【正文】 購的浪潮正向全球化推進，當然對我國經(jīng)濟也造成巨大的沖擊和影響。同時一些國家稅法對不同的資產(chǎn)適用不同的稅率，股息收入、利息收入、營業(yè)收益、資本收益的稅率也各不相同。經(jīng)濟危機對各個經(jīng)濟部門的影響程度是不同的，各經(jīng)濟部門在危機期間的利潤率也不同。隨著資本市場的不斷完善和各種金融創(chuàng)新的出現(xiàn)，純粹的現(xiàn)金方式并購已越來越少了。采用綜合證券并購方式可將多種支付工具組合在一起，如果搭配得當，選擇好各種融資工具的種類結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)以及價格結(jié)構(gòu)，可以避免上述兩種方式的缺點，即可使并購方避免支出更多現(xiàn)金，以造成企業(yè)財務結(jié)構(gòu)惡化，亦可防止并購方企業(yè)原有股東的股權(quán)稀釋，從而控制股權(quán)轉(zhuǎn)移。企業(yè)并購是企業(yè)為了生存與發(fā)展而自愿做出的戰(zhàn)略選擇，并購的動因應主要體現(xiàn)為企業(yè)的動機。我國企業(yè)兼并中仍存在政府的盲目干預，給企業(yè)兼并帶來一定的負效應，也限制了兼并市場的發(fā)展。（2）中介機構(gòu)薄弱。又比如表外工具（off_balance_sheet vehicles）的運用。從實踐角度看，企業(yè)并購行為受經(jīng)濟環(huán)境、政治環(huán)境、法律環(huán)境等多個因素的共同影響。國際上習慣將兼并和收購合在一起使用，在中國稱為并購。1，橫向并購。3，混合并購。尤其是在進入新行業(yè)的情況下，誰領(lǐng)先一步，就可以取得原材料、渠道、聲譽等方面的優(yōu)勢，在行業(yè)內(nèi)迅速建立領(lǐng)先優(yōu)勢。若企業(yè)進入國外的新市場，面臨著逼近如國內(nèi)新市場更多的困難。購并后，企業(yè)可以對原有企業(yè)之間的資產(chǎn)即規(guī)模進行調(diào)整，使其實現(xiàn)最佳規(guī)模，降低生產(chǎn)成本；原有企業(yè)間相同的產(chǎn)品可以由專門的生產(chǎn)部門進行生產(chǎn)，從而提高生產(chǎn)和設備的專業(yè)化，提高生產(chǎn)效率；原有企業(yè)間相互銜接的生產(chǎn)過程或工序，購并后可以加強生產(chǎn)的協(xié)作，使生產(chǎn)得以流暢進行，還可以降低中間環(huán)節(jié)的運輸、儲存成本。4，人才，技術(shù)的協(xié)同。收購公司提出收購條件以后，如果目標公司接受收購條件，這種購并稱為善意購并。現(xiàn)金收購存在資本所得稅的問題，這可能會增加是收購公司的成本，因此在采用這一方式的時候，必須考慮這項收購是否免稅。六、進行總結(jié)，綜合各項指標對并購后的效果進行分析。主要考點、支付對價與并購后整合 【考點 2】企業(yè)并購的類型分類標志 類型 含義地位的變化情況收購控股是指并購后并購雙方都不解散，并購方收購目標企業(yè)至控股地位。并購報告獲批準后，應當在當?shù)刂饕襟w上發(fā)布并購消息，并告知被并購企業(yè)的債權(quán)人、債務人、合同關(guān)系人等利益相關(guān)方。構(gòu)成企業(yè)合并至少包括兩層含義：一是取得對另一上或多個企業(yè)(或業(yè)務)的控制權(quán)。根據(jù)企業(yè)合并的定義，考慮到該交易或事項發(fā)生前后，不涉及控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，不形成報告主體的變化，不屬于準則中所稱企業(yè)合并。原則：合并方對于合并中取得的資產(chǎn)和負債原則上應當按照被合并方的原賬面價值確認和計量。企業(yè)合并中發(fā)行權(quán)益性證券發(fā)生的手續(xù)費、傭金等費用，應當?shù)譁p權(quán)益性證券溢價收入，溢價收入不足沖減的，沖減留存收益。也就是說，合并日是被合并方的凈資產(chǎn)的控制權(quán)轉(zhuǎn)移給合并方的日期。一般情況下，法律主體即為報告主體，但除法律主體以外，報告主體的涵蓋范圍更廣泛一些，還包括從合并財務報告角度，由母公司及其能夠?qū)嵤┛刂频淖庸拘纬傻幕诤喜⒇攧請蟾嬉饬x的報告主體。在收購完成后，必須對目標企業(yè)進行整合，具體包括：戰(zhàn)略整合、業(yè)務整合、制度整合、組織人事整合和企業(yè)文化整合。集體企業(yè)被并購，由職工代表大會審議通過。(三)加強市場控制力橫向并購——減少競爭對手——提高議價能力——提高盈利水平(四)獲取價值被低估的公司(五)降低經(jīng)營風險控制風險的一種有效方式就是多元化經(jīng)營。此外本章的內(nèi)容也可以與第一章財務戰(zhàn)略中并購戰(zhàn)略、第三章股權(quán)激勵中關(guān)于公司發(fā)生合并時的處理、第六章業(yè)績評價與價值管理中企業(yè)價值的計算等。指在收購過程中，收購公司支付的不僅僅有現(xiàn)金、股票、而且還有認股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等多種方式的混合。五、分析并購方式1，現(xiàn)金收購。（五）避稅 各國公司法中一般都又規(guī)定，一個企業(yè)的虧損可以用今后若干的利潤進行抵補，抵補后在繳納所得稅。購并后的企業(yè)可以對資金統(tǒng)一調(diào)度，增強企業(yè)資金的利用效果，由于規(guī)模和實力的擴大，企業(yè)籌資能力可以大大增強，滿足企業(yè)發(fā)展過程中對資金的需求。1，生產(chǎn)協(xié)同。而通過購并的方式進入這一行業(yè)，不會導致生產(chǎn)能力的大幅度擴張，從而保護這一行業(yè)，使企業(yè)進入后有利可圖。如果企業(yè)采取內(nèi)部投資的方式，將會受到項目的建設周期，資源的獲取以及配置方面的限制，制約企業(yè)的發(fā)展速度。其實質(zhì)是通過處于生產(chǎn)同一產(chǎn)品的不同階段的企業(yè)之間的購并，從而實現(xiàn)縱向一體化。其實分析主要是對所處大環(huán)境有一個比較籠統(tǒng)的了解，進而分析并購的原因。金融學[M].北京：中國人民大學出版社，2000.[!] [5]企業(yè)兼并有關(guān)財務問題暫行規(guī)定[Z].[1996]224號。因此我們應給這些中介機構(gòu)提供充分的發(fā)展空間，運用投資銀行、證券公司的資本實力、信用優(yōu)勢和信息資源，為企業(yè)并購開創(chuàng)多種多樣的籌資渠道。比如可轉(zhuǎn)換證券，1998年8月，國內(nèi)首只向社會公眾發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券南寧化工1500萬元可轉(zhuǎn)換債券正式獲準發(fā)行，同時上海證券交易所還為此頒發(fā)了可轉(zhuǎn)換債券的上市規(guī)則。我國企業(yè)并購中被并購或交易的資產(chǎn)多為實物形態(tài)的資產(chǎn)，而非證券資產(chǎn)。甚至造成并購中的國有資產(chǎn)流失。缺點是資本結(jié)構(gòu)中債務比重很大，貸款利率也較高，并購方企業(yè)償債壓力沉重，若經(jīng)營不善，極有可能被債務壓垮。對目標公司而言，不必承擔證券風險，交割簡單明了。由于一個經(jīng)濟部門的資本集中總有一定的限度，各個經(jīng)濟部門的利潤水平也有差別，資本的本能驅(qū)使少數(shù)壟斷資本，千方百計介入多個經(jīng)濟部門，獲取更大范圍的壟斷利潤，積累更多的資本，以謀取更高的利潤。主要表現(xiàn)在：（1）合理避稅。即企業(yè)并購后，因經(jīng)營效率的提高帶來的效益。但我相信，在中國政府的大力推動下，尤其是在中國企業(yè)家的努力奮斗和爭取下，中國企業(yè)的并購，特別是海外并購，必將創(chuàng)造世人矚目的成就。中國企業(yè)樹立品牌有三種主要方式：一是自創(chuàng)品牌，二是貼牌生產(chǎn)，三是收購對方企業(yè)，以收購對方品牌為目的，收購后使用對方的品牌以開拓海外市場。參考文獻[1]張紅梅。一方面，堅持效益優(yōu)先的原則。企業(yè)并購需要一個良好的有序的規(guī)范的市場經(jīng)濟環(huán)境，需要法律法規(guī)作保證。但是,由于我國的資本市場還尚未成熟，存在巨大缺陷,企業(yè)并購的風險較大，并且由于本國企業(yè)實力較弱，海外企業(yè)對我國企業(yè)的并購對我國民族企業(yè)的發(fā)展造成了巨大的威脅。在競爭空前加劇的形勢下，任何一種產(chǎn)品從導入到退出的周期大大縮短，但是，大寶集團并未很清楚的認識到這一點，缺乏對產(chǎn)品生命周期陡峭化傾向的關(guān)注和創(chuàng)新的品牌戰(zhàn)略意識，簡單過度的依賴規(guī)模效益。強生公司為175個國家的醫(yī)療市場提供產(chǎn)品和服務，擁有190家子公司，名列全美50家最大的企業(yè)之一，在全世界的醫(yī)療保健產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)中名列第一。第一，永樂在三大家電（國美、蘇寧、永樂）連鎖里面處于第三的位臵，其全國市場的管理水平和操縱市場能力市場較差。第一，并購永樂有助于增強其自身的核心能力。諸如索尼，伊萊克斯，三星等家電產(chǎn)品，其升級換代步伐較快，并且憑借其技術(shù)優(yōu)勢，給國內(nèi)家電行業(yè)施加了巨大壓力。海外并購風險與機遇并存。第一次世界大戰(zhàn)剛剛結(jié)束,很多國家從戰(zhàn)爭中走了出來,開始恢復經(jīng)濟,在經(jīng)濟增長的同時,又掀起了歷史上第二次規(guī)模巨大的企業(yè)并購浪潮。在國際上并購通常被稱為“Mergers and Acquisitions”,簡稱“Mamp。企業(yè)兼并是指兩家或兩家以上的企業(yè)，在相互自愿的基礎上，依當事人所制定的契約關(guān)系，并根據(jù)法律所規(guī)定的法律程序及權(quán)利義務關(guān)系而歸并為一家企業(yè)的行為。第一篇：企業(yè)并購現(xiàn)狀分析企業(yè)并購現(xiàn)狀分析Analysis the Current Situation of Mergers and Acquisitions姓名：鐘慧學號：0969020580班級：09英語（國際商務）5班【摘要】隨著經(jīng)濟全球化的加強與我國市場經(jīng)濟的逐步完善發(fā)展，我國企業(yè)間的并購以及與海外的并購活動日益頻繁。s mergers and acquisitions,put forward a preliminary measure to promote the effect of mergers and acquisitions.【關(guān)鍵字】 并購 ；發(fā)展 ；動因 ；案例 ；提升【Keywords】 mergers and acquisitions ；development ； cause ； cases ；promote一、企業(yè)并購的涵義、動因、發(fā)展史（一）企業(yè)并購的涵義企業(yè)并購,就是指企業(yè)間的兼并與收購。并購的實質(zhì)是在企業(yè)控制權(quán)運動過程中，各權(quán)利主體依據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)做出的制度安排而進行的一種權(quán)利讓渡行