【正文】 萎縮，約有 24%的企業(yè)進行了天然氣化改造。 2）開工率整體下滑，檢修旺季向二季度偏移 9 1 .0 %9 3 .2 %9 2 .3 %9 6 .2 %9 4 .8 %9 2 .2 %9 0 .0 %9 2 .1 %9 3 .5 %8 7 .4 %8 9 .0 %80%82%84%86%88%90%92%94%96%98%Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q32023 年 2023 年 2023 年開工率各季度主營煉廠平均開工率變化 35 3）成品油生產(chǎn)結(jié)構(gòu)向汽煤油方向傾斜 ? 三季度生產(chǎn)柴汽比 ，創(chuàng)近 9年來歷史同期最低水平，連續(xù) 4個季度走低。 各季度地煉汽柴油產(chǎn)量及常減壓開工率變化 1）地煉生產(chǎn)積極性總體較好，加工量和汽柴油產(chǎn)量增速明顯高于全國 （四）地方煉廠發(fā)展情況 38 2）加工理論盈利水平降低，開工率同比下降 ? 1～ 3季度山東地煉加工原油理論盈利 15元 /噸，同比下降 81元 /噸。 ? 電動車“十城千輛”只有北京、杭州、鄭州和蘇州 4個城市推廣超過 300輛。 廣東季度 GDP增速與全國增速對比 （七）華南地區(qū)成品油市場變化 5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q32023 年 2023 年 2023 年廣東 GD P 增速 全國 GD P 增速0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q22023 年 2023 年 2023 年一產(chǎn)同比 二產(chǎn)同比 三產(chǎn)同比廣東各產(chǎn)業(yè)季度增速變化 45 2） 2季度華南地區(qū)成品油市場下滑明顯， 3季度逐步企穩(wěn)回升 ? 2季度末華南地區(qū)汽柴油價格達到年初以來最低點。 國內(nèi)外經(jīng)濟形勢 、 國際油價等因素變化趨勢與先前判斷基本一致 。 ? 世界經(jīng)濟依然疲弱，國際貨運市場較為低迷。 ? 2023年 10月份國內(nèi)柴油車銷量結(jié)束了連續(xù) 17個月同比負增長的局面。 20% 15% 10% 5%0%5%10%15%20% 1 . 5 % 1 . 0 % 0 . 5 %0 . 0 %0 . 5 %1 . 0 %1 . 5 %6 月 8 月 10 月 12 月 3 月 5 月 7 月 9 月 11 月 2 月 4 月 6 月 8 月 10 月2023 年 2023 年 2023 年房價環(huán)比（左） 商品房銷售面積累計同比（右）60 預計工礦用油增長由負轉(zhuǎn)正，但增幅僅為個位數(shù) ? 有利因素：企業(yè) 將陸續(xù)進入補庫存過程 ；輸入型通脹推升工業(yè)品價格。 ? 考慮到表觀消費量與全口徑需求量的差距有所拉大，規(guī)劃總院預計， 2023年 1季度成品油表觀消費量（發(fā)改委口徑）為 6260萬噸，同比增長 5%。 68 2）預測結(jié)果： 2023年成品油消費量預計在 ～ ? 國內(nèi) GDP增長 8%基準方案，預計成品油消費量達到 ，同比增長 5%。 2）預計 2023年成品油產(chǎn)量 2023年新增和擴建煉油能力計劃情況 萬噸 71 ? 根據(jù)供需兩端預測情況， 2023年國內(nèi)汽柴油產(chǎn)量均大于消費量，全年汽油供應余量 205萬噸，預計低于 2023年全年凈出口量。 近年來我國潤滑油季度消費量對比 項目 國內(nèi)產(chǎn)量 進口量 出口量 表觀消費量 2023年 3季度 同比變化 % % % % 2023年累計 同比變化 % % % % 2023年 3季度潤滑油產(chǎn)量、 進出口量及表觀消費量（萬噸） 1） 消費淡季趨暖，消費量、產(chǎn)量同比均顯著增長 （一） 2023年 3季度市場特點分析 74 潤滑油消費 2季度延遲， 3季度集中釋放 ? 3季度是我國潤滑油傳統(tǒng)消費淡季，但由于今年 2季度消費旺季市場低迷，貿(mào)易商庫存降至低位，補庫需求集中在 8月釋放。 ? 汽車銷量小幅增長，但商用車銷量下降較多，商用車單車裝車油數(shù)量較大，加之摩托車銷量降幅較大，因此發(fā)動機裝車油銷量總體與去年持平。工業(yè)潤滑油需求增速減慢。 3季度均價 1133美元 /噸左右 ， 環(huán)比下降 %， 同比下降 %。由地方政府主導的新一輪投資潮來臨，很多項目的實施需要基礎設施先行，鋼鐵、水泥等基建相關行業(yè)的需求將受到拉動，工業(yè)潤滑油需求將增長，相應物資運輸?shù)脑黾右矔瓌游锪鬟\輸用油增長。地煉、中海油等資源約 50萬噸。 ? 預計 4季度前期基礎油價格在外盤價格回落影響下小幅回落，然后在需求增長的拉動下企穩(wěn)反彈。預計明年 1季度國內(nèi)潤滑油消費量 150萬噸，同比微增 %，環(huán)比下降 %。 ? 3季度 ， 兩大集團燃料油產(chǎn)量 224萬噸 ， 環(huán)比增加 %， 同比減少 %。 ?1～ 3季度國內(nèi)燃料油累計進口量 1997萬噸 ， 同比減少 %；出口 886萬噸 ， 同比減少 %。 3季度國內(nèi)燃料油表觀消費量變化 1 季度 2 季度 3 季度 4 季度2023 年 808 984 777 8492023 年 994 837 699 8012023 年 891 807 77810020030040050060070080090010001100萬噸（一） 2023年 3季度市場特點分析 89 2）全國燃料油產(chǎn)量同比增加 %，兩大集團合計產(chǎn)量同比略減 ?3季度 ， 在國際油價走高和國內(nèi)成品油價格上調(diào)的共同提振下 ， 國內(nèi)油品市場產(chǎn)品銷售價格持續(xù)上漲 ， 主營單位加大原油加工量 ， 同時地方煉廠盈利增加 ， 煉廠開工率大幅提高 ，國內(nèi)燃料油產(chǎn)量明顯增長 。 ? 全年基礎油均價 9510元 /噸，同比下降 10%；在原油年均價格基本持平的背景下，中國基礎油市場呈現(xiàn)明顯弱勢狀態(tài)。 2）國內(nèi)外基礎油資源均較為寬松，進口資源增量較多 85 ? 美國 QE3推出后，將引發(fā)新一輪的全球通貨膨脹，美元長期貶值，國際原油價格有企穩(wěn)回升的基礎。預計 4季度表觀消費量 180萬噸，環(huán)比增長 %，同比增長 %。 ?利好 2：國務院發(fā)展研究中心認為， 9月份 PMI指數(shù)出現(xiàn)回升，表明經(jīng)濟筑底企穩(wěn)跡象趨于明顯，經(jīng)濟增速下行態(tài)勢開始改變； 10月 PMI繼續(xù)回升至 %，經(jīng)濟觸底復蘇趨勢明朗化；預計未來經(jīng)濟增長將穩(wěn)中略升。 2023年以來我國基礎油對外依存度變化 79 4）外盤基礎油價格持續(xù)下降，與國際原油價格走勢背離 國際原油期貨價格和新加坡基礎油 FOB價格變化趨勢 ? 國際原油價格 （ WTI） 在 6月份到達階段底部后 ， 3季度持續(xù)反彈 ， 3季度均價 /桶 ， 較 2季度均價下降 %， 同比上漲 %。 ? 9月份只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)等 3項指標略有下降，而新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)等主要先行指數(shù)回升明顯，顯示國家穩(wěn)增長的政策措施效應逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟運行逐漸筑底趨穩(wěn)，為四季度經(jīng)濟穩(wěn)定增長奠定了較好基礎。 ? 摩托車產(chǎn)銷量繼續(xù)下滑。 ? 3季度國內(nèi)潤滑油產(chǎn)量約 168萬噸，同比增加 %； 3季度潤滑油進口量約 ，同比下降 %；出口 ，同比下降 %。 （二） 2023年供需平衡預測 1） 2023年國內(nèi)煉油能力將出現(xiàn) 5年來最大增量 近年煉油能力變化情況 4087543945450104635050310 010002023300040005000010, 00020 , 00 030, 00040 , 00 050, 00060 , 00 02023 年 2023 年 2023 年 2023 年 2023 年發(fā)改委口徑加工能力 當年增量萬噸 萬噸 （右） 70 所屬集團 擴能 /新建煉廠 新增能力 預計投產(chǎn)時間 中國石化 安慶石化 300 2023年下半年 石家莊煉廠 300 2023年上半年 武漢石化 200 2023年上半年 茂名石化 650 2023年底 /2023年初 中國石油 四川石化 1000 2023年上半年 烏石化 400 2023年下半年 中化集團 中化泉州 1200 2023年底 合計 4050 ? 根據(jù)新增產(chǎn)能的投產(chǎn)節(jié)奏，并考慮到需求增長幅度對開工負荷的影響，預計 2023年國內(nèi)成品油產(chǎn)量（發(fā)改委口徑） ，同比增長 %，汽油 8425萬噸，柴油 。 ? 房地產(chǎn)業(yè)： 房地產(chǎn)開發(fā)投資 同比增長 15%，與 2023年增速基本持平。 ? 中國政府在東海、黃海等爭議海域強化海洋權益的保護。 預計農(nóng)業(yè)用油同比增長 2%，較 2023年 1～ 3季度增速放慢 1個百分點 機耕水平及增量變化 1%0%1%2%3%4%5%6%0%10%20%30%40%50%60%70%80%機耕水平（左） 機耕水平增量（右）0%1%1%2%2%3%3%4%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%機播水平（左） 機播水平增量（右）機播水平及增量變化 59 預計建筑用油同比減少 3%，較 2023年 1～ 3季度增速提高 1個百分點 商品房銷售面積與房價增速變化關系 ? 不利因素：限購短期內(nèi)不會取消；保障房開工數(shù)量低于 2023年 200萬套。 柴油總需求溫和回暖方向明確 ， 預計增速提升至 4%。 ? 預計 2023年 1季度汽油消費量同比約增長 8%，與 2023年同期增速持平。 ? 政策刺激 、 收入分配制度改革將穩(wěn)定消費 增長 ， 消費增速已連續(xù)三個月回升 。 國際油價變化對調(diào)和汽油資源量的影響 50607080901001101201300 50 100 150 200 250 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月2023 年 2023 年調(diào)和油汽油資源量（左軸）布倫特期貨價格（右軸）萬噸美元 / 桶44 1）年初以來華南經(jīng)濟增長總體慢于全國，工業(yè)下滑明顯 ? 2季度廣東 GDP同比增長 %和 %，分別較全國下滑 。 ? 燃料乙醇 2023年無新增產(chǎn)能，只限 6省全部和 4省 27市半封閉。 ? 1～ 3季度地煉加工量 4070萬噸，同比增長 %。 （三）成品油市場資源特點分析 各季度成品油產(chǎn)量及收率變化 57%58%59%60%61%62%63%5000 5200 5400 5600 5800 6000 6200 6400 6600 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q32023 2023 2023萬噸 成品油產(chǎn)量（左） 成品油收率（右）34 ? 1～ 3季度發(fā)改委統(tǒng)計口徑內(nèi)煉廠開工率 89%，較去年同期下滑 。 3）房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)、出口低迷 ， 柴油消費量同比微增 % 1～ 3季度 各終端行業(yè)對柴油消費的拉動 30 ? 對 9月份典型運輸經(jīng)營企業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示： ? 工業(yè)品運輸物流企業(yè)的貨運量和用油量明顯萎縮。 ? 9月末成品油庫存 1183萬噸，比去年同期上漲 34萬噸，增幅 3%。 2023年大選 近兩次美國大選前后原油價格變化 23 ? 供應面： 2023年頁巖油新增產(chǎn)量對原油價格的打壓作用將會減弱。 ? 從 影響潛在產(chǎn)出的因素分析，“十二五”時期潛在增長率將進一步放緩至 8%。 ? 近兩年就業(yè)情況較好，促內(nèi)需政策奏效， 2023年消費有望進一步加速。 ? IMF預計， 2023年新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長 %，較上期預測下調(diào) 分點， 2023年增長 %。 ? IMF預計美國經(jīng)濟 2023年增長 %，較 7月份上調(diào) ， 2023年增長 %。 ? 2023年美聯(lián)儲寬松貨幣政策仍可延續(xù)，經(jīng)濟回升受到支持。 3）日本：連續(xù)量化寬松，后期衰退風險加大 近年來各季度日本 GDP增長情況 4 . 8 4 .5 5 . 6 3 . 2 0 . 0 1 .8 0 . 6 0 . 7 2 .9 3 . 3 0 . 1 3 2 1 0 1 2 3 4 5 6 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q32023 2023 2023日本 G D P 當季同比%9 ? 受制于歐美寬松影響，多個新興國家宣布降準降息以促進出口； ? 新興國家必須防備通脹問題，巴西、南非等國家通脹率仍維持 6%水平。 2）世界經(jīng)濟逐步恢復但歐洲復蘇緩慢，我國出口增長低位持穩(wěn) 2023年以來歐洲、美國拉動我國出口的波動性變化趨勢 3 2 1 0 1 2 3 4 5 6 4 202