10金融市場(chǎng)與工具(存儲(chǔ)版)
【正文】 時(shí)間和保證金等條件。按 做法 ② 按 250元 /噸的價(jià)格買回一個(gè)期貨合同進(jìn)行平倉，期貨合同有 50元 /噸的盈利。結(jié)果價(jià)格沒下跌，而是上漲，按 做法 ② 按 350元 /噸的價(jià)格買回一個(gè)期貨合同進(jìn)行平倉，期貨合同是 50元 /噸的虧損。同時(shí)按當(dāng)前 97元賣出債券，虧損。 股票指數(shù)期貨舉例o 當(dāng)投資者對(duì)股價(jià)未來走勢(shì)看好，預(yù)計(jì)某種股票價(jià)格指數(shù)回上升時(shí)，可通過期貨交易所 購買 期貨合同。o 期權(quán)是一種權(quán)利，對(duì)期權(quán)買方而言，對(duì)自己有利可以要求對(duì)方進(jìn)行交易，對(duì)自己不利可以不行使權(quán)利，損失的只是期權(quán)費(fèi)而已。o 期權(quán)費(fèi)： 獲取這一權(quán)利的價(jià)格。世界主要股票市場(chǎng)都建立了相應(yīng)的股指期貨市場(chǎng)。如果市場(chǎng)利率上漲，即債券價(jià)格下跌，按 做法 ① 交割，按 99元交割，避免了按現(xiàn)貨 97元賣出的虧損。300元 /噸350元 /噸 公司預(yù)測(cè)小麥價(jià)格下跌。于是賣出一個(gè)期貨合同定交割價(jià)為 300元 /噸。 包括利率期貨、股票指數(shù)期貨、貨幣期貨。o 記賬式國(guó)債：沒有實(shí)物形態(tài)的券面，而是在債券認(rèn)購者的電腦賬戶中作一記錄。o 香港： 1999年 11月創(chuàng)立。 ② 場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)：股票交易所 一板市場(chǎng) ：主板市場(chǎng)是資本市場(chǎng)中最重要的組成部分，主板市場(chǎng)對(duì)發(fā)行人的營(yíng)業(yè)期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標(biāo)準(zhǔn)較高，上市企業(yè)多為大型成熟企業(yè)，具有較大的資本規(guī)模以及穩(wěn)定的盈利能力。普爾 500o 日經(jīng)股價(jià)指數(shù) — 日經(jīng) 225指數(shù)o 香港恒生指數(shù)lobalindex/上海證券交易所股價(jià)指數(shù)o 成分指數(shù) —— 上證 180指數(shù)o 分類指數(shù) —— 上證 A股、 B股、工業(yè)類、商業(yè)類、房地產(chǎn)類、公用事業(yè)類、綜合業(yè)類o 基金指數(shù) —— 上證基金指數(shù)o 綜合指數(shù) —— 上證綜合指數(shù)， 最為常用 ，采用上海交易所所有股票為樣本，以 1990年12月 19日為基期，指數(shù)定為 100點(diǎn)。頭一次要求村民以一頭豬作為一股，共有 60戶入股，入 60頭豬。o H股：用人民幣標(biāo)明面值，由境內(nèi)公司發(fā)行，在香港上市，用 港幣 交易。一、股票的定義及其特征定義：股票是股份公司發(fā)給股東作為入股憑證并借以獲取股息收入的一種有價(jià)證券。o 回購的期限： o 回購品種：國(guó)債、 CDS回購市場(chǎng)正回購：賣出證券取得資金（先賣后買）逆回購：買入證券出借資金（先買后賣） A將證券賣給 B， A到期按約定價(jià)格向 B買回證券 。國(guó)家開發(fā)銀行和建設(shè)銀行擔(dān)任此次發(fā)行的聯(lián)席主承銷商。 o 短期市政債券：以地方政府的稅收能力為擔(dān)保發(fā)行的短期債券。o 短期融資券：指具有法人資格的非金融企業(yè)，依照規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的種類① 貼現(xiàn) —— 匯票的持票人將已承兌的未到期的匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按貼現(xiàn)率扣除自貼現(xiàn)日起到到期日為止的貼息后付給持票人現(xiàn)款的一種行為。每天發(fā)布一次，時(shí)間為倫敦時(shí)間上午 11點(diǎn)。 同業(yè)拆借是金融機(jī)構(gòu)之間相互融通短期資金的一種金融業(yè)務(wù)。二、金融市場(chǎng)的主要功能o 微觀層面的功能n 1. 價(jià)格發(fā)現(xiàn)n 2. 提供流動(dòng)性n 3. 減少搜尋成本和信息成本 o 宏觀層面的功能n 1. 實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化n 2. 資源配置n 3. 宏觀調(diào)控三、金融市場(chǎng)分類：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng) ：期限在 一年以內(nèi) 的短期融資場(chǎng)所，主要是為了調(diào)節(jié) 臨時(shí)性、季節(jié)性、周轉(zhuǎn)性 資金供求。三、金融市場(chǎng)分類：一級(jí)（發(fā)行）市場(chǎng)、二級(jí)（流通）市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng) ：發(fā)行新的融資工具進(jìn)行融資的市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng) ：買賣現(xiàn)有的或已經(jīng)發(fā)行的融資工具以實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性的交易市場(chǎng)。同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)① 進(jìn)入市場(chǎng)的主體有嚴(yán)格的限制② 融資期限較短： 1~2天，短至隔夜，多則一周，一般不超過一個(gè)月。o 我國(guó)從 2023年 9月開始試行 SHIBOR。 商業(yè)銀行 —— 中央銀行? 可用于貼現(xiàn)的票據(jù)必須是銀行承兌匯票票據(jù)貼現(xiàn)的期限和貼現(xiàn)率票據(jù)貼現(xiàn)期限： 3—6 個(gè)月，不超過 9個(gè)月 貼現(xiàn)利息（銀行）票面金額 實(shí)付貼現(xiàn)金額（貼現(xiàn)價(jià)格）（持票人實(shí)拿金額） 貼現(xiàn)日 到期日貼現(xiàn)天數(shù)開票日課堂練習(xí)：o 某公司將一張面額為 10000元、 3個(gè)月后到期的商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)，若銀行的年貼現(xiàn)率為 5%，則銀行應(yīng)付金額為 元。 o 短期市政債券： 以地方政府的稅收能力為擔(dān)保發(fā)行的短期債券。短期融資券是由企業(yè)發(fā)行的無擔(dān)保短期本票。o 根據(jù)交易商協(xié)會(huì)公告，中石化集團(tuán) 20232023年度超短融注冊(cè)額度為 300億元。思考：放松銀根，采用正回購還是逆回購？緊縮銀根，采用正回購還是逆回購？中央銀行票據(jù)o 央行票據(jù)：中國(guó)人民銀行發(fā)行的短期債券o 發(fā)行背景：中國(guó)公開市場(chǎng)操作工具短缺情況下的一種創(chuàng)新。o 特征： 約定股息率； 優(yōu)先分派股息和清償剩余資產(chǎn)；
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