公司理財08--營運資本管理(ppt52)(存儲版)
【正文】 某公司通過郵購出售圖書，每年共銷售 50萬本。 假設銷售成本為銷售收入的 70%， 必要報酬率為 20%。 ? （ 5） condition（ 環(huán)境 ） ：總體的或行業(yè)的經(jīng)濟狀況 ， 即宏觀或行業(yè)經(jīng)濟環(huán)境的現(xiàn)狀及其變化趨勢 。 ? 交易雙方都可以降低該業(yè)務的成本和風險： – 商業(yè)信用借款的利率對雙方都有利 – 抵押品得到有效處理 – 關于信譽和質(zhì)量的信息成本低 – 購買者心理：方便、安全 《公司理財》第八章 信用給予決策 ? NPV=將來的凈現(xiàn)金流入的現(xiàn)值 支出 ? ? CrpSNPVt ??? 1P：付款的概率 S：銷售額 C：賒銷投資 《公司理財》第八章 例 ? 假設恒信公司有一個客戶希望賒購 1 000元的貨物 。 林華公司的 經(jīng)濟訂貨批量 EOQ是多少 ？ 公司總的年存儲成本是多少 ？ )(120400 14100 )800 1)(400(22 臺???? CFSEOQ《公司理財》第八章 有關參數(shù) )(15120800 1 年次每年的訂貨次數(shù) ??? QS 000 6$)60(100)2120(100)2( ???? QC年儲存成本萬元總成本 14002 ??????? QCQSF《公司理財》第八章 續(xù)：價格折扣 ? 公司的 EOQ是 120臺 ， 如果供應商提供數(shù)量折扣的定貨數(shù)量要求為每次 200臺 ， 并提供了每臺 3元的數(shù)量折扣 。 平均現(xiàn)金余額 =（ 4ZL） /3 《公司理財》第八章 MillerOrr模型的意義 ? 最優(yōu)返回點與交易成本正相關；與機會成本負相關 ? 最優(yōu)返回點和平均現(xiàn)金余額與現(xiàn)金流量正相關 – 現(xiàn)金流量更具有不確定性的企業(yè)應該保持更大數(shù)額的平均現(xiàn)金余額 《公司理財》第八章 算例 ? σ =$50,000/天， b =$100 ? r = 10%， i = r/365 ? L= $100,000 ? Z= (3bσ 2/4i） 1/3 = $88,125 ? H = L+3Z = $364,375 ? RP= L+Z = $188,125 《公司理財》第八章 現(xiàn)金的日常收支管理 ? 同步化 （ Synchronization ） ： 使預期的現(xiàn)金支付與現(xiàn)金收入的時間相一致 ? 運用浮差 《公司理財》第八章 浮差 （ Floating， 浮存 ） ? 可動用余額 (銀行帳 )減去帳面余額 (企業(yè)帳 ） 的差額 ? 浮差 = 支付浮差 – 收帳浮差 –支付浮差：企業(yè)開出支票后與銀行實際劃撥的時間差所致 –收帳浮差：企業(yè)收到支票到實際可用的時間差所致 《公司理財》第八章 浮差管理：早收晚支 ? 現(xiàn)金回收控制 –縮短客戶付款時間與支票回收時間的間隔 ? 現(xiàn)金支付控制 –增大支票開具時間與支票同志支付時間的間隔 ? 權衡與客戶和供應商的關系 《公司理財》第八章 投資有價證券 ? 有價證券 ——企
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