我國上市公司mbo實務(wù)運作課件(存儲版)
【正文】 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 2023/3/222023/3/222023/3/223/22/2023 8:58:53 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/3/222023/3/222023/3/22Mar2322Mar23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/3/222023/3/222023/3/22Wednesday, March 22, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 ?第三次出資 國資局欠職工的補償金直接對沖了 國資局欠銀行 4億負債，直接將其債務(wù)轉(zhuǎn)移給了東民公司 ： 2023年 10月東民公司已經(jīng)用集團的未分配利潤支付了約 余下的 2500萬現(xiàn)金將主要由職工申請股票抵押，由集團擔(dān)保申請銀行貸款方式解決 鄂爾多斯案例 鄂爾多斯 實施的是管理層員工共同收購（ MEBO） 鄂爾多斯 MEBO是一個漸進的過程 鄂爾多斯實施的是股權(quán)激勵組合 虛擬股票分紅權(quán) 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 MEBO 謝 謝 管理層收購 MBO MANAGEMENT BUYOUT ? MBO目標公司的經(jīng)理層或管理層利用杠桿融資或股權(quán)交易收購本公司股份的行為，通過收購，企業(yè)的經(jīng)營者變成了企業(yè)的所有者，公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、公司控制權(quán)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都發(fā)生了改變，進而達到重組目標公司目的一種收購行為。 我國企業(yè)實施管理層收購的意義 ? 降低代理成本，進行股權(quán)激勵 ? 明晰產(chǎn)權(quán)、所有者回歸 ? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，國有資本從一般競爭性 ? 行業(yè)退出 ? 反收購 ? 多元化集團收縮業(yè)務(wù) 我國上市公司 MBO實務(wù)運作 MBO的概念和形式 我國上市公司實施 MBO中的重點問題與解決思路 MBO案例 MBO的操作流程 管理層收購 的操作流程 選聘中介機構(gòu) 評估定價 可行性分析 談判簽約 設(shè)立收購主體 Y 收購后的企業(yè)整合 收購融資安排 合同履行 MBO的操作流程（續(xù) 1） ?實施 MBO應(yīng)具備那些條件： ? 是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策 ? 有穩(wěn)定的市場需求的企業(yè) ? 目標企業(yè)是否有穩(wěn)定的現(xiàn)金流 ? 是否有高價值的資產(chǎn) ? 經(jīng)營管理上是否存在改進的潛力 ? 目標企業(yè)是否有較大的重組空間 ? 收購存在的財務(wù)、法律障礙和解決途徑 ? 員工及養(yǎng)老問題 我國上市公司 MBO實務(wù)運作 MBO的概念和形式 MBO的操作流程 MBO案例 我國上市公司實施 MBO中的重點問題與解決思路 MBO重點問題與解決方案 我國目前政策和市場環(huán)境下上市公司實施 MBO需解決的重點和難點 ： ? 收購主體的設(shè)立 ? 收購價格的確定 ? 收購資金的來源 ? 還本付息的安排 收購主體的設(shè)立 職工持股會 收購公司 直接設(shè)立 MBO信托 自然人持股 持股比例、股東人數(shù)限制以及權(quán)益行使、操作困難 不符合政策規(guī)定 一般為有限責(zé)任公司，目前國內(nèi)案例基本上都是這種 探索管理層直接設(shè)立 MBO信托的模式 收購主體的設(shè)立（續(xù) 1） 如果收購主體為有限責(zé)任公司，須規(guī)避 《 公司法 》 第 12條的規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司以外，所累計投資額不超過本公司凈資產(chǎn)的 50%。 MBO的概念 （續(xù) 1） 收購主體 管理層 (Management) 全體員工（ Employee)
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