【正文】 . 行業(yè)信貸特點(diǎn) 信貸總額 情況 根據(jù)深圳市人民銀行資料顯示， 截至 2020年底，深圳市電力行業(yè) 信貸余額為 ，占 全市信貸余額的 %， 20201010年各季度，電力行業(yè)信貸余額占全市信貸余額的比重均保持在較穩(wěn)定的水平，在 9%12%之間窄幅波動(dòng)。 圖 16：深圳市 20202020 年各季度電力行業(yè)信貸 逾期 情況 （單位：萬元） 請(qǐng)參閱最后一頁的申明 16 01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0008,000,0009,000,0001Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2020 1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2020 1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2020 1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2020%%%%%%%%%%正常 逾期30天以下余額 逾期30天－9 0天余額逾期90天－1 80天余額 逾期180 天－360 天余額 逾期360 天以上余額正常貸款所占比例 數(shù)據(jù)來源：深圳市人民銀行，中誠信整理。 在“十二五”期間，將會(huì)繼續(xù)加大電網(wǎng)投資，調(diào)整電源和電網(wǎng)的投資比例，保證電源和電網(wǎng)的同步發(fā)展。本公司力求報(bào)告內(nèi)容的準(zhǔn)確可靠，但并不對(duì)報(bào)告內(nèi)容及所引用資料的準(zhǔn)確性和完整性作出任何承諾和保證。 報(bào)告是為特定客戶和其他專業(yè)人士提供的參考資料。與水電建設(shè)不同， 火電建設(shè)重在調(diào)結(jié)構(gòu)， 對(duì)環(huán)渤海、長(zhǎng)江 三角洲、珠江三角洲和東北部分地區(qū)嚴(yán)格控制煤電發(fā)展，煤電開發(fā)不斷向中西部轉(zhuǎn)移。 圖 15：深圳市 20202020 年電力行業(yè)貸款發(fā)放主體 變動(dòng)情況 %%%%%%%%%%1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2020 1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2020 1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2020 1Q 2020 2Q 2020 3Q 2020 4Q 2020政策性銀行 國有商業(yè)銀行 其他商業(yè)銀行 財(cái)務(wù)公司 外資金融機(jī)構(gòu) 數(shù)據(jù)來源：深圳市人民銀行，中誠 信整理。其中資產(chǎn)規(guī)模超百億的 6家企業(yè)收入規(guī)模、利潤(rùn)總額分別占 21家企業(yè)的 %和 %，平均營業(yè)利潤(rùn)率為 %，顯著高于 21家企業(yè) 平均 利潤(rùn)率水平，體現(xiàn)出較為明顯的行業(yè)規(guī)模效應(yīng)，資產(chǎn)規(guī)模排名靠前的企業(yè)相對(duì)于規(guī)模小的企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利能力。 2020年 11月末，電力供應(yīng)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為 %，處于 較合理水平。660千伏寧東至山東直流極 Ⅰ 系統(tǒng)以及新疆與西北 750千伏聯(lián)網(wǎng)等一批跨區(qū)跨省重點(diǎn)工程建成投運(yùn)，進(jìn)一步提升了電網(wǎng)對(duì)能源資源大范圍優(yōu)化配置的能力；青藏電網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)工程開工建設(shè)。 電源結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，清潔能源占比繼續(xù)上升 由于“十一五“期間電源投資結(jié)構(gòu)向非化石能源傾斜，使得風(fēng)電、水電、核電等清潔能源裝機(jī)容量增長(zhǎng)較為迅速， 截至 2020年底，火電機(jī)組占全部裝機(jī)容量的比例降至 %， 水電和風(fēng)電裝機(jī)容量占比分別為 %和 %，但火電機(jī)組仍占比仍然持續(xù)在 70%以上，對(duì)我國節(jié)能減排形成較大的壓力。 圖 7： 20202020 年我國發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí) 4000420044004600480050005200540056002020 2020 2020 2020 2020 2020 數(shù)據(jù)來源：中電聯(lián)，中誠信整理 . 2020年，隨著裝機(jī)容量增速的放緩以及 2020年以來 國家實(shí)施的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃使得電力需求大幅增加，全年 6000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)達(dá)到 4660小時(shí)，比上年增加 114小時(shí)，是自 2020年發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)持續(xù)下降后的首次回升。 2020年，全國工業(yè)用電量 30887億千瓦時(shí) ，同比增長(zhǎng) 16％ 。 圖 2： 2020 年發(fā)電結(jié)構(gòu) %%% %%水電 火電 核電 風(fēng)電 其他 數(shù)據(jù)來源： 中電聯(lián)， 中誠信整理 。 3. 2020 年 我國 電力行業(yè)運(yùn)行情況 2020年 以來，隨著國際金融危機(jī)影響的逐步消除，我國 電力需求 增速經(jīng)歷了高位運(yùn)行后的穩(wěn)步回落， 全年用電量突破 4萬億千瓦時(shí) ， 基建新增裝機(jī)連續(xù) 5年超過 9000萬千瓦，年底發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到，供應(yīng)能力總體充足 。”這是 2002 年電力體制改革啟動(dòng)以來，電價(jià)改革問題首次進(jìn)入政府工作報(bào)告。 改進(jìn)發(fā)電調(diào)度方式，按照節(jié)能、環(huán)保、經(jīng)濟(jì)的原則，優(yōu)先調(diào)度可再生能源和高效、清潔的機(jī)組發(fā)電，限制能耗高、污染重的機(jī)組發(fā)電。根據(jù)規(guī)劃，在 “十一五 ”期間我國將關(guān)停小燃煤機(jī)組 5000萬千瓦，燃油機(jī)組 700萬千瓦。 . 電力產(chǎn)業(yè)鏈向煤炭等領(lǐng)域的縱向延伸趨勢(shì)明顯 經(jīng)歷了 2020年煤價(jià)大幅上漲的沖擊后，電力公司紛紛加大了在煤炭領(lǐng)域的投資力度，電力產(chǎn)業(yè)鏈的縱向延伸趨勢(shì)越發(fā)明顯。據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)， 20 2020和 2020年 我國第二產(chǎn)業(yè)用電量 占全社會(huì)用電量的比重分別為 %、 %和 %， 第一、三產(chǎn)業(yè)和城鄉(xiāng)居 民用電量增速波動(dòng)較小，且對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度較低。風(fēng)電裝機(jī)容量連續(xù)數(shù)年翻倍增長(zhǎng)，水電裝機(jī)容量、核電在建規(guī)模均居世界第一位。我國電網(wǎng)規(guī)模已超過美國，躍居世界首位。 “十一五 ”期間，我國以每年新增約 1億千瓦發(fā)電裝機(jī)的速度加快電力建設(shè)，基本解決了長(zhǎng)期困擾我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的 “電荒 ”問題，發(fā)電裝機(jī)由 2020年的 增長(zhǎng)到2020年底 的 ，各 類電源新投產(chǎn)規(guī)模達(dá)到 ，容量年均增長(zhǎng) %。 受益于 2020年底銷售電價(jià)上調(diào)，供電行業(yè) 2020年 1～ 11 月份實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 592 億元，同比增長(zhǎng) 840％。第一產(chǎn)業(yè)用電量 984億千瓦時(shí)， 增長(zhǎng) 4%；第二產(chǎn)業(yè)用電量 31318億千瓦時(shí)， 增長(zhǎng) 16％ ；第三產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活用電量分別為4497億千瓦時(shí)和 5125億千瓦時(shí)， 同比增長(zhǎng) 15%和 12%，第二產(chǎn)業(yè)仍然是用電需求的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。 水電 全年發(fā)電量 6863億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 19％； 火電發(fā)電量增速自二季度起 持 續(xù)下降 ， 年 發(fā)電量 34145 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 14％；火力發(fā)電量所占比重降至 %，水電、核電和風(fēng)電等清潔能源發(fā)電量比重 得到 明顯提升。 根據(jù)電力“十二五”發(fā)展規(guī)劃，我國電源建設(shè)將堅(jiān)持優(yōu)先開發(fā)水電、優(yōu)化發(fā)展煤電、大力發(fā)展核電、積極推進(jìn)新能源發(fā)電、適度發(fā)展天然氣集中發(fā)電、因地制宜發(fā)展分布式發(fā)電的方針， 為實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)， 水電被列為電力 發(fā)展第一位，水電等清潔能源將迎來全面快速發(fā)展機(jī)遇。 針對(duì)電網(wǎng)資源配置能力不足和“卡脖子”問題，“十一五”期間，全國電網(wǎng)建設(shè)投資達(dá)到 ，電網(wǎng)在遠(yuǎn)距離、大規(guī)模輸電技術(shù)上取得了一個(gè)又 一個(gè)重大突破，三峽輸變電工程、新疆與西北 750千伏電網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)工程等一批跨區(qū)輸電工程相繼建成投產(chǎn)，各網(wǎng)省主網(wǎng)結(jié)構(gòu)得 到加強(qiáng)與完善，供電能力大大增強(qiáng)。從 2020年開始，關(guān)停淘汰小火電的力度逐步加大，當(dāng)年關(guān)停小電廠 1500萬千瓦； 到 2020年， 5000萬千瓦的“上大壓小”關(guān)停目標(biāo)提前實(shí)現(xiàn)；到 2020年末，這一數(shù)字更是達(dá)到先前難以預(yù)料的 7000萬千瓦。特高壓輸電技術(shù)取得重大突破并實(shí)際應(yīng)用；直流輸電、靈活交流輸電技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平。 . 以火電為主的電源結(jié)構(gòu)以及 電價(jià)改革市場(chǎng)化進(jìn)程的滯后，使得電力行業(yè)盈利能力將長(zhǎng)期受到煤價(jià)波動(dòng)的影響 我國以煤炭為主的一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)， 決定了我國火電燃煤機(jī)組在總體電源構(gòu)成中的主導(dǎo)地位，截至