3金融市場的從眾行為與信息傳播詮釋(存儲版)
【正文】 ，市場上開始產(chǎn)生了逆向預(yù)期，預(yù)期的逆向改變逐漸在市場中蔓延，逐漸又引發(fā)了反方的從眾行為。 。輕信電視、報紙以及道聽途說的消息。信息環(huán)境的法制化是削弱股市中信息不充分、不對稱的 根本途徑，因此要進一步完善信息公開制度，實現(xiàn)信息立法。現(xiàn)實中，常常 缺乏能對市場做出明智判斷的主體，一般的個人投資者通常不愿承擔信息成本而想免費搭車。政府通過健全證券違法的民事訴訟機制以維護股民的利益將不失為一個很好的途徑。預(yù)測性信息有助于實現(xiàn)監(jiān)管由 “ 事后化解 ” 轉(zhuǎn)變?yōu)?“ 事前防范 ” 。預(yù)測性信息來源于大量滯后信息的積累和人的主觀能動性。政府沒有能力每時每刻注意市場上出現(xiàn)的信息。以真正發(fā)揮法律的巨大威懾作用。 ，為股市的正常運行提供法律支持同時加大執(zhí)法力度，敦促信息披露以規(guī)范市場。另一方面，人們處理、識別信息的能力很低也助長了虛假信息的泛濫。采取跟隨大戶的從眾行為是他們的最優(yōu)選擇。 。若第一個投資者的私人信息是看漲，他會買入如果第二人的私人信息也為看漲，他也會買入。如果被模仿的行為指向市場效率優(yōu)化的方向，從眾行為會強化這一指向，從而出現(xiàn)有效率的格局，但由于股民的不理性將破壞這種有效率的局面：不知道如何把握度，導致股票價格的變化超過預(yù)期合理水平，即過度反應(yīng)。特別最近十年來，隨著人們對于金融市場本質(zhì)不斷深入的認識，加上頻頻爆發(fā)的金融危機，使得金融市場中市場參與者的互聯(lián)互動特征（從眾效應(yīng)）越來越受到人們的關(guān)注。目前，很多的理論和實證研究發(fā)現(xiàn)，從眾現(xiàn)象是導致金融市場劇烈波動的重要原因之一。無論對于個體還是對整個市場而言，非理性從眾行為的存在都是不利的。 目前已有一些對于中國金融市場中從眾行為的實證檢驗。從眾行為發(fā)生后，后繼投資者模仿他的先行動者的行動而不顧及他的私人信息是支持相反的行 動?？梢?，從眾行為面對
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