4開放式基金的制度約束與創(chuàng)新淺思(存儲版)
【正文】 .這樣。另外 .從基金評估機構(gòu)而言 .美國基金業(yè)的快速發(fā)展與基金評圾機構(gòu)的配套發(fā)展也密不可分 .當(dāng)前美國基金評級機構(gòu)與股票評級機構(gòu)、債券評級機構(gòu)一起成為資本市場信用評級的三大支拄 .并以嚴(yán) 格、客觀、公正保持投資人對資本市場的信心，而我國目前卻缺乏此類公正獨立的基金評級機構(gòu) 三、推出開放式基金的制度創(chuàng)新工作 （一）在融資制度創(chuàng)新方而 .可考慮在即將出臺的《投資基金法》中允許托管銀行向基金提供短期信貸。在開放式基金面臨贖回壓力，而又無其他途徑可融人短期資金的話。同時，基金業(yè)績的評價還需要有專業(yè)的基金評級機構(gòu) .而且這個機構(gòu)必須是獨立于基金管理人的。凈值水平是評價基金管理人管理水平的一個重要指標(biāo)，但不應(yīng)是唯一指標(biāo)，并且僅以凈值水平作為唯一評價指標(biāo)將誘使基金管理人采取操縱凈值的方法進行基金運作，而不考慮基金的風(fēng)險水平和流動性水平。 （二）在金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新方面 .可考慮適時推出股票指數(shù)期賞交易或國債期貨交易。運作開放式基金如果沿用舊的封閉式基金的思路， 勢必引起開放式基金所持有股票的流動性大為降低，易引發(fā)開放式基金的流動性危機。 （四）金融衍生品方面缺乏開放式基金防范系統(tǒng)性風(fēng)險的交易工具。但目前，投資基金各當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系還僅是以《證券投資基金管理暫行辦法》來加以界定 .并且該《暫行辦法》主要是針對封閉式基金而言的，沒有充分考慮開放式基金的具體特點，這樣 .權(quán)利和義務(wù)界定的不明確、規(guī)章制度的前瞻性不強 .在實際運作中就會加大制度運行成本，造成額外的效率損失 .不利于證券投資基金業(yè)的長期規(guī)范發(fā)展。 隨著 2024 年 l0 月《開放式證券投資基金試點辦法）的頒布 .有莢開放式基金的話題也日益引起人們的莢注 .開放式基金的推出 .無疑是我國證券市場超常規(guī)培育機構(gòu)投資者的又一重大舉措，但在眾人一片叫好之中，我們?nèi)詰?yīng)保持一份持尊，仔細分析開放式基金的正常運作需要哪些制度環(huán)境，我國現(xiàn)階段的證券市場是
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