【正文】 為基準(zhǔn)貼現(xiàn)率。 例：某項目的現(xiàn)金流量（單位，萬元）如下： 年份 0 1 2 3 4 凈 現(xiàn)金流量 2020 800 800 800 800 可得到凈現(xiàn)值公式 NPV（ i） = 2020 + 800(P/A,i,4) 此時， NPV（ i）是貼現(xiàn)率 i的函數(shù)。 動態(tài)評價 —— 計算內(nèi)部收益率例子 例：某項目各年年末凈現(xiàn)金流量如下。 內(nèi)部收益率可通過 下列方程求得 n NPV(IRR) =Σ (CICO)t(1+IRR)t =0 （ 23） t=0 ? 判別準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為 i0， ? 若 IRR≥ i0，則項目在經(jīng)濟效果上可以接受； ? 若 IRR≤ i0，則項目在經(jīng)濟效果上不可接受。即： NPVR = NPV / PJ （ 22） 例：經(jīng)計算甲礦床凈現(xiàn)值為 4200萬元，投資額現(xiàn)值為 21000萬元；乙礦床凈現(xiàn)值為 3500萬元，投資額現(xiàn)值為 15000萬元。 ? 除考察直接貨幣效益，還考察可量度的和不可量度的間接效益或相關(guān)效益； ? 不僅計算本部門的經(jīng)濟效益，還要計算與礦床勘查和開發(fā)有關(guān)的相關(guān)部門的經(jīng)濟效益； ? 計算的經(jīng)濟效益是宏觀的、長遠(yuǎn)的和 全局的。 ? 按生產(chǎn)法計算國民收入凈增值的表達(dá)式 n n Σ VAt = Σ [POt （ MIt + Jt + RPt） ] t=0 t=0 28 式中： VAt 為第 t年國民收入凈增值； POt為第 t年的產(chǎn)出價值（即社會總產(chǎn)值）； MIt為第 t年不包括折舊、流動資金利息、工資和職 工福利基金的投入價值； Jt為第 t年的投資，包括建設(shè)期貸款利息； RPt為第 t年流入國外的資金，包括國外貸款利息、 國外股本及利息 、外籍人員的工資； t為評價期內(nèi)年份。 ? 國家凈收益是用調(diào)整價格和調(diào)整匯率計算 的礦山企業(yè)服務(wù)年限內(nèi)的產(chǎn)出與投入之差，包括稅金、凈利潤和國內(nèi)貸款利息等。 解：用公式（ 27）計算動態(tài)回收期 lg() T = ——————— lg(1+i） lg(17500 .1/1000) T = —————————— lg(1+） =() / =（年） 如果不考慮時間因素，則 T = J/ P = 7500 /1000 =（年） 動態(tài)回收期為 ，靜態(tài)回收期限為 。 Tp* Σ (CICO)t(1+i0)t =0（ 26） t=0 設(shè)基準(zhǔn)動態(tài)回收期為 Tb* ，判別準(zhǔn)則為： 若 Tp*≤ Tb* ，項目可以被接受，否則應(yīng)予以拒絕。論證請看《工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟學(xué)》 6061頁。 例如 A、 B兩方案各年份凈現(xiàn)金流量如下： 0 1 2 3 4 5 NPV（ 10%） NPV（ 20%） A 230 100 100 100 50 50 B 100 30 30 60 60 60 當(dāng)貼現(xiàn) i=10%時， A方案優(yōu)于 B方案 ；當(dāng)貼現(xiàn) i=20% 時，則 B方案優(yōu)于 A方案。 用報表形式計算凈現(xiàn)值 年份 現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流量 換算系數(shù) 凈現(xiàn)值 銷售收入 產(chǎn)品成本 合計 固定資產(chǎn) 流動資金 合計 建 設(shè) 期 1 1400 1400 1400 1694 2 2020 2020 2020 2200 3 1000 1000 1000 1000 生 產(chǎn) 期 1 1700 1250 450 250 250 200 182 2 2020 1584 416 200 200 216 179 3 2909 1584 1325 350 350 975 733 4 2909 1584 1325 1325 905 5 2909 1584 1325 1325 823 動態(tài)評價 —— 現(xiàn)值比（ PVR） ? 現(xiàn)值比（ＰＶＲ）即為礦山企業(yè)從投產(chǎn)到采掘工作結(jié)束全采期間所得利潤的總現(xiàn)值與礦山基建期間總投資的現(xiàn)值之比，基準(zhǔn)時間為投產(chǎn)開始，年初貸款。 解：根據(jù)公式 (16) PV=A[(1+ｒ )ｎ １ ]／ [ｒ (１ +ｒ )ｎ ] =500 [(1+)201] / [(1+)20] = 500 =(萬元 ) PV20=A (１ +ｒ )20 = 500 (１ +)20 = 500 = (萬元 ) 貼現(xiàn)到投產(chǎn)時的總現(xiàn)值是 ，第 20年利潤現(xiàn)值是 。 ? 優(yōu)點：概念清晰，簡單易用；能同時反映項目的經(jīng)濟性和風(fēng)險大小。 20 靜態(tài)評價 —— 凈利潤計算公式 ? 凈利潤額計算公式 從總利潤額（實現(xiàn)利潤額）中一次扣除礦山建設(shè)總投資后，即為凈利潤額（ＮＰ） ＮＰ＝Ｐ－Ｊ (10) 總利潤額 P按公式（ 9）和（ 10）計算，礦產(chǎn)品不同其具體的計算公式也不相同。 第一節(jié) 靜態(tài)評價法 ? 靜態(tài)評價法 礦床整個開發(fā)周期內(nèi)不考慮時間因素對貨幣價值的影響，選擇適合于評價礦床的參數(shù)，計算全采期可能獲得的經(jīng)濟價值和經(jīng)濟效益的一種評價方法。由礦體傾角 75176。 ——確定生產(chǎn)能力方法（ 1） 17 ? 按國家的需求確定 如果已知國家對擬建礦山需求的年精礦產(chǎn)量 (Dd)可用下式計算采礦企業(yè)的年生產(chǎn)能力（ D） D = DdCdKb/ [C(1Kf)Kd] 式中： C， Cd分別為礦石和精礦的平均品位（ %）； Kf為礦石貧化率（ %）； Kd為選礦回收率（ %）； Kb為備用系數(shù)，一般取 。 ? 環(huán)境地質(zhì)情況 ? 必須考慮由于礦山企業(yè)的建設(shè)和生產(chǎn)對環(huán)境條件所造成的破壞 與改變。 礦床地質(zhì)因素 ——礦體內(nèi)部特征因素 ? 礦體內(nèi)部 特征方面的主要因素是礦石質(zhì)量。 ? 經(jīng)濟合理剝采比的確定原則是露天開采的費用等于地下開采的費用，其計算公式為： η 經(jīng) = (a b)/c 式中：η 經(jīng) 為經(jīng)濟合理剝采比， m3/m3； a為地下開采 1 m3 礦石的成本，元 / m3 ； b為露天開采 1 m3 礦石（不包括剝離廢 石的費用）的成本，元 / m3 ； c為露天剝離 1 m3 廢石的成本，元 / m3 。 ? 礦床規(guī)模的影響。 注意：上述兩個計算公式適用于等額現(xiàn)金流之一的情況，如果實際現(xiàn)金流是如現(xiàn)金流之二的情況，不能直接套用。 資金等值計算公式 ——一次支付公式 ? 一次支付終值公式 F = P（ 1 + i） n 式中 ： P為現(xiàn)值； F為終值； i為折現(xiàn)率； n為時間周期數(shù)。 資金等值的概念 ? 資金等值是指在考慮時間因素的情況下，不同時點發(fā)生的資金可能具有相等的價值。單利計息時的利息計算公式為： In = P n i n個計息周期后的本利和為： F n = P（ 1 + i n） ? 復(fù)利計息時，是用本金和前期累計利息總額之和進(jìn)行計息，即除最初的本金要計息外，每一計息周期的利息都要并 入本金再生復(fù)利。 ? 資金隨時間的推移其價值會增加 ——資金增殖，即資金的運動伴隨著生產(chǎn)與交換的進(jìn)行，生產(chǎn)與交換會給投資者帶來利潤 。 對于礦產(chǎn)品，征收資源稅后不再征收增值稅；對于鹽，除征收資源稅外還要征收增值稅。 稅金 ——流轉(zhuǎn)稅類 ? 流轉(zhuǎn)稅類指以商品生產(chǎn)、商品流通和勞務(wù)服務(wù)的流轉(zhuǎn)額為征稅對象的各種稅，包括增值稅、消費稅和營業(yè)稅。 ＤＥ＝ (Ｂ－Ｌ )／Ｎ =(10000)/10 =100(萬元 /年 ) K = 1/N =1/10 = 10% 折舊與攤銷的方法（ 2） ? 雙倍余額遞減法是按固定資產(chǎn)未折舊余額的雙倍直線折舊率計算折舊費的方法。 ? 選礦成本，通常包括：原料費、輔助材料、生產(chǎn)用水、動力、生產(chǎn)工人工資及工資附加費、大修費及維修費、車間及企業(yè)管理費等。在評價工業(yè)項目全部投資的經(jīng)濟效果時，并不考慮資金來源也不將借款利息計入現(xiàn)金流量，故也從總成本中剔除。 費用與成本構(gòu)成 ? 直接費用 包括直接材料（形成產(chǎn)品主要部分的材料）費用、直接工資（對直接材料進(jìn)行加工使之成為產(chǎn)品的人員的工資）及其他直接費用。 Ｊ＝Ｊ ｎ Ｄ J n值礦山設(shè)計部門一般編有一系列表供查。 6 流動資產(chǎn)構(gòu)成 ? 存貨，包括： 材料 燃料 低值易耗品 包裝物 在產(chǎn)品 半成品 產(chǎn)成品 協(xié)作件 外購商品 ? 現(xiàn)金及各種存款 ? 短期投資 ? 應(yīng)收及預(yù)付款項 估算基建投資方法（ 1） ? 生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)法 利用已知企業(yè)投資指標(biāo)來概略地 估算同類型但規(guī)模不同企業(yè)投資額的方法 Ｊ＝（Ｄ／Ｄ ０ ） ｎ Ｊ ０ J， J0，擬建礦山和類似礦山基建投資額（元） D， D0，擬建礦山和類似礦山生產(chǎn)能力（噸 /年） n，投資指數(shù)。 基建投資的構(gòu)成 ? 固定資產(chǎn)購建費用 建設(shè)工程費 設(shè)備購置費 安裝工程費 其他費用 ? 無形資產(chǎn)獲取費用 場地使用權(quán)獲取費 工業(yè)產(chǎn)權(quán)及專有技術(shù)獲取費 其他無形資產(chǎn)獲取費 ? 開辦費（遞延資產(chǎn)） 咨詢調(diào)查費 人員培訓(xùn)費 其他籌建費 ? 預(yù)備費用 基本預(yù)備費 漲價預(yù)備費 ? 伴隨固定資產(chǎn)損耗發(fā)生的價值轉(zhuǎn)移稱為固定資產(chǎn)折舊。 ? 總投資包括建設(shè)投資、流動資金、基建期借款利息及投資方向調(diào)節(jié)稅。流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出，流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入。 能大致確定未來礦山建設(shè)和生產(chǎn)中的技術(shù)指標(biāo)。 體現(xiàn)型技術(shù)進(jìn)步是指被包含在新生產(chǎn)出來的資產(chǎn)之中或者與新訓(xùn)練教育出來的勞動力結(jié)合在一起的技術(shù)進(jìn)步。 與工程技 術(shù)人員日常工作關(guān)系最密切的是技術(shù)選擇問題，即在特定的經(jīng)濟環(huán)境條件下選擇什么樣的技術(shù)去實現(xiàn)特定的目標(biāo)。技術(shù)分為物質(zhì)技術(shù)（硬 技術(shù)）和非物質(zhì)技術(shù)（軟技術(shù)）。 礦床技術(shù)經(jīng)濟評價是屬于 工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟學(xué) 的一部分。產(chǎn)出 ——各種形式的產(chǎn)品或服務(wù)。 ? 研究如何通過技術(shù)創(chuàng)新推動技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而獲得經(jīng)濟增長。 第三節(jié) 礦床技術(shù)經(jīng)濟評價意義 ? 作為礦產(chǎn)勘查項目選擇和礦山投資決策的依據(jù)； ? 作為評價礦產(chǎn)勘查工作經(jīng)濟效益的基礎(chǔ)； ? 作為選擇礦山經(jīng)營參數(shù)，充分利 用礦產(chǎn)資源和提高礦山采選經(jīng)濟效益的依據(jù)； ? 可作為獎勵勘查工作者、補償?shù)乜辟M、實行資產(chǎn)有償占用、按地下財富對采礦企業(yè)實行計劃征稅的依據(jù)；作為申請銀行貸款、籌措資金及與有關(guān)部門簽訂合同和協(xié)議的依據(jù)。 為礦山能否轉(zhuǎn)入勘探及礦山建設(shè)總體規(guī)劃提供依據(jù)。 例：稅金從企業(yè)角度看是現(xiàn)金流出，而從整個國民經(jīng)濟角度看既不是現(xiàn)金流出，也不是現(xiàn)金流入，而是在國家范圍內(nèi)資金分配權(quán)與使用權(quán)的一種轉(zhuǎn)移。 ? 無形資產(chǎn)指企業(yè)長期使用，能為企業(yè)提供某些權(quán)益或利益，但不具實物形態(tài)的資產(chǎn)。 ? 工業(yè)項目壽命期結(jié)束時固定資產(chǎn)的殘值稱為期末殘值?，F(xiàn)擬建一個與其條件類似的銅山，設(shè)計年生產(chǎn)能力為 600萬噸礦石， n取 。 7 估算基建投資方法（ 5） ? 分項工程累加法 ? 計算單項工程的投資 ? 將各單項工程投資累加得總投資額 是礦山生產(chǎn)部門確定基建投資的常用方法，經(jīng)濟評價時較少采用。商品銷售成本 已銷售產(chǎn)品的生產(chǎn)成本通常稱為銷售成本。 ? 精礦成本的估算 當(dāng)采礦成本（ Sm,元 /噸）和選礦加工費用（ Sd,元 /噸）確定以后，可按照下式計算精礦粉的成本（ S精 ） : S精 =(Sm +Sd) q 式中 q 為選礦比，即選一噸精礦所需的礦石量。在確定擬采礦山的上述參數(shù)的基礎(chǔ)上，從計算圖得到采礦費用的估值。計算公式 2(BL)(Nt+1) DEt = ——————— N(N + 1) 例：數(shù)據(jù)如前。增值稅額稱為銷項稅額，由納稅人向購買方在在 銷售價格外收取。對于工業(yè)來說， 應(yīng)納稅所得額 = 利潤總額 177。 ? 利息是指占用資金所付的代價（或放棄使用資金所得的補償）。 假如按月計算利 息，且月利率 1%，通常稱為 ―年利率 12%，每月計息一