3金融市場(chǎng)的從眾行為與信息傳播詮釋(存儲(chǔ)版)
【正文】 ，市場(chǎng)上開始產(chǎn)生了逆向預(yù)期，預(yù)期的逆向改變逐漸在市場(chǎng)中蔓延，逐漸又引發(fā)了反方的從眾行為。 。輕信電視、報(bào)紙以及道聽途說的消息。信息環(huán)境的法制化是削弱股市中信息不充分、不對(duì)稱的 根本途徑，因此要進(jìn)一步完善信息公開制度，實(shí)現(xiàn)信息立法?，F(xiàn)實(shí)中，常常 缺乏能對(duì)市場(chǎng)做出明智判斷的主體，一般的個(gè)人投資者通常不愿承擔(dān)信息成本而想免費(fèi)搭車。政府通過健全證券違法的民事訴訟機(jī)制以維護(hù)股民的利益將不失為一個(gè)很好的途徑。預(yù)測(cè)性信息有助于實(shí)現(xiàn)監(jiān)管由 “ 事后化解 ” 轉(zhuǎn)變?yōu)?“ 事前防范 ” 。預(yù)測(cè)性信息來源于大量滯后信息的積累和人的主觀能動(dòng)性。政府沒有能力每時(shí)每刻注意市場(chǎng)上出現(xiàn)的信息。以真正發(fā)揮法律的巨大威懾作用。 ，為股市的正常運(yùn)行提供法律支持同時(shí)加大執(zhí)法力度，敦促信息披露以規(guī)范市場(chǎng)。另一方面，人們處理、識(shí)別信息的能力很低也助長(zhǎng)了虛假信息的泛濫。采取跟隨大戶的從眾行為是他們的最優(yōu)選擇。 。若第一個(gè)投資者的私人信息是看漲，他會(huì)買入如果第二人的私人信息也為看漲，他也會(huì)買入。如果被模仿的行為指向市場(chǎng)效率優(yōu)化的方向，從眾行為會(huì)強(qiáng)化這一指向，從而出現(xiàn)有效率的格局，但由于股民的不理性將破壞這種有效率的局面：不知道如何把握度，導(dǎo)致股票價(jià)格的變化超過預(yù)期合理水平，即過度反應(yīng)。特別最近十年來，隨著人們對(duì)于金融市場(chǎng)本質(zhì)不斷深入的認(rèn)識(shí)，加上頻頻爆發(fā)的金融危機(jī)，使得金融市場(chǎng)中市場(chǎng)參與者的互聯(lián)互動(dòng)特征（從眾效應(yīng)）越來越受到人們的關(guān)注。目前，很多的理論和實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，從眾現(xiàn)象是導(dǎo)致金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的重要原因之一。無論對(duì)于個(gè)體還是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)而言，非理性從眾行為的存在都是不利的。 目前已有一些對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)中從眾行為的實(shí)證檢驗(yàn)。從眾行為發(fā)生后，后繼投資者模仿他的先行動(dòng)者的行動(dòng)而不顧及他的私人信息是支持相反的行 動(dòng)?？梢?，從眾行為面對(duì)
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