公司為什么要上市經(jīng)驗分析課件(存儲版)
【正文】 :25: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 :25:1603:25:16April 17, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 03:25:1603:25:1603:25Monday, April 17, 2023 1知人者智，自知者明。 上午 3時 25分 16秒 上午 3時 25分 03:25: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 03:25:1603:25:1603:254/17/2023 3:25:16 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :25:1603:25Apr2317Apr23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 03:25:1603:25:1603:25Monday, April 17, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。在我國，隨著中小板和創(chuàng)業(yè)板相繼設(shè)立，民營企業(yè)、中小企業(yè)上市數(shù)量迅速增加，同時還有許多企業(yè)到國外上市。 研究結(jié)果表明，控股股東似乎沒有通過上市分散 他們的持股。這樣看來，獨立公司通過上市來重新平衡其資本結(jié)構(gòu)，而子公司則是為投資籌集資金 。 由于公司傾向于 在獲利能力異常高的年份上市 ,所以在上市后獲利能力的下降可能是由于向均值回歸所導致的。負債多的獨立公司更可能去上市，相比負債多的子公司，但差異統(tǒng)計不顯著。GROWTH為銷售增長率 ROA為資產(chǎn)收益率 。所以相 關(guān)行業(yè)中高 MTB（市值賬面比）的更可能上市。所有者 能通過股價中所體現(xiàn)的信息來給管理者制定 合理的薪酬。 ? 增加了與銀行的議價能力 上市后有更多的融資渠道，因此增加了 企業(yè)與銀行的議價能力。規(guī)模大的公司易承擔上市成本，而小 公司比大公司更不愿意承擔上市成本。而上市后公司的盈利能力（ ROA）并沒有比潛在的上市公司盈利能力更好，且上市公司有更高的杠桿。 由此就提出了一個問題：為什么有些公司選擇上市 ， 而有些公司不上市 ？ 本文作者 （ 1998） 利用數(shù)據(jù)研究 了 上 市 的 決 定 因 素 ， 彌 補 了 這 方 面 的 不 足 。 IPO后會有較低的信貸成本。而 子公司 上市則是為了投資籌集資金。 這說明上市并不是所有公司必經(jīng)的一個階段 ，而是一種選擇 。表明 上市規(guī)模 對企業(yè)上市的影響可能較大。 ? 固定成本 上市公司可能意味著有大量的直接成本：認購 費、注冊費、審計費等等一系列由上市產(chǎn)生的必須 承擔的費用。 IPO后可以降低杠桿，高投資。 ? 股票市場的監(jiān)管 首先上市后有更多的人來關(guān)注企業(yè)，從 而監(jiān)督了管理者，使管理成本降低。 A就被錯誤的定價了。CAPEX為資本性支出 。 ? 第二： LEVERAGE。 Degee and zeckhauser 指出 ,企業(yè)在上市期 利潤下滑的 原因 有兩個 : 公司在將要上市時 粉飾其賬戶 ，上市后賬目恢復(fù)正常，使得利潤下滑。獨立公司上市前，投資和增長異常高，而子公司投資與杠桿異常低。 作者通過考察公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)和控股股東 的變化來進一步說明公司上市的動機。 此外，作者提出了一個 有待
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