上市公司無形資產(chǎn)與公司業(yè)績之間的相關(guān)性分析——以汽車整車行業(yè)為例_畢業(yè)論文(存儲版)
【正文】 在對外合作中 只能受制于人，漸漸地把自有的品牌、商標、人力資本、市場等無形資產(chǎn)削弱或丟失殆盡，成為外國汽車的組裝加工廠，只獲得了微薄的加工制造利潤。企 業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)、企業(yè)市場競爭力的增強、企業(yè)社會形象的樹立、企業(yè)融投資能力的提高等都與它息息相關(guān)。為了加強對汽車企業(yè)無形資產(chǎn)的開發(fā)利用，提高企業(yè)對無形資產(chǎn)的重視，以使我國汽車產(chǎn)業(yè)走上自主發(fā)展的道路，培育出強大的民族品牌，本文以上交所主板的 20xx20xx年的 10 家上市汽車生產(chǎn)企業(yè)為樣本 ，分析樣本企業(yè)無 形資產(chǎn)的現(xiàn)狀，并 檢驗 無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營績效的影響。 上市公司無形資產(chǎn)與公司業(yè)績之間的相關(guān)性分析 —— 以汽車整車行業(yè)為例 浙江財經(jīng)大學(xué)研究生論文（設(shè)計） 2 行 業(yè)與無形資產(chǎn)的關(guān)系 隨著世界經(jīng)濟一體化進程的加快，國內(nèi)國際市場競爭 日趨激烈，作為獨特資源的無形資產(chǎn)在企業(yè)發(fā)展中必將發(fā)揮更加重要的作用。 市場換技術(shù)的結(jié)果也 并沒有換來我們非常需要的核心技術(shù)。 表 21 樣本介紹 宇通客車 (600066) 曙光股 份 (600303) 上汽集團 (600104) 東風(fēng)汽車 (600006) 福田汽車 (600166) 長城汽車 (601633) 金杯汽車 (600609) 力帆股份 (601777) 廣汽集團 (601238) 江淮汽車 (600418) 無形資產(chǎn) 占總資產(chǎn)比重 無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重揭示了上市公司在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中對于無形資產(chǎn)的重視程度。 土地使用權(quán)在 企業(yè)無形資產(chǎn) 內(nèi)部結(jié)構(gòu)中占據(jù)著 主體地位，所占的比例遠遠高于其它各項無形資 產(chǎn)，在 20xx年 比重 為 ％ ，若剔除土地使用權(quán)這一因素的影響，無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重會更低，這在很大程度上反映了當前汽車行業(yè)無形資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的不合理 ； 專利及非專利技術(shù)所占的比例為 ％，在近三年內(nèi) 有了穩(wěn)步提升 ，反映了在當前的市場背景下，汽車行業(yè)各企業(yè)逐步意識到了無形資產(chǎn)對于企業(yè)業(yè)績提升的重要性。 圖 42 20xx 年 無形資產(chǎn) 占總資產(chǎn)比重與凈資產(chǎn)收益率相關(guān)性分析 凈資產(chǎn)收益率（%）% % % % %凈資產(chǎn)收益率（%） 以下為 20xx年散點圖及相關(guān)性分析，列一為占總資產(chǎn)比率，列二為凈資產(chǎn)收益率（ %），分析可得相關(guān)性為 。 第三，受汽車整車行業(yè)本身特點影響。 一方面 企業(yè) 可以改善現(xiàn)有無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)狀，另一方面可以充分發(fā)揮知識性無形資產(chǎn)在提高產(chǎn)品性能質(zhì)量、拓展產(chǎn)品市場、樹立企業(yè)形象等方面的巨大作用，從而增強企業(yè)獲取超額收益的能力。現(xiàn)代企業(yè)家高度重視企業(yè)的科學(xué)技術(shù)水平，提高產(chǎn)品的科技含量是企業(yè)家們追求的目標。我國汽車制造企業(yè)應(yīng)通過新技術(shù)的研發(fā)生產(chǎn)具有競爭力的自創(chuàng)品牌，不斷擴大產(chǎn)品的市場份額，同時優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。文化是企業(yè)一項重要的無形資產(chǎn)，決定著企業(yè)內(nèi)部的凝聚力，企業(yè)的經(jīng)營活力，是企的生命基礎(chǔ)、發(fā)展動力、行為準則和成功核心。企業(yè)的目標是企業(yè)價值最大化，為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，企業(yè)要加強無形資產(chǎn)的投資管理。企業(yè)是一個集生產(chǎn)與銷售為一體的有機系統(tǒng)，它所涉及的方方面面都與信息緊密相關(guān)。具體途徑有： 第一， 加強無形資產(chǎn)的戰(zhàn)略管理。無形資產(chǎn)的形成是需要整個公司以及研發(fā)部門的創(chuàng)新的。從上市汽車整車行業(yè)實況來看，企業(yè)研發(fā)意識淡薄，每年進行的無形資產(chǎn)研發(fā)項目少、上市公司無形資產(chǎn)與公司業(yè)績之間的相關(guān)性分析 —— 以汽車整車行業(yè)為例 浙江財經(jīng)大學(xué)研究生論文（設(shè)計） 8 資金投入力度不大。該指標體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。而繼 20xx年比重緩慢上升后， 20xx年的經(jīng)濟低迷 ，市場不景氣，利潤空間有限 致使無形資產(chǎn) 投入減少， 比率回落到 20xx年之前的水平。 這個十分深刻的教訓(xùn)也給我們的汽車產(chǎn)業(yè)提了一個醒兒：在重大的核心技術(shù)項目中，優(yōu)先保護本民族產(chǎn)業(yè)和支持自主技術(shù)是國際慣例，用市場是永遠換不到核心技術(shù)的。外國企業(yè)利用自己對汽車發(fā)動機、變速器、底盤、車型，還握有品牌商標等方面的核心技術(shù)專利，最終還是控 制了合資企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營方面的話語權(quán)，使合資企業(yè)成為他們的企業(yè) ， 因而獲得了巨大的利潤。無形資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中蘊藏著巨大的經(jīng)濟潛力，是維持企業(yè)生存和持續(xù)發(fā)展的重要支柱。研究結(jié)果表明，當前上市汽車生產(chǎn)企業(yè)無形資產(chǎn)對企業(yè)的經(jīng)營績效呈現(xiàn)出略微的負相關(guān)關(guān)系，本文對此進行剖析并提出相應(yīng)的建議?？梢哉f，在知識迅速 膨脹和科學(xué)技術(shù)飛速發(fā)展且越來越發(fā)揮重要作用的今天，擁有無形資產(chǎn)就等于掌握了獲取超額收益的能力。就像當年中 國的 “運十 ”大飛機項目美國以麥道飛機為誘餌，加上我們有些人別有用心和鼠目寸光，致使中國的 “運十 ” 大飛機項目最終夭折，白白浪費了代人的寶貴時間。 無形資產(chǎn)比率過低反映出企業(yè)對于自主研發(fā)以及自主品牌的投入缺乏，致使中國汽車生產(chǎn)行業(yè)目前仍在價格和質(zhì)量等低層面競爭，多數(shù)企業(yè)仍靠國外貼牌訂單生存。 但 值得注意的是，商標權(quán)在 20xx20xx年間占無形資產(chǎn)比重的最高值僅為 ％，嚴重暴露出了企業(yè)對自有品牌開發(fā)不夠、保護力度不夠的問題。 圖 43 20xx 年 無形資產(chǎn) 占總資產(chǎn)比重與凈資產(chǎn)收益率相關(guān)性分析 凈資產(chǎn)收益率（% ）% % % % %凈資產(chǎn)收益率（% ） 以上數(shù)據(jù)表明：當 前上市汽車生產(chǎn)企業(yè)的無形資產(chǎn)對其經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)出負相關(guān)關(guān)系。汽車整車行業(yè)是一個投資大、研發(fā)周期和回 收期比較長的行業(yè)。 另一方面 企業(yè)應(yīng)建立無形資產(chǎn)績效評價分析體系，無形資產(chǎn)的作用在企業(yè)外部環(huán)境、企業(yè)內(nèi)部管理機制、經(jīng)營機 制、研發(fā)投入、資源配置方式等方面發(fā)生變革和調(diào)整時，甚至可產(chǎn)生負效應(yīng)。因此，加強 企業(yè)技
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