【正文】 20xx 20xx 注： 一年期存款利率按照實(shí)行時(shí)間作加權(quán)平均得到，名義貸款利率由一年期貸款利率按照實(shí)行時(shí)間作加權(quán)平均得到； 通貨膨脹率得到，實(shí)際貸款利率由名義貸款利率減去當(dāng)年通貨膨脹率 得到； 當(dāng)年消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)減去 1 得到。而由于我 山東理工大學(xué)本科畢業(yè)論文 7 國(guó)的中央銀行在職能上、組織上、人事上等各方面都缺乏所需的獨(dú)立性，使得我國(guó)的利率政策往往并非是由其自主決 定， 而是 由企業(yè)主管部門、商業(yè)銀行、財(cái)政部門和中央銀行等各個(gè)利益集團(tuán)經(jīng)過多方談判、博弈達(dá)到利益均衡的結(jié)果。這種較小的存貸款利差是我國(guó)的商業(yè)銀行難以自主的根據(jù)企業(yè)資信狀況、風(fēng)險(xiǎn)大小進(jìn)行相應(yīng)的利率浮動(dòng)， 這不僅會(huì)抑制商業(yè)銀行發(fā)放貸款的積極性，而且會(huì)使商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利性、安全性、流動(dòng)性受到嚴(yán)重影響，加大了商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。這種由利率管制形成的官方利率與市場(chǎng)利率并存的 局面，似的非國(guó)有企業(yè)在融資方面受到了種種歧視，違背了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)公平的原則，損害了非國(guó)有企業(yè)的利益，妨礙了非國(guó)有企業(yè)的發(fā)展。 目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快，且運(yùn)行平穩(wěn)，通貨膨脹也得到了有效的控制，金融體制改革已經(jīng)取得了一定的進(jìn)展，并且隨著各項(xiàng)措施和政策的不斷出臺(tái)，我國(guó)的商業(yè)銀行、企業(yè)和居民對(duì)利率的敏感性不斷加強(qiáng)，這些都為我國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程提供了良好的外部環(huán)境。 4. 完善中央銀行制度，加強(qiáng)中央銀行的獨(dú)立性。此外，利率市場(chǎng)化有利于中國(guó)銀行的商業(yè)化運(yùn)作，銀行也可以更加關(guān)注資源分配的不良貸款，這樣可以部分抵消利差減小帶來的利潤(rùn)下降。 肖 .經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化 [M] .上海三聯(lián)書店 ， 上海人民出版社， 20xx [5]王忠 .實(shí)際利率水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究 [J].金融理論與實(shí)踐 ,20xx(8) [6]米什金 [美 ].貨幣、銀行和金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué) [M].北京 :北京大學(xué)出版社 ,20xx. [7]沈坤榮、汪建 ,實(shí)際利率水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) [J].金融研究， 20xx， (8). [8]徐春茗 .對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響 —— 基于利率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的解釋 [J].湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)， 20xx,(14). [9] 張荔 .金融自由化效應(yīng)分析 [M].北京 :中國(guó)金融出版社 ,20xx. [10] 李建軍 .利率政策與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的理論綜述 [J].商業(yè)文化 , 20xx(8)． [11]楊惠 ,利率政策對(duì)我國(guó)居民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)決策的影響 [J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐 , 20xx. [12] Robert G. King and Ross Levine(1993):”Finance and Growth。這些措施在給予銀行利率以更大自由度的同時(shí)，也為銀行調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、適應(yīng)新的利率環(huán)境爭(zhēng)取了時(shí)間。中國(guó)的銀行系統(tǒng)是世界上各國(guó)銀行系統(tǒng)中盈利水平最高的，其平均年資產(chǎn)收益率高于世界水平 1%以上。要簡(jiǎn)化利率結(jié)構(gòu)，對(duì)于我們目前存在的眾多的各種利率層面，可以考慮對(duì)其進(jìn)行精簡(jiǎn)，并使這些不同利率之間互相協(xié)調(diào)，從源頭上避免套利等現(xiàn)象的出現(xiàn)。此外，這種利率政策還使得風(fēng)險(xiǎn)與收益不成正比，從而影響了商業(yè)銀 行對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)高收益項(xiàng)目的貸款積極性，進(jìn)而影響了利率政策的效果。長(zhǎng)期以來，國(guó)有銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)一直實(shí)行優(yōu)惠的官方利率，而對(duì)非國(guó)有企業(yè)卻 山東理工大學(xué)本科畢業(yè)論文 8 實(shí)行較高的市場(chǎng)利率。 3. 我國(guó)目前的利率水平還存在著許多不盡合理的地方。 從回歸結(jié)果看：實(shí)際存款利率與 GDP 增長(zhǎng)速度呈反向變動(dòng)關(guān)系，滯后一期的實(shí)際存款利率對(duì) GDP 的增長(zhǎng)具有一定的拉動(dòng)作用。 選取 GDP 增長(zhǎng)率為指標(biāo)，反應(yīng)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況。金融深化理論誕生于六七十年代，研究對(duì)象時(shí)多數(shù)仍處于賣方市場(chǎng)狀態(tài)下的發(fā)展中國(guó)家，因?yàn)榻鉀Q的問題重在長(zhǎng)期的增長(zhǎng)。 麥金農(nóng)和肖（ 1973）認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)短缺的背景下，由于金融抑制的影響，市場(chǎng)利率被嚴(yán)重低估，只有提高利率水平才能誘導(dǎo)客戶增加儲(chǔ)蓄，從而為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供更多的社會(huì)資源。 “資本邊際效率遞減”和“流動(dòng)性偏好” （ 凱恩斯提出的一種假說，指當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)即使 利率 降到很低水平，市場(chǎng)參與者對(duì)其變化不敏感，對(duì)利率調(diào)整不再作出反應(yīng)，導(dǎo)致 貨幣政策 失效。 實(shí)際利率 是名義利率減去同期通貨膨脹率 ，因而關(guān)注實(shí)際利率的變動(dòng)，就離不開對(duì)存 貸 款利率的分析。 本文研究結(jié)果表明，實(shí)際利率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有著重要影響， 本文將對(duì)實(shí)際利率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行探究， 對(duì)近年來 受關(guān)注 的利率市場(chǎng)化的舉措進(jìn)行淺析 ，并提出相關(guān)政策建議 。 本文所要探究的，是 在改革開放后的新時(shí)期， 利率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，確切的說，是拋開通貨膨脹率干擾后的實(shí)際利率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，并對(duì)利率市場(chǎng)化改革相關(guān)的分析 ，這對(duì)我們實(shí)現(xiàn)通過適當(dāng)?shù)姆绞秸{(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要的理論和 實(shí)踐意義 。 以羅納德此時(shí)的市場(chǎng)利率相對(duì)于市場(chǎng)出清狀態(tài)的均衡利率水平是明顯偏高的，所以為了刺激投資、減少儲(chǔ)蓄， 必然要選擇降低利率 。金融深化理論則更多地以實(shí)證手法，從企業(yè)的微觀角度出發(fā)，研究現(xiàn)實(shí) 經(jīng)濟(jì)格局，分析框架和思路較為獨(dú)特。 資料來源：《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》及《中國(guó)金融年鑒》相關(guān)年份 山東理工大學(xué)本科畢業(yè)論文 5 （二）回歸分析 圖 1 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與實(shí)際利率（ 1992—— 20xx 年） 由 圖 1 可以看出：總體來看，三者相關(guān)性不明顯，故可以分成兩階段來考察，