭運輸（合作伙伴）、潛在替代（新能源）、政府政策架構(gòu)煤炭行業(yè)分析的框架。需求集中度越高，下游客戶議價能力越強(qiáng)。想要長期投資行業(yè)，肯定得弄明白行業(yè)現(xiàn)在的生命周期，至少得了解清楚行業(yè)未來的成長速度和成長潛力，別把一個有增長前景的行業(yè)判斷成夕陽行業(yè)。獲中央支持，山西、內(nèi)蒙、陜西、河南等省陸續(xù)開始了各省的煤炭資源整合。2011年，同比增長1%，%。當(dāng)前主要煤炭運輸鐵路（大秦、朔黃、侯月、太焦）的運力已經(jīng)接近飽和，新增鐵路運力也只能在2015年前后才能陸續(xù)得到釋放。政府政策煤炭是諸多工業(yè)行業(yè)的上游行業(yè)，是我國經(jīng)濟(jì)當(dāng)之無愧的命脈，因而煤炭產(chǎn)業(yè)受政府的控制將會持續(xù)增強(qiáng)。財政收入越疲弱，地方政府征收價格基金的動機(jī)越強(qiáng)。不同指標(biāo)間具有一定的邏輯關(guān)系，這方便了煤炭行業(yè)研究。資源儲備企業(yè)煤炭資源儲備增長存在三種可能：獲得探礦權(quán)探明新增儲量；母公司資產(chǎn)注入；外部兼并收購。地理位置煤礦地理位置對動力煤企業(yè)的盈利性具有雙重影響（焦煤價格高，運輸半徑長）。每個煤炭企業(yè)還有自身的發(fā)展戰(zhàn)略，長期企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略對于公司價值的提升也不可或缺。新型的煤炭工業(yè)化建設(shè)應(yīng)體現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的要求，揚棄先工業(yè)化、后信息化的發(fā)展模式，加快信息化與工業(yè)化的融合。部分煤炭企業(yè)或其下屬廠礦已經(jīng)或正在實施ERP或ERP的部分模塊。如果采用先進(jìn)的信息技術(shù)加以改造，形成完整的礦井綜合自動化系統(tǒng)，將大大提升礦井自動化水平，進(jìn)一步實現(xiàn)”減人增效“的根本目標(biāo)。企業(yè)管理信息化主要包括人力資源、財務(wù)資金、生產(chǎn)、物資供應(yīng)、設(shè)備和運銷等核心業(yè)務(wù)管理信息化，以及決策信息化、辦公自動化、煤炭企業(yè)內(nèi)部和外部門戶網(wǎng)站。關(guān)于是否應(yīng)該加大煤炭產(chǎn)能釋放，增加煤炭市場供給的問題又吸引了人們的關(guān)注，下面就將我國專家學(xué)者對于煤炭行業(yè)去產(chǎn)能問題的觀點做一綜述。[5]中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所的曹建海、江飛濤認(rèn)為 ,“產(chǎn)能過?！笔侵钙髽I(yè)提供的生產(chǎn)能力和服務(wù)能力超過了均衡價格下的市場需求。第