年上半年國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)研究報(bào)告(存儲(chǔ)版)
【正文】 份國(guó)際市場(chǎng)繼續(xù)上漲，北美漲幅較大。 海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示 ,2020年 12月份中國(guó)鋼材出口 334萬噸，為 2020年以來首次突破 300萬噸，進(jìn)口 148萬噸， 凈出口為 186萬噸。為了彌補(bǔ)匯率損失，也需要中國(guó)出口鋼材適當(dāng)提價(jià)。再加上商家普遍計(jì)劃年后出貨，所以市場(chǎng)價(jià)格保持平穩(wěn)，料此形勢(shì)會(huì)延續(xù)至年后。其中一個(gè)明顯的例子就是 石油 ，石油價(jià)格是美元對(duì)外貨幣競(jìng)爭(zhēng)的籌碼，是美國(guó)國(guó)家利益的需要，因?yàn)槭褪怯妹涝獔?bào)價(jià)，是美國(guó)紐約市場(chǎng)定價(jià)，是美國(guó)石油需求定價(jià)。 高盛 集團(tuán)商品研究部門主管杰弗里 ? 柯瑞（ JeffreyCurrie）預(yù)計(jì)，在 2020年的大宗商品市場(chǎng)上， 鉛 、 銅 、石油和鋅等大宗商品的表現(xiàn)將最為突出。機(jī)械行業(yè)將受益于城鎮(zhèn)化﹑四萬億投資慣性拉動(dòng)以及外圍出口市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)?？紤]到美元﹑油價(jià)以及波羅的海干散貨指數(shù)的影響，鋼材價(jià)格中期將維持 升勢(shì)。） 。社會(huì)庫(kù)存量雖然創(chuàng)出歷史新高，但庫(kù)存額仍低于 08年同期，形勢(shì)雖不容樂觀但還并未到緊要關(guān)頭。固定資產(chǎn)投資增速雖然由于基數(shù)的上升而呈下降趨勢(shì)，但增量依然可觀。 全球經(jīng)濟(jì)走上復(fù)蘇之路，油價(jià)必將上漲。料 其目的首先是針對(duì)歐元的競(jìng)爭(zhēng)﹑國(guó)際上采用超主權(quán)貨幣的聲音以及發(fā)債需求。出 現(xiàn)這種情 況，一方面是因?yàn)?1005合約受到主力資金的炒作，溢價(jià)較高，有很大的下跌空間。特別是從 2020年 10 月底到 12 月份，包括 2020年 1月份，鋼材生產(chǎn)成本逐步提升，對(duì)我國(guó)的鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)壓力逐 步增大。中國(guó)市場(chǎng)連續(xù)下跌后，出口報(bào)價(jià)開始下滑，給周邊市場(chǎng)帶來不利影響，加上 廢鋼 和 方坯 等原料價(jià)格上漲乏力，因此2 月份亞洲鋼材價(jià)格很難繼續(xù)上漲，保持平穩(wěn)的可能性最大。由于 09年的爆發(fā)式增長(zhǎng)， 10年增速會(huì)出現(xiàn)明顯回落，預(yù)計(jì) 10 年我國(guó)汽車銷售增 長(zhǎng) 9%，但增量仍可觀，對(duì)高 附加值 汽車板的需求維持高位。 除了基建和房地產(chǎn)投資外，機(jī)械和汽車對(duì)鋼材的需求也占比較大，分別占到 18%和 %。所以，貿(mào)易商手中的資源成本支撐較強(qiáng)， 再加上大家普遍看好后市，很難再降價(jià)銷售，多計(jì)劃待后期價(jià)格上漲后售出。我的鋼鐵網(wǎng) 1月 6日對(duì)主要鋼鐵企業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示： 1月份全國(guó)主要鋼廠高爐平均減產(chǎn)比例為 %，較 12 月份的 %明顯下降。所以運(yùn)力增長(zhǎng)對(duì)指數(shù)的壓制作用 將并不明顯。再看供給方面，在這一時(shí)期，礦山的銷售并沒有受到任何影響，而是成功的把鐵礦石大批量的銷售給了產(chǎn)能復(fù)蘇的歐美鋼企。上漲動(dòng)力一方面來源于中國(guó)的強(qiáng)勁需求，四季度日產(chǎn)鋼量保持高位。這也使得近期期貨強(qiáng)烈調(diào)整，而現(xiàn)貨下跌乏力，連續(xù)盤整。以建筑鋼材為例，經(jīng)銷商分為幾個(gè) 層次，一級(jí)經(jīng)銷商是鋼廠的協(xié)議戶，每月定期定量從鋼廠訂貨。但進(jìn)入一月份，受國(guó)家相對(duì)收緊貨幣政策的影響，鋼材價(jià)格步入跌勢(shì)，迄今已下跌 2%。其中環(huán)比數(shù)據(jù)耀眼，且增速均比上月大幅提高。本月發(fā)布的主要經(jīng)濟(jì)體 PMI指數(shù)均非常強(qiáng)勁，表明制造業(yè)繼續(xù)處于擴(kuò)張狀態(tài)。所以 ，近期的所有消息，包括對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)信貸的收縮，都是不利方面的，而實(shí)際在微觀層面 貿(mào)易商 的感受甚微。汽車和家電下鄉(xiāng)政策繼續(xù) 推行，同時(shí)國(guó)家鼓勵(lì)農(nóng)村建設(shè)并正研究制定建材下鄉(xiāng)政策，其會(huì)帶來對(duì)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)更大的拉動(dòng)作用。 投資 1~12 月份 固定資產(chǎn)投資 累計(jì)增速繼續(xù)回落至 %，低于市場(chǎng)預(yù)期的 %，剔除投資品價(jià)格因素， 4季度 實(shí)際增速 %，遠(yuǎn)低于前 3季度 %的實(shí)際增長(zhǎng)，且呈連月遞減趨勢(shì)。購(gòu)進(jìn)價(jià)格攀升，通脹預(yù)期加大。 制造業(yè)采購(gòu) 經(jīng)理人指數(shù)（ PMI） 中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì) 2月 1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示， 2020年 1月 ,中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù) (PMI)為 %，比上月回落 。 PPI增長(zhǎng)更為迅猛，從 11 月的 %一舉轉(zhuǎn)正并躍升至 %，主要是采掘工業(yè)品以 及原料，鋼材、水泥、有色產(chǎn)品上漲較多，去年 12月份分別同比上漲 %和 %，對(duì) PPI上漲分別貢獻(xiàn) 。 鑒于上述原因，考慮到微 觀具體情況，節(jié)前由于需求低迷，價(jià)格維持盤整格局。 二、從當(dāng)前價(jià)格及供需情況看 ，當(dāng)前鋼材價(jià)格基本處于近兩年來的較低位。 2020 年上半年國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格走勢(shì)分析 李想 五礦 海勤 投資 概要： 一、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)增速一季度將繼續(xù)抬高， 通脹預(yù)期持續(xù)升溫。 貨幣政策 有所收緊，但現(xiàn)在并不具備顯著收縮的條件，預(yù)計(jì)其實(shí)際效果要遠(yuǎn)小于心理效果。鋼材價(jià)格與美 元負(fù)相關(guān)﹑與 油價(jià) 以及波羅的海 干散貨 指數(shù)正相關(guān)，考慮到美元策略性升值后，將維持弱勢(shì)直至擺脫無就業(yè)復(fù)蘇，油價(jià)隨經(jīng)濟(jì)回暖呈上漲趨勢(shì)，波羅的海指數(shù)受港口吞吐制約將保持上漲，鋼材價(jià)格中期將維持升勢(shì)。但目前距離通脹臨界點(diǎn) 3%僅相差 個(gè)百分點(diǎn)， 12月一個(gè)月 CPI就比 11 月上升了，而且 09 年 1月的基數(shù)是繼續(xù)下降的，因此今年 1月的 CPI仍將快速增長(zhǎng)，通脹壓力急劇加大。 12 月工業(yè)用電量增速 %，其中輕工業(yè)用增長(zhǎng) %，重工業(yè)增長(zhǎng)%，輕工業(yè)的強(qiáng)勁反彈與近期的出口復(fù)蘇有關(guān)。本月新出口訂單指數(shù)為 %，比上月上升 ，顯示出口復(fù)蘇勢(shì)頭穩(wěn)固。預(yù)計(jì)一季度 PMI 仍將保持高位，但上升動(dòng)力不足。 消費(fèi) 12 月份社會(huì)消費(fèi)品零售同比增長(zhǎng) %，創(chuàng)出年內(nèi)新高，且高于市場(chǎng)預(yù)期的 %，剔除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng) 16%，保持強(qiáng)勁。但無疑， 流動(dòng)性 繼續(xù)顯著增加的趨勢(shì)已經(jīng)終止，市場(chǎng)的過度反映也是源于對(duì)未來的預(yù)期，而這種反應(yīng)也許正是央行所希望的，畢竟政策改變的決策是艱難的，如果在少變的情況下達(dá)到多變的效果，無疑是最好的方式。 OECD 領(lǐng)先指標(biāo)的持續(xù)上升表明，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的總體趨勢(shì)將延續(xù)。 海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示， 2020 年 12月份，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口大幅增長(zhǎng)，進(jìn)出口總值 ，同比增長(zhǎng) %，環(huán)比增
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